Whalesbook
சரக்குகள் - தேவைக்கு இடையில் இடைவெளி
மே மாதத்தில் PMI 55.0 ஆக உயர்ந்தது (ஏப்ரலில் 54.7). இது வலுவான வளர்ச்சியைக் காட்டினாலும், தொழிற்சாலை உற்பத்திக்கும் சந்தை தேவையில் உள்ள வித்தியாசம் தெளிவாகத் தெரிகிறது. குறிப்பாக, மத்திய கிழக்கில் நடக்கும் மோதல்கள் காரணமாக, புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தை எதிர்கொள்ள உற்பத்தியாளர்கள் தங்கள் கையிருப்பை (Inventories) தீவிரமாக அதிகரித்து வருகின்றனர். இதனால், தயாரான பொருட்களின் கையிருப்பு 11 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. தேவைக்கு அதிகமாக உற்பத்தி நடக்கும்போது, அடுத்த காலாண்டில் உற்பத்தி குறைய வாய்ப்புள்ளது.
லாபத்தில் அழுத்தம்
உற்பத்திச் செலவுகள் (Input Costs) மற்றும் விற்பனை விலை (Output Prices) ஆகியவற்றுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாடு தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. 2022 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து இல்லாத அளவுக்கு ஆற்றல், எரிபொருள், மூலப்பொருட்கள் விலை உயர்ந்துள்ளது. இந்தச் செலவு உயர்வையும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு முழுமையாக மாற்ற முடியாத அளவுக்கு உள்நாட்டு சந்தைப் போட்டி அதிகமாக உள்ளது. விற்பனை விலை உயர்வு குறைந்தாலும், உள்ளீட்டுச் செலவுகள் அதிகமாகவே உள்ளன. இதனால், லாப வரம்பில் (Profit Margin) அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது.
துறைகளில் வேறுபாடு
உற்பத்தித் துறையில் வளர்ச்சி சீராக இல்லை. குறிப்பாக, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் சிவில் இன்ஜினியரிங் திட்டங்களால் இடைநிலை (Intermediate) மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் (Capital Goods) துறைகள் வலுவாக உள்ளன. ஆனால், நுகர்வோர் பொருட்கள் (Consumer Goods) உற்பத்தி மெதுவாகவே வளர்ந்து வருகிறது. இது, அரசு செலவினங்களால் உற்பத்தி அதிகரித்தாலும், பொதுவான நுகர்வோர் தேவை பெரிய அளவில் உயரவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.
எதிர்கால ஆபத்துகள்
நிறுவன முதலீட்டாளர் பார்வையில், நீண்ட கால லாப நிலைத்தன்மை கேள்விக்குறியாக உள்ளது. முக்கிய ஆபத்து என்னவென்றால், கையிருப்பு குவிப்புக்கும் உண்மையான விற்பனைக்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி. உள்நாட்டு நுகர்வு தற்போதைய உற்பத்தி அளவை அடையவில்லை என்றால், கையிருப்பை குறைக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படும். இது, எதிர்காலத்தில் உற்பத்தி மற்றும் விலைகளைக் குறைக்கும். மேலும், செலவைக் கட்டுப்படுத்த மத்திய கிழக்கு நாடுகளின் ஸ்திரத்தன்மையை நம்பியிருப்பது, வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளுக்கு (Exogenous Shocks) இந்தத் துறையை ஆளாக்குகிறது. பிராந்திய பதற்றங்கள் அதிகரித்தால், எரிசக்தி செலவுகள் மேலும் உயரக்கூடும். ஏற்கனவே விற்பனை விலை உயர்வு குறைந்து வருவதால், லாப வரம்புகளைப் பாதுகாக்கும் வாய்ப்பு குறைந்து வருகிறது. வரலாற்று ரீதியாகப் பார்க்கும்போது, இப்படி கையிருப்பு அதிகமாகக் குவியும்போது, அடுத்தகட்டமாக உற்பத்தி குறைவதற்கும், வேலைவாய்ப்பு அதிகரிப்பு குறைவதற்கும் வாய்ப்புள்ளது.