இந்திய பங்குச்சந்தையில் சரிவு: F&O எக்ஸ்பைரி, உலக பதற்றம் பாதிப்பு!

எக்ஸ்பைரி நாளில் விற்பனை அழுத்தம்

இந்தியாவின் முக்கிய பங்கு குறியீடுகளில் ஏற்பட்ட சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், மாதாந்திர ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் (F&O) எக்ஸ்பைரியின் போது ஏற்பட்ட தொழில்நுட்ப காரணங்கள்தான். வர்த்தகர்கள் தங்கள் லாங் பொசிஷன்களை மூடியதால், பெரிய நிறுவனப் பங்குகளிலும் கூட விற்பனை அழுத்தம் ஏற்பட்டது. இருப்பினும், முக்கிய குறியீடுகள் குறைந்தாலும், பரந்த சந்தை வலிமையாகக் காணப்பட்டது. இது உள்நாட்டு பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் குறிப்பிட்ட துறைகளில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஈடுபாடு அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

ரூபாயின் பலவீனம் மற்றும் துறைசார் மாற்றங்கள்

அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 95.68 ஆக சரிந்துள்ளது. இது இறக்குமதியை நம்பியிருக்கும் துறைகளுக்கும், பணவியல் சூழலை இறுக்குவதற்கும் சவாலாக அமையும். இந்த நாணய அழுத்தம் முதலீட்டில் ஒரு மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. உலோகத் துறை (Metal Sector) ஒப்பீட்டளவில் வலிமையாகக் காணப்பட்டது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் உண்மையான சொத்துக்களை (Real Assets) நோக்கி நகர்ந்தனர். மறுபுறம், வங்கித் துறை லாபம் எடுக்கும் அழுத்தம் மற்றும் அதிக வட்டி விகித சூழலில் குறைவான நிகர வட்டி வரம்புகள் (Net Interest Margins) பற்றிய கவலைகள் காரணமாக சரிவைச் சந்தித்தது. இது பொது மற்றும் தனியார் வங்கிகளின் மதிப்பீடுகளைக் குறைத்துள்ளது.

வருவாய் குறித்த கவலைகள்

சமீபத்திய நிறுவனங்களின் வருவாய் அறிக்கைகள், செயல்பாட்டு செயல்திறனுக்கும் உண்மையான லாப வளர்ச்சிக்கும் இடையே ஒரு இடைவெளி அதிகரித்து வருவதைக் காட்டுகின்றன. ரயில் விகாஸ் நிகம் (Rail Vikas Nigam) மற்றும் கண்டெய்னர் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (Container Corporation of India) போன்ற நிறுவனங்கள், அதிகரித்து வரும் உள்ளீட்டு செலவுகள் மற்றும் மெதுவான லாஜிஸ்டிக்ஸ் தேவை காரணமாக குறிப்பிடத்தக்க வருவாய் வீழ்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. வருவாய் நிலையாக இருந்தபோதிலும், லாபம் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வருவாய் தவறுகளுக்கு சந்தை காட்டிய கடுமையான எதிர்வினை, குறிப்பாக மூலதனம் தேவைப்படும் வணிகங்களில் (Capital-intensive businesses), மார்ஜின் அரிப்புக்கு குறைந்த சகிப்புத்தன்மையைக் குறிக்கிறது.

எதிர்கால இடர்பாடுகள்

சந்தையின் தொழில்நுட்ப நிலை நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. நிஃப்டி 23,700 என்ற முக்கிய ஆதரவு நிலைக்கு அருகில் வர்த்தகமாகிறது. இந்த நிலைக்குக் கீழே சென்றால் மேலும் விற்பனை அழுத்தம் ஏற்படலாம். புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை மற்றும் பலவீனமான ரூபாய் ஆகியவை வெளிநாட்டு முதலீடுகளையும் தடுக்கக்கூடும். தொடர்ச்சியான நாணய மதிப்புக் குறைவு ரிசர்வ் வங்கியின் தலையீட்டைத் தூண்டக்கூடும், இது பணப்புழக்கத்தைக் குறைத்து, வட்டி விகிதங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட துறைகளில் ஆதாயங்களைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும். நடுத்தர மற்றும் சிறு-பங்குப் பங்குகளின் வலிமை, பெரிய நிதி மற்றும் நுகர்வோர் நிறுவனங்களின் பலவீனத்தை ஈடுசெய்யுமா என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் எதிர்கால திசை அமையும்.