இந்திய பங்கு சந்தைகள் இன்று தொடர்ந்து 6வது நாளாக சரிவை சந்தித்துள்ளன. பேரல் $92-க்கு அருகில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களை அச்சத்தில் ஆழ்த்தி, அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றத்திற்கு காரணமாக அமைந்துள்ளது.
சந்தையில் தொடரும் வீழ்ச்சி
புதன்கிழமை வர்த்தகத்தின் போது இந்திய பங்குச் சந்தைகள் மேலும் அழுத்தத்தை சந்தித்தன. முக்கிய குறியீடுகளான சென்செக்ஸ் (Sensex) 326 புள்ளிகள் சரிந்து, நிஃப்டி 50 (Nifty 50) 24,100 என்ற முக்கிய நிலைக்கு கீழே சென்றது. இது சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் மத்தியில் அதிகரித்து வரும் கவலையை பிரதிபலிக்கிறது.
விலை உயர்வு மற்றும் பதற்றம்
இந்த தொடர்ச்சியான விற்பனை அழுத்தத்திற்கு முக்கிய காரணம் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்பட்டுள்ள ஏற்றமாகும். விலை பேரலுக்கு ($92) அருகில் உயர்ந்துள்ளது. ஒரு பெரிய எரிசக்தி இறக்குமதியாளராக இந்தியா இருப்பதால், அதிக எண்ணெய் விலைகள் இறக்குமதி செலவுகளை அதிகரிப்பதோடு, உள்நாட்டு பணவீக்கத்தையும் தூண்டி, ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். அமெரிக்கா-ஈரான் உறவுகள் குறித்த புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையும், முதலீட்டாளர்களை ஆபத்தான சொத்துக்களில் இருந்து விலகிச் செல்லத் தூண்டியுள்ளது.
அந்நிய முதலீட்டாளர் வெளியேற்றம்
உலகளாவிய பத்திர வருவாய் (bond yields) உயர்வு, அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) இந்தியாவைப் போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளிலிருந்து மூலதனத்தை வெளியேற்றுவதற்கு வரலாற்று ரீதியாக வழிவகுத்துள்ளது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் விற்கும் போது, அது பெரிய பணப்புழக்க அழுத்தத்தை உருவாக்குகிறது. இதனால் குறியீடுகளில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் பெரிய நிறுவனப் பங்குகளின் விலைகள் சரிவடைகின்றன. உதாரணமாக, குறியீட்டில் குறிப்பிடத்தக்க எடையுள்ள ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் (Reliance Industries - RIL) பங்கு விலை இந்த அமர்வின் போது சுமார் 1% சரிந்தது.
நிறுவனங்களின் சவால்
நிறுவன ரீதியாகப் பார்த்தால், மூலப்பொருள் மற்றும் எரிசக்தி செலவுகளின் தொடர்ச்சியான உயர்வு, லாப வரம்புகளுக்கு (profit margins) ஒரு சவாலாக உள்ளது. நுகர்வோருக்கு இந்த அதிகரித்த செலவுகளை அனுப்ப முடியாவிட்டால், பல துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்கள் தங்கள் லாபத்தை பராமரிப்பது கடினம். குறிப்பாக தேவை குறையும் போது இது மேலும் சிக்கலாகிறது. சந்தை ஏற்ற இறக்கம், குறிப்பாக இந்தியாவின் VIX உயர்ந்த நிலையில் இருப்பது, உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகங்கள் மற்றும் மேக்ரோ-எகனாமிக் கொள்கைகள் குறித்த செய்திகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவர்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.
அடுத்த கட்ட நகர்வுகள்
வரும் நாட்களில் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம் கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் புவிசார் மோதல்களின் எந்தவொரு அதிகரிப்பும் ஆகும். எண்ணெய் விலைகளில் ஸ்திரத்தன்மை அல்லது பிராந்திய பதற்றங்கள் தணிவதற்கான எந்த அறிகுறியும் சந்தைகளுக்கு சிறிது நிவாரணம் அளிக்கும். மாறாக, அதிக எரிசக்தி விலைகள் தொடர்ந்தால், தனிப்பட்ட நிறுவனங்கள் தங்கள் செயல்பாட்டு லாப வரம்புகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதிலும், தற்போதைய பணப்புழக்க வெளியேற்றங்களுக்கு மத்தியில் பரந்த சந்தை ஒரு ஆதரவு நிலையை கண்டறிய முடியுமா என்பதிலும் கவனம் திரும்பும்.