Whalesbook
சந்தையின் கவலைகளை மீறி மிட்கேப் பங்குகள் உயர்வு
இந்திய மிட்கேப் பங்குகள் சந்தையின் சவால்களை மீறி, தங்களின் தனித்துவமான பாதையில் சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகின்றன. செவ்வாய்க்கிழமை அன்று, நிஃப்டி மிட்கேப் 100 இன்டெக்ஸ் வரலாறு காணாத 62,324.20 என்ற புதிய உச்சத்தை தொட்டது. இது, அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்கள் போன்ற புவிசார் அரசியல் கவலைகளால் விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்த நிஃப்டி 50 மற்றும் சென்செக்ஸ் குறியீடுகளிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்ட செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. பெரிய குறியீடுகளில் லாபம் பார்த்தல் மற்றும் எச்சரிக்கையான மனநிலை காணப்பட்ட நிலையில், மிட்கேப் குறியீட்டின் தொடர்ச்சியான வேகம், முதலீட்டாளர்களின் உத்தியில் ஒரு மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. பெரிய பங்குகளை விட, தனிப்பட்ட வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்படுகிறது.
வளர்ச்சிக்கு வலு சேர்க்கும் துறைகள்
இந்த மிட்கேப் எழுச்சி, கடந்த ஏப்ரல் மாதத்திலிருந்து வலுப்பெற்று வரும் ஒரு பெரிய போக்கின் ஒரு பகுதியாகும். கடந்த சில காலாண்டுகளாக ஏற்பட்ட சரிசெய்தலுக்குப் பிறகு, மிட்கேப் பங்குகள் நியாயமான மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளன என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். இன்று, மின்சாரம் மற்றும் உலோகத் துறைகளின் வலிமை, அத்துடன் வலுவான வருவாய் கண்ணோட்டத்தைக் காட்டும் உள்நாட்டு வணிகங்கள் இந்த உயர்வுக்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்தன. பல மிட்கேப் நிறுவனங்கள் தொடர்ச்சியான இரட்டை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. இது பெரிய நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார விரிவாக்கத்துடன் இணைந்த வளர்ச்சியை விட, இவற்றின் செயல்திறனுக்கு ஒரு அடிப்படை காரணமாக அமைகிறது. உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான வாங்குதலும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கைக்கு மத்தியில் ஒரு நிலையான ஆதரவை வழங்கியுள்ளது.
மிட்கேப் பங்குகளில் உள்ள அபாயங்கள்
தற்போதைய நேர்மறையான போக்கிற்கு மத்தியிலும், மிட்கேப் பிரிவில் சில உள்ளார்ந்த அபாயங்கள் உள்ளன. தற்போதைய மிட்கேப் குறியீட்டு மதிப்பீடுகள் அவற்றின் வரலாற்று சராசரியை விட கணிசமாக அதிகமாக இருப்பதால், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். வருவாய் வளர்ச்சி வலுவாக இருந்தாலும், அந்த வருவாயின் தரம் மாறுபடும். முதலீட்டாளர்கள் சந்தை நகர்வில் கவனம் செலுத்துவது போல் தோன்றினாலும், மிட்கேப் சந்தையில் உள்ள லிக்விடிட்டி (Liquidity) ஒரு சாத்தியமான கவலையாக உள்ளது. SEBI நடத்திய ஆய்வுகளின்படி, கடுமையான சந்தை வீழ்ச்சிகளின் போது மிட்கேப் நிதிகள் நீண்டகால விற்பனை காலங்களை சந்திக்க நேரிடும். மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் அதிகமாக நீடித்தாலோ அல்லது உள்நாட்டு தேவை குறைந்தாலோ, அதிக செயல்பாட்டு லீவரேஜ் (Operating Leverage) கொண்ட நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் குறையக்கூடும். நிர்வாகக் குழுக்கள், குறிப்பாக நிலையற்ற துறைகளில், ஊக ஆதாயங்களை நம்பாமல், தற்போதைய பங்கு விலைகளை நியாயப்படுத்தும் தொடர்ச்சியான செயல்திறனை நிரூபிக்க வேண்டிய அழுத்தத்தில் உள்ளனர்.
அடுத்து கவனிக்க வேண்டியவை
தற்போதைய ஏற்றப் போக்கு தொடரும் என்று தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர், குறியீடு அதன் சமீபத்திய ஒருங்கிணைப்பின் போது உருவான முக்கிய ஆதரவு நிலைகளை பராமரிக்கும் வரை இது தொடரும். சந்தை பங்கேற்பின் குறிகாட்டியாக நிஃப்டி 500 மற்றும் நிஃப்டி 100 க்கு இடையிலான விகிதத்தை சந்தை பார்வையாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். உள்நாட்டு தேவை மற்றும் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் ஆதரவை வழங்கினாலும், எதிர்கால செயல்திறன் வரவிருக்கும் காலாண்டு வருவாய் அறிக்கைகள் மற்றும் மாறும் எரிசக்தி விலைகளுக்கு பொருளாதாரம் எவ்வாறு பதிலளிக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தது. சந்தை லிக்விடிட்டியால் மட்டுமே இயக்கப்படும் பங்குகளுக்குப் பதிலாக, வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் முன்னுரிமை அளிக்க ஊக்குவிக்கப்படுகிறார்கள்.