IRFC ஷேர் அசத்தல்! ₹70,000 கோடி நிதி திரட்ட அனுமதி - ரயில்வே தாண்டி புதிய துறைகளில் முதலீடு!

புதிய வளர்ச்சிப் பாதைக்கு IRFC தயார்!

இந்திய ரயில்வே நிதி கழகமான IRFC, தனது பாரம்பரியமான ரயில்வே நிதி வழங்கும் பணிகளைத் தாண்டி, உள்கட்டமைப்பு துறையில் புதிய இலக்குகளை நிர்ணயித்துள்ளது. அதற்காக, ₹70,000 கோடி அளவுக்கு பிரம்மாண்டமான நிதி திரட்டும் திட்டத்திற்கு அதன் இயக்குனர் குழு ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இது, ரயில்வேயின் விரிவாக்க திட்டங்களுக்கு நிதியளிப்பதுடன், 'IRFC 2.0' உத்தி மூலம் மின்சாரம், துறைமுகங்கள், மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி போன்ற லாபகரமான துறைகளிலும் கால் பதிக்க உதவும்.

நிதி திரட்ட என்ன திட்டங்கள்?

இந்த பிரம்மாண்ட நிதி திரட்டலுக்கு, வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்கள் (ECBs), உலகளாவிய நடுத்தர கால குறிப்புகள் (Global Medium Term Notes), வெளிநாட்டு பாண்டுகள், பசுமை பாண்டுகள் (Green Bonds), ESG பாண்டுகள், மற்றும் மசாலா பாண்டுகள் என பல்வேறு உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச கடன் கருவிகளைப் பயன்படுத்த IRFC திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம் கடன் வாங்கும் செலவுகளைக் குறைத்து, வருவாய் ஆதாரங்களை பெருக்க இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது.

கடந்த ஆறு மாதங்களில் மட்டும், IRFC ஏற்கனவே சுமார் $700 மில்லியன் வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்கள் மூலமாகவும், ₹2,981 கோடி ஜீரோ கூப்பன் பாண்டுகள் (Zero Coupon Bonds) மூலமாகவும் நிதியை வெற்றிகரமாகத் திரட்டியுள்ளது. இது, பல்வேறு நிதி ஆதாரங்களை அணுகும் அதன் திறனை வெளிக்காட்டுகிறது.

சந்தையின் எதிர்வினை மற்றும் மதிப்பீடு

இந்த அறிவிப்பு வெளியான அதே நாளில், IRFC பங்கு விலை சுமார் 2.92% சரிந்து ₹96.57 ஆக இருந்தது. சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள், முதலீட்டாளர் மனநிலை, அல்லது இவ்வளவு பெரிய தொகையை கடன் வாங்குவது தொடர்பான கவலைகள் இதற்கு காரணமாக இருக்கலாம். இந்நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹1.26 லட்சம் கோடி ஆகும். இதன் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) 18-24 என்ற அளவில் உள்ளது. இது சில போட்டியாளர்களை விட சற்று அதிகமாகும்.

'IRFC 2.0' - லாபம் அதிகம், புது யுக்திகள்!

IRFC இன் 'IRFC 2.0' உத்தியின் முக்கிய நோக்கம், ரயில்வே சார்ந்த நிதியுதவியை தாண்டி, மின்சாரம், துறைமுகங்கள், மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி போன்ற துறைகளில் கவனம் செலுத்துவதாகும். இந்த புதிய துறைகளில், ரயில்வேக்கு வழங்கும் நிதியுதவியின் மூலம் கிடைக்கும் 40 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) லாபத்தை விட, 100-120 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை லாபம் ஈட்ட முடியும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

போட்டியும், தனித்துவமும்

இந்திய உள்கட்டமைப்பு நிதித் துறையில், Power Finance Corporation (PFC) மற்றும் REC Limited போன்ற நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே வலுவாக உள்ளன. குறிப்பாக மின்சாரத் துறையில் இவை முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. இருப்பினும், ரயில்வே நிதி வழங்கும் துறையில், IRFC சுமார் 96% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டு தனித்துவமாக விளங்குகிறது. புதிய துறைகளில் நுழையும்போது, இந்த நிறுவனங்களுடன் IRFC போட்டியிட வேண்டியிருக்கும்.

சவால்களும், எதிர்காலமும்

புதிய துறைகளில் கடன் வழங்குவதில்execution risk (செயல்படுத்துதல் சவால்) உள்ளது. மேலும், IRFC இன் P/E விகிதம் 18-24 ஆகவும், PFC மற்றும் REC இன் P/E விகிதம் 7-8 ஆகவும் இருப்பது, IRFC சற்று அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாவதாகக் காட்டுகிறது. இந்நிறுவனத்தின் Return on Equity (ROE) 12.8% மற்றும் Return on Capital Employed (ROCE) 5.83% ஆக உள்ளது. ₹70,000 கோடி கடன் திட்டம், வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் கடன் திருப்பிச் செலுத்துதல் தொடர்பான சவால்களையும் கொண்டுவரலாம்.

எனினும், 2030-ஆம் ஆண்டிற்குள் ரயில்வே மற்றும் பிற துறைகளில் இருந்து வரும் வருவாயை 60:40 என்ற விகிதத்தில் சமப்படுத்த IRFC இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. பெரிய அரசு நிறுவனங்களிடம் இருந்து மட்டும் கடன் பெற திட்டமிட்டுள்ளதால், ரிஸ்க் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.