Hindustan Zinc, Jindal Stainless: மெட்டல் துறை ஜொலித்தாலும், இந்த பங்குகள் ஏன் சரிவில்?

இந்திய பங்குச் சந்தையில் 2026-ஆம் ஆண்டு மெட்டல் துறை மிகவும் சிறப்பாகச் செயல்பட்டு வருகிறது. எலக்ட்ரிஃபிகேஷன் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் தேவைகளால் Nifty Metal இண்டெக்ஸ் 20% வரை உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், அனைத்துப் பங்குகளும் இந்த வளர்ச்சியில் பங்களிக்கவில்லை. குறிப்பாக, Hindustan Zinc மற்றும் Jindal Stainless நிறுவனங்கள் இந்த ஆண்டின் ஆகஸ்ட் இறுதி வரை எதிர்மறையான (Negative) வருவாயையே அளித்துள்ளன.

Hindustan Zinc: சில்வர் மற்றும் வேதாந்தாவின் நிழல்

Hindustan Zinc நிறுவனத்தின் பங்கு விலை இந்த ஆண்டில் சுமார் 3% சரிந்துள்ளது. சில்வர் மற்றும் ஜிங்க் விலைகளில் ஏற்படும் ஏற்றத்தாழ்வுகள் இந்த நிறுவனத்தின் லாபத்தை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன. இருப்பினும், Jefferies போன்ற முன்னணி புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள், எதிர்காலத்தில் ஜிங்க் மற்றும் சில்வர் விலை உயரும் என எதிர்பார்ப்பதால், பங்கின் மீதான நம்பிக்கை இன்னும் குறையவில்லை.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்கும் மற்றொரு முக்கிய விஷயம் அதன் தாய் நிறுவனமான Vedanta குரூப். நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளைத் தாண்டி, Vedanta-வின் கடன் சுமை மற்றும் டிவிடெண்ட் பாலிசி ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் சென்டிமென்டைத் தீர்மானிக்கின்றன.

Jindal Stainless: இறக்குமதி போட்டி மற்றும் மார்ஜின் அழுத்தம்

Jindal Stainless பங்குகளின் சரிவு சற்று அதிகமாக, அதாவது 16% வரை உள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், ஆசிய நாடுகளிலிருந்து வரும் மலிவான ஸ்டீல் இறக்குமதி. இதனால் உள்நாட்டு சந்தையில் விலையை நிர்ணயிப்பதில் நிறுவனம் சிரமங்களைச் சந்தித்து வருகிறது.

நிச்சயமாக, நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை வலுவாகவே உள்ளது. FY26-ல் வரிக்குப் பிந்தைய லாபத்தில் 27.4% வளர்ச்சியும், FY27-ன் முதல் காலாண்டில் 7.6% வளர்ச்சியும் கண்டுள்ளது. மேலும், குறைவான கடன் சுமை (Low debt-to-equity ratio) நிறுவனத்திற்குப் பலம். ஆனால், இறக்குமதி அதிகரிப்பால் லாப மார்ஜின் பாதிக்கப்படும் என்ற பயம் முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளது. இனிவரும் காலங்களில், அரசு எடுக்கும் வர்த்தக பாதுகாப்பு நடவடிக்கைகள் (Trade Protection Measures) இந்த பங்கின் போக்கை தீர்மானிக்கும்.