இந்தியாவில் பிரைவேட் ஈக்விட்டி (PE) மற்றும் வென்ச்சர் கேபிடல் (VC) முதலீடுகள் கடந்த மே மாதத்தில் 59% சரிந்து, ₹2.1 பில்லியன் ஆக குறைந்துள்ளது. இது நவம்பர் 2023-க்கு பிறகு இல்லாத அளவுக்கு மிகக் குறைந்த அளவாகும். முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுவதால், டீல் ஆக்டிவிட்டிகள் குறைந்தன. இருப்பினும், ஃபண்ட்ரைசிங் (Fundraising) வரலாறு காணாத வகையில் ₹11.3 பில்லியன் எட்டியுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
இந்தியாவில் தனியார் பங்கு (Private Equity) மற்றும் துணிகர மூலதன (Venture Capital) முதலீடுகள் மே 2026-ல் கணிசமாக குறைந்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது, முதலீடுகள் 59% சரிந்து ₹2.1 பில்லியன் ஆக உள்ளது. மொத்தம் 76 டீல்கள் மூலம் இந்த முதலீடு நடந்துள்ளது. இது நவம்பர் 2023-க்கு பிறகு கடந்த ஏழு மாதங்களில் இல்லாத மிகக் குறைந்த முதலீட்டு அளவாகும்.
முந்தைய மாதமான ஏப்ரல் 2026-ல் இருந்த ₹2.7 பில்லியன் உடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த மாத முதலீடு 24% குறைந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் தற்போது மிகவும் கவனமாக இருப்பதால், கடந்த ஆண்டை விட பெரிய டீல்கள் (large deals) கணிசமாகக் குறைந்துள்ளன.
ஏன் முதலீடு குறைந்தும், ஃபண்ட்ரைசிங் அதிகரித்தது?
புதிதாக முதலீடு செய்யப்படும் பணத்திற்கும், நிறுவனங்கள் திரட்டும் பணத்திற்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி உள்ளது. புதிய முதலீடுகள் குறைந்தாலும், PE/VC நிறுவனங்கள் ஃபண்ட்ரைசிங் (Fundraising) மூலம் ₹11.3 பில்லியன் என்ற வரலாறு காணாத தொகையை மே 2026-ல் திரட்டியுள்ளன. இதில் Bain Capital-ன் $10.5 பில்லியன் Asia Fund VI முக்கிய பங்கு வகித்தது.
இதன் காரணமாக, முதலீட்டாளர்களிடம் பயன்படுத்தத் தயாராக அதிக பணம் ('dry powder') இருந்தும், சரியான வாய்ப்புகளுக்காக காத்திருக்கிறார்கள். இந்த தாமதத்திற்கு முக்கிய காரணம், இரு தரப்பினரின் எதிர்பார்ப்புகளில் உள்ள விலை வேறுபாடு (valuation gap). நிறுவனங்கள் தங்கள் வளர்ச்சி திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டு அதிக மதிப்பீட்டைக் கோருகின்றன, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் தற்போதைய லாபம் மற்றும் உலகப் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையில் கவனம் செலுத்துவதால் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர்.
ஸ்டார்ட்அப்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு துறை பாதிப்பு
இந்த மந்தநிலை அனைத்து துறைகளிலும் ஒரே மாதிரியாக இல்லை. ஸ்டார்ட்அப் (Startup) சூழல் மிகக் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. முதலீடுகள் கடந்த ஆண்டு இதே காலக்கட்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது 68% சரிந்துள்ளது. இதேபோல், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகளில் முதலீட்டு நடவடிக்கைகள் 83% குறைந்துள்ளது.
நிதிச் சேவைகள் துறை (₹402 மில்லியன்) மிகவும் கவர்ச்சிகரமான துறையாக உருவெடுத்துள்ளது. இதைத் தொடர்ந்து இ-காமர்ஸ் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் வந்துள்ளன. North Star renewable energy platform-க்கு கிடைத்த ₹300 மில்லியன் முதலீடு ஒரு முக்கிய சிறப்பம்சமாகும். இருப்பினும், பெரிய டீல்களில் மூலதனம் குவிந்திருப்பதால், சிறிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் தற்போது நிதி திரட்டுவதில் சிரமத்தை எதிர்கொள்ளலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் லாபம் ஈட்டுகின்றனர்!
புதிய முதலீடுகள் குறைந்தாலும், முதலீடுகளை வெளியே எடுக்கும் (Exits) சூழல் மிகவும் வலுவாக இருந்தது. வெளியேற்றங்கள் கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 162% அதிகரித்து ₹2.7 பில்லியன் ஆக உள்ளது. இதில் Rajasthan Royals கிரிக்கெட் அணியின் 80% பங்குகளை Emerging Media Ventures மற்றும் RedBird Capital Partners ஆகியவை ₹1.4 பில்லியன்-க்கு விற்றது ஒரு முக்கிய பங்களிப்பாகும்.
இந்த அதிக வெளியேற்ற நடவடிக்கைகள், முதலீட்டாளர்கள் புதிய டீல்களில் பணத்தை போடுவதற்கு தயக்கம் காட்டினாலும், கடந்த கால முதலீடுகளிலிருந்து லாபத்தை ஈட்டுவதில் தீவிரமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இது சந்தையின் முதிர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.
அடுத்து என்ன?
அடுத்த காலாண்டுகளில், 'dry powder' எனப்படும் முதலீடு செய்யக் காத்திருக்கும் பணம் சந்தையில் பாயத் தொடங்குமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் (company valuations) முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப குறையுமா என்பதைப் பொறுத்து, டீல் நடவடிக்கைகள் மீண்டும் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. மேலும், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் தணிந்து, இந்திய PE/VC துறைக்கு அவசியமான சர்வதேச மூலதனப் பாய்வுக்கு ஸ்திரமான சூழல் ஏற்படுமா என்பதையும் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.