இந்திய குடும்ப அலுவலகங்கள்: பிரைவேட் டீல்களில் பங்கேற்பு **10%** ஆக குறைந்தது!

பிரைவேட் டீல்களில் ஆர்வம் குறைந்தது ஏன்?

இந்தியாவில் உள்ள பெரிய குடும்ப அலுவலகங்கள், பட்டியலிடப்படாத (Unlisted) நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதில் இப்போது மிகவும் எச்சரிக்கை உணர்வுடன் செயல்படுகின்றன. சில வருடங்களுக்கு முன்பு, முன்வைக்கப்பட்ட பிரைவேட் மார்க்கெட் டீல்களில் 40% வரை பங்கேற்றவர்கள், தற்போது வெறும் 10% டீல்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்வதாக Barclays Private Bank India வெளியிட்டுள்ள புள்ளிவிவரங்கள் தெரிவிக்கின்றன. இது, நாட்டின் பெரும் செல்வந்த குடும்பங்கள் தங்கள் முதலீடுகளை எவ்வாறு கையாள்கிறார்கள் என்பதில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

கடந்த கால அனுபவங்களில் இருந்து பாடம்

இந்த அதீத தேர்வுத்திறன் (Selectivity) முக்கியமாக கடந்த கால அனுபவங்களால் தூண்டப்படுகிறது. பல குடும்பங்கள் 2021 ஆம் ஆண்டு முதலீட்டு காலத்தில், மற்றவர்கள் முதலீடு செய்வதைப் பார்த்து தாமும் பிரைவேட் மார்க்கெட்டில் ஈடுபட்டனர். ஆனால், அதன் பிறகு ஏற்பட்ட மதிப்பீட்டு சரிவுகள் (Valuation Corrections) மற்றும் சில பட்டியலிடப்படாத சொத்துக்களில் எதிர்பார்த்த வருமானம் கிடைக்காதது போன்றவை இந்த ஆர்வத்தைக் குறைத்துள்ளன.

இப்போது, குடும்பங்கள் விரைவான விரிவாக்கத்தை விட அடிப்படை ஒழுக்கத்திற்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றன. இந்த டீல் செயல்பாட்டுக் குறைவு, ஒரு பரந்த மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது: இந்த வணிகக் குழுக்கள் ஊக வணிகங்களில் (Speculative Bets) இருந்து விலகி, மிகவும் கட்டமைக்கப்பட்ட, நீண்ட கால சொத்து ஒதுக்கீட்டை (Asset Allocation) நோக்கி நகர்கின்றன. பல குடும்பங்களுக்கு, தங்கள் முக்கிய வணிகங்களுக்கு வெளியே உள்ள செல்வத்தை நிர்வகிப்பது இன்னும் ஒரு புதிய சவாலாக உள்ளது, மேலும் அவர்கள் அடுத்த 'ஹாட்' முதலீட்டின் கவர்ச்சியை விட நம்பிக்கை மற்றும் ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள்.

குடும்ப செல்வத்தின் தொழில்முறைமயமாக்கல்

இந்த அதிகரித்த எச்சரிக்கை, இந்தியாவில் குடும்பச் செல்வம் அதிவேகமாக வளர்ந்து வரும் நேரத்தில் வந்துள்ளது. இந்தியாவின் முதல் 300 குடும்ப வணிகங்கள் குறித்த ஆராய்ச்சியின்படி, அவர்களின் ஒட்டுமொத்த மதிப்பு $1.46 டிரில்லியன் (சுமார் ₹138 லட்சம் கோடி) எட்டியுள்ளது. இது 2024 முதல் 27.5% அதிகரிப்பாகும். பெரிய பொது பங்குச் சந்தை குறியீடுகள் (Public Stock Indices) சவால்களை எதிர்கொண்ட போதிலும் இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க செயல்திறனாகும்.

இந்த செல்வம் வளரும்போது, இந்த குடும்ப அலுவலகங்களின் கட்டமைப்பும் உருவாகி வருகிறது. தொழில்முறைமயமாக்கலை (Professionalization) நோக்கி ஒரு தெளிவான போக்கு உள்ளது. தற்போது, முதல் 300 குடும்பங்களில் 79 குடும்பங்கள் தங்கள் சொத்துக்களை நிர்வகிக்க பிரத்யேக குடும்ப அலுவலகங்களை நிறுவியுள்ளன, மேலும் இந்த நிறுவனங்களில் 71 இப்போது குடும்ப உறுப்பினர்களுக்கு பதிலாக தொழில்முறை தலைமை செயல் அதிகாரிகளால் (CEOs) வழிநடத்தப்படுகின்றன. இந்த மாற்றம், வாரிசு திட்டமிடல் (Succession Planning), பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் எல்லை தாண்டிய முதலீடுகள் (Cross-border Investments) போன்ற சிக்கலான விஷயங்களை குடும்பங்கள் திறம்பட நிர்வகிக்க உதவுகிறது.

திறமை மற்றும் நிர்வாகத்தில் சவால்கள்

வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த அமைப்பு தனித்துவமான அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. இந்த குடும்ப அலுவலகங்களுக்கு முதன்மையான தடைகளில் ஒன்று திறமை மேலாண்மை (Talent Management) ஆகும். தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களைக் கையாள தலைமை முதலீட்டு அதிகாரிகள் (Chief Investment Officers) மற்றும் பிற சிறப்பு நிபுணர்களை நியமிக்க முயற்சிக்கும்போது, அவர்கள் பெரும்பாலும் கலாச்சார இணக்கம் மற்றும் அதிக பணியாளர் வெளியேற்றம் (Staff Turnover) போன்ற சிக்கல்களை எதிர்கொள்கின்றனர்.

செயல்பாட்டு சிக்கலின் (Operational Complexity) தொடர்ச்சியான சவாலும் உள்ளது. குடும்ப முதலீடுகள் மிகவும் உலகளாவியதாகவும், பல அடுக்குகளாகவும் மாறும்போது, வலுவான நிர்வாகம் (Governance) மற்றும் தெளிவான ஆணைகளை (Mandates) பராமரிப்பது கடினமாகிறது. இந்த குடும்பங்களுக்கான ஆபத்து என்னவென்றால், தொழில்முறை, ஒழுக்கமான முடிவெடுக்கும் அணுகுமுறை இல்லாமல், பெருகிய முறையில் சிக்கலான நிதிச் சந்தைகளை வழிநடத்தத் தேவையான நிபுணர்களைத் தக்கவைக்க அவர்கள் போராடக்கூடும்.

இந்த குடும்ப அலுவலகங்கள் தங்கள் தலைமை கட்டமைப்புகள் மற்றும் முதலீட்டு அளவுகோல்களை எவ்வாறு தொடர்ந்து மேம்படுத்துகின்றன என்பதை தொழில் வல்லுநர்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணிப்பார்கள். இந்த நிறுவனங்கள் குடும்ப வணிகங்களின் நீட்டிப்புகளாக இருப்பதில் இருந்து நிறுவன-தர முதலீட்டு மேலாளர்களாக வெற்றிகரமாக மாற முடியுமா என்பதைப் பொறுத்தே அடுத்த கட்ட வளர்ச்சி அமையும்.