Whalesbook
முதலீட்டு மதிப்பில் இடைவெளி - ஒப்பந்தங்கள் பாதிப்பு
இந்தியாவின் பிரைவேட் ஈக்விட்டி மற்றும் வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் சந்தையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் தெரிகிறது. முதலீட்டாளர்கள் கொடுக்க நினைக்கும் விலைக்கும், நிறுவனர்களின் எதிர்பார்ப்பிற்கும் இடையே பெரிய இடைவெளி நிலவுகிறது. இந்திய ரூபாய் மதிப்பு வரலாறு காணாத வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ள நிலையில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருமானத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள். ஆனால், மலிவான நிதியில் பழகிய பல இந்திய ஸ்டார்ட்அப்கள் இதை கொடுக்க முடியவில்லை. இதனால், பப்ளிக் ஈக்விட்டி முதலீடுகள் (PIPE) முடங்கியுள்ளதுடன், பங்குச் சந்தை வழியாக வெளியேறுவதும் (Exit) கடினமாகியுள்ளது.
உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் ஆதிக்கம்
டெக்னாலஜி மற்றும் ஃபைனான்சியல் சேவைகள் துறைகளில் சில முதலீடுகள் வந்தாலும், சந்தை பெரும்பாலும் பெரிய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் ஒப்பந்தங்களை நம்பியே உள்ளது. ஏப்ரல் மாதத்தில் செய்யப்பட்ட மொத்த முதலீட்டில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு, வெறும் ஒன்பது பெரிய ஒப்பந்தங்களில் இருந்து வந்துள்ளது. இதனால், பரந்த வென்ச்சர் கேப்பிட்டல் சூழல் பணத் தட்டுப்பாட்டில் தவிக்கிறது. பெங்களூரு, புனே போன்ற நகரங்களில் உள்ள அலுவலக கட்டிடங்கள் போன்ற உறுதியான சொத்துக்களில் முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஆர்வம் காட்டுகின்றனர். இது ஊக வணிகமாக கருதப்படும் டெக் ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு நிதி கிடைப்பதை கடினமாக்குகிறது.
வளர்ச்சிக்கு பதிலாக லாபத்திற்கு முக்கியத்துவம்
முன்பு அதிக முதலீட்டின் மூலம் வேகமாக வளர்ந்த நிறுவனங்கள் தற்போது கடுமையான யதார்த்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. "எவ்வளவு செலவானாலும் வளர்ச்சி" என்ற கொள்கையிலிருந்து, செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் லாபத்தை மையமாகக் கொண்ட அணுகுமுறைக்கு மாறியுள்ளது. பணத்தை சம்பாதிப்பதற்கான தெளிவான பாதையைக் காட்ட முடியாத வணிகங்கள், மதிப்பீட்டில் கடுமையான வெட்டுக்களை எதிர்கொள்கின்றன. பல நிறுவனங்கள் பங்குச்சந்தை வாய்ப்புகள் மூடப்பட்டிருப்பதால், பொதுவில் செல்வதற்கு பதிலாக மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குகளை விற்பதன் மூலம் நிதியை பெறுகின்றன. 2022-2023 இல் சந்தைப் பங்கை கைப்பற்ற அதிக செலவு செய்த ஸ்டார்ட்அப்கள், அடுத்த நிதி சுற்று இல்லாமல் பணத்தை இழக்கும் அபாயத்தில் உள்ளன.
பொருளாதார அழுத்தங்கள் முதலீடுகளை குறைக்கிறது
உயர்ந்து வரும் உலக எரிசக்தி செலவுகள் பணவீக்கத்தை தொடர்ந்து அதிகரித்து, நுகர்வோர் செலவினங்களையும் நிறுவனங்களின் லாபத்தையும் பாதிக்கிறது. வட்டி விகிதங்கள் மேலும் உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு முதலீட்டாளர்களை மேலும் எச்சரிக்கையாக ஆக்குகிறது. அவர்கள் வெறும் வளர்ச்சியை மட்டும் காட்டுபவர்களை விட, அதிகரித்து வரும் செலவுகளை ஈடுகட்ட விலைகளை உயர்த்தக்கூடிய நிறுவனங்களைத் தேடுகிறார்கள். ரூபாய் மதிப்பு சீராகும் வரை மற்றும் முதலீட்டு மதிப்பீட்டு இடைவெளி குறையும் வரை, ஒப்பந்த நடவடிக்கைகள் குறைவாகவே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், சந்தை ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் பலவீனமான நிறுவனங்களுக்கு நெருக்கடியான மறுசீரமைப்புகள் ஏற்படலாம்.