இந்தியாவின் பாதுகாப்புத் துறை மூலதன செலவினம் (Capex) ஆண்டுக்கு **11%** வளர்ச்சி கண்டு, 2030 நிதியாண்டுக்குள் (FY30) **₹2.8 லட்சம் கோடி** எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்நாட்டு உற்பத்தி ஊக்குவிப்பு மற்றும் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக உள்ளன. ஆனால், இந்திய பாதுகாப்பு துறை பங்குகள் உலகளாவிய போட்டியாளர்களை விட **50%** அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாகின்றன.
இந்தியாவின் பாதுகாப்புத் துறை ஒரு வலுவான வளர்ச்சிப் பாதையில் பயணிக்கத் தயாராக உள்ளது. அடுத்த 7 ஆண்டுகளில் (FY30 வரை), மூலதன செலவினம் (Capital Spending) ஆண்டுக்கு சராசரியாக 11% அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், ஆண்டுக்கு ₹2.8 லட்சம் கோடி செலவிடப்படும். வெளிநாட்டு உபகரணங்களுக்கான சார்பைக் குறைக்கும் அரசின் நோக்கமே இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம்.
பாதுகாப்பு கொள்முதல் நடைமுறை 2020 (Defence Acquisition Procedure 2020) போன்ற முக்கிய கொள்கைகள், புதிய ஆர்டர்களில் குறைந்தபட்சம் 50% உள்நாட்டிலேயே உற்பத்தி செய்யப்பட வேண்டும் என வலியுறுத்துகின்றன. இதன் விளைவாக, உள்நாட்டு கொள்முதல் பங்கு 2019-ல் 54% ஆக இருந்தது, சமீபத்திய ஆண்டுகளில் 70%-க்கு மேல் அதிகரித்துள்ளது.
ஏற்றுமதி இலக்குகள் மற்றும் ட்ரோன் தொழில்நுட்பம்
உள்நாட்டுத் தேவைகளைத் தவிர, இந்திய நிறுவனங்கள் சர்வதேச சந்தைகளிலும் சிறந்து விளங்குகின்றன. கடந்த 10 ஆண்டுகளில் பாதுகாப்பு ஏற்றுமதி கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. 2029 நிதியாண்டுக்குள் (FY2029) ஆண்டுக்கு ₹50,000 கோடி ஏற்றுமதி செய்ய இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. அமெரிக்கா முக்கிய சந்தையாக இருந்தாலும், ஐரோப்பிய நாடுகள் மற்றும் ஆர்மேனியா போன்றவையும் இந்திய தயாரிப்புகளின் முக்கிய வாடிக்கையாளர்களாக உருவெடுத்துள்ளன.
அதே நேரத்தில், நவீன தொழில்நுட்பங்களான ட்ரோன்களின் (Drones) மீதான கவனம் அதிகரித்து வருகிறது. அடுத்த 10 ஆண்டுகளில், ட்ரோன் படைகள் மற்றும் அவற்றைத் தடுக்கும் அமைப்புகளில் இந்தியா பெருமளவில் முதலீடு செய்யும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது நவீன போர்களில் ஆளில்லா விமானங்களின் (UAVs) முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகிறது.
நவீனமயமாக்கல் மற்றும் ஆர்டர் பைப்லைன்
உலக அளவில், இந்தியா தற்போது 5வது பெரிய இராணுவ செலவு செய்யும் நாடு. இதன் ஆண்டு பட்ஜெட் சுமார் 84 பில்லியன் டாலர்கள் ஆகும். பழைய இராணுவ உள்கட்டமைப்புகளை நவீனமயமாக்கி, தயார் நிலையை பராமரிக்க, கொள்முதல் செயல்முறையின் ஆரம்பகட்டமான Acceptance of Necessity ஒப்புதல்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்துள்ளது. இது, 2027 முதல் 2029 நிதியாண்டுகளுக்குள் ₹6.5 லட்சம் கோடி முதல் ₹7 லட்சம் கோடி வரையிலான புதிய ஆர்டர்கள் வழங்கப்படும் என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த ஆர்டர் பைப்லைன், உள்நாட்டு பாதுகாப்பு நிறுவனங்களின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்துசக்தியாக அமையும்.
முதலீட்டாளர் மதிப்பீடு மற்றும் லாப வரம்பு
முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பு துறைப் பங்குகளின் தற்போதைய மதிப்பீடுகளை கவனிக்க வேண்டும். இந்திய பாதுகாப்பு நிறுவனங்கள் தற்போது 50x என்ற ஒரு வருட முன்னோக்கு விலை-வருவாய் விகிதத்தில் (P/E multiple) வர்த்தகமாகின்றன. இது உலகளாவிய சராசரி 28x-ஐ விட மிக அதிகம். இந்த பிரீமியம் மதிப்பீடு, 26% என்ற உள்நாட்டு வருவாய் வளர்ச்சி விகிதத்தால் ஆதரிக்கப்படுகிறது, இது உலகளாவிய 11% சராசரியை விட அதிகம்.
நிறுவனங்கள் தங்கள் இயக்க லாப வரம்பை (Operating Profit Margins) 2021 முதல் 2026 நிதியாண்டுகளுக்குள் சுமார் 500 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகரித்து 25% ஆக கொண்டு வந்துள்ளன. இருப்பினும், இந்த லாப வரம்பு உயர்விற்கு, சர்வதேச நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாட்டில் (R&D) குறைந்த செலவினமும் ஒரு காரணமாக இருக்கலாம். இந்த லாப வரம்புகளின் நிலைத்தன்மை மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் பெரிய ஆர்டர் பைப்லைனை நிறைவேற்றும் திறன் ஆகியவை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்களாகும்.