இந்திய பங்குச் சந்தை உயர்வு: அன்னிய முதலீட்டை சமாளித்த உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள்! வார இறுதியில் சென்செக்ஸ், நிஃப்டி ஏற்றம்

உள்நாட்டு முதலீட்டின் பலம்

உலகளாவிய சந்தையில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு போன்ற சவால்களுக்கு மத்தியிலும், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் சிறப்பாக செயல்பட்டன. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) சுமார் ₹4,111 கோடி பங்குகளை விற்றாலும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) ₹6,748 கோடி அளவுக்கு பங்குகளை வாங்கி சந்தைக்கு பக்கபலமாக இருந்தனர். இந்த உள்நாட்டு முதலீடு, உலக சந்தையில் இருந்து வரும் விற்பனையை ஈடு செய்து, சந்தையை ஸ்திரப்படுத்த முக்கிய பங்காற்றியுள்ளது.

புள்ளிவிவரங்களின்படி, மார்ச் 2026-ல் DII-கள் ₹1.16 லட்சம் கோடி முதலீடு செய்துள்ள நிலையில், FII-கள் ₹1.18 லட்சம் கோடி பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இந்த போக்கு தொடர்கிறது; 2026-ன் முதல் நான்கு மாதங்களில் DII-கள் ₹3 லட்சம் கோடி-க்கு மேல் முதலீடு செய்துள்ளன, அதே சமயம் FII-களின் விற்பனை சுமார் ₹2 லட்சம் கோடி அளவில் உள்ளது. மாதந்தோறும் சராசரியாக ₹32,000 கோடி SIP மூலம் வரும் முதலீடுகளும் சந்தை வீழ்ச்சியை தடுக்க உதவுகின்றன.

ரூபாயின் மீட்சி மற்றும் எண்ணெய் விலை

அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு, வரலாற்று வீழ்ச்சியான ₹95.43-ல் இருந்து வார இறுதியில் ₹94.48 ஆக கணிசமாக மீண்டுள்ளது. இந்த மீட்சி சந்தையின் நம்பிக்கையை அதிகரித்ததுடன், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் ஏற்படும் இறக்குமதி பணவீக்கம் குறித்த அச்சத்தையும் குறைத்துள்ளது. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $100-க்கு மேல் உள்ளது. இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை அதிகரிப்பதுடன், ரூபாய் மதிப்பை குறைத்து, பணவீக்கத்தை தூண்டும். ரிசர்வ் வங்கியும் கடினமான பணவியல் கொள்கை முடிவுகளை எடுக்க நேரிடலாம். ரூபாயின் உடனடி மீட்சி ஆறுதல் அளித்தாலும், அதன் விலை ஏற்ற இறக்கத்திற்கான வாய்ப்புகள் உள்ளன. இந்த காலாண்டின் இறுதியில் ரூபாய் ₹94.59 ஆகவும், அடுத்த 12 மாதங்களில் ₹93.08 ஆகவும் வலுப்பெறலாம் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

மிட் & ஸ்மால் கேப் பங்குகள் ஜொலிப்பு

சந்தை ஏற்றம் பெரிய பங்குகளில் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை. நிஃப்டி ஸ்மால் கேப் குறியீடு இந்த வாரம் 4% உயர்ந்து, தொடர்ந்து ஐந்தாவது வாரமாக முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. நிஃப்டி மிட் கேப் 100 குறியீடும் 3.5% உயர்ந்து புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இது பெரிய குறியீடுகளில் மட்டும் அல்லாமல், சந்தையின் பரந்த அளவில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அதிகரித்துள்ளதையும், பொருளாதார மீட்சியையும் காட்டுகிறது. Firstsource Solutions மற்றும் Yes Bank போன்ற மிட் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் சிறப்பாக செயல்பட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபம் ஈட்டித் தந்துள்ளன.

பெரிய பங்குகள் மற்றும் மதிப்பீடு

பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில், Mahindra and Mahindra, Adani Ports, HDFC Bank, Asian Paints போன்றவை சந்தை மூலதன மதிப்பில் கணிசமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன. மாறாக, State Bank of India, Bharti Airtel, Tata Consultancy Services போன்ற பங்குகள் சரிவை சந்தித்தன. நிறுவனங்களின் P/E விகிதங்களை பார்க்கும்போது, Mahindra & Mahindra 21.70, Adani Ports 28.68, HDFC Bank 16.26, Bharti Airtel 36.38, Tata Consultancy Services 18.19 மற்றும் State Bank of India 11.66 என பலவிதமான சந்தை மதிப்புகள் காணப்படுகின்றன. இதில் சில பங்குகள் அவற்றின் துறை சார்ந்த சராசரி மதிப்பை விட அதிகமாகவும், சில குறைவாகவும் உள்ளன.

சந்தையின் அபாயங்கள்

சந்தை உயர்ந்து வந்தாலும், சில முக்கிய ஆபத்துகளும் நீடிக்கின்றன. FII விற்பனை தீவிரமடைந்தால் அல்லது புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரித்து, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்து, மீண்டும் ரூபாயை பலவீனப்படுத்தினால், DII முதலீட்டின் நிலைத்தன்மை கேள்விக்குள்ளாகும். தொடர்ச்சியான எண்ணெய் விலை உயர்வு பணவீக்கத்தை மீண்டும் தூண்டி, விமானப் போக்குவரத்து மற்றும் பெயிண்ட் போன்ற துறைகளின் லாபத்தைக் குறைத்து, ரிசர்வ் வங்கியையும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தத் தூண்டலாம். மிட் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், சந்தை மனநிலை திடீரென மாறினால் அவையும் வேகமாக சரியும் அபாயம் உண்டு. தற்போது 21 என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகும் இந்திய சந்தை, அதன் மதிப்பீட்டை நியாயப்படுத்த நிலையான வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையும் ஒரு கவலையாக உள்ளது. FII-களின் தொடர்ச்சியான விற்பனை, உள்நாட்டு முதலீட்டால் ஈடுசெய்யப்பட்டாலும், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மீதான முதலீடுகளை மறுபரிசீலனை செய்யலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது.

ஆய்வாளர்களின் பார்வை

ஆய்வாளர்கள் சந்தை குறித்து எச்சரிக்கையுடன் கூடிய நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். 'டிப்-ல் வாங்கும்' (buy-on-dip) உத்தியை பரிந்துரைக்கின்றனர். முக்கிய ஆதரவு நிலைகளை தக்கவைத்தால், நிஃப்டி 25,000 என்ற இலக்கை அடையலாம். சந்தையின் குறுகியகால போக்கு, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிவது மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை ஸ்திரத்தன்மையைப் பொறுத்தது. 2026-ல் தொழில்நுட்ப முதலீடுகளால் உலகளாவிய வளர்ச்சி சற்று அதிகரிக்கும் என ரிசர்வ் வங்கி கவர்னர் எதிர்பார்க்கிறார். இருப்பினும், நிலையான வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் எண்ணெய் விலை, நாணய மதிப்பு போன்ற மேக்ரோ பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவை நீண்டகால மீட்சிக்கு அவசியம்.