Green Portfolio-வின் CIO அனுஜ் ஜெயின், RBI-யின் புதிய பங்குச் சந்தை விதிமுறைகள் குறுகிய கால ஊக வர்த்தகத்தைக் குறைக்கும் என்றும், அதேசமயம் உற்பத்தித் துறையில், குறிப்பாக பாதுகாப்பு மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் துறைகளில் முதலீடு செய்ய இது ஒரு நல்ல வாய்ப்பு என்றும் தெரிவித்துள்ளார். மேலும், FY27-ன் இரண்டாம் பாதியில் இந்திய பொருளாதாரம் வலுப்பெறும் என எதிர்பார்க்கிறார்.
சந்தையில் புதிய ஆர்வம்?
Green Portfolio-வின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) அனுஜ் ஜெயின், இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரித்துள்ளதாகக் கூறுகிறார். புதிய வாடிக்கையாளர்கள் பங்குச் சந்தையில் அதிகளவில் இணைவதுடன், முதன்மை சந்தை (Primary Market) செயல்பாடுகளும் புத்துயிர் பெற்றுள்ளன.
FY27-ல் பொருளாதாரம் உயரும்?
வரவிருக்கும் நிதியாண்டு 2027 (FY27)-ன் இரண்டாம் பாதியில் இந்தியப் பொருளாதாரம் வலுவான வளர்ச்சியை அடையும் என ஜெயின் கணித்துள்ளார். இதற்குக் காரணம், கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவு (Crude Oil Prices), பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் வைத்திருப்பது, ரூபாயின் மதிப்பை ஸ்திரப்படுத்துவது, அரசின் தொடர்ச்சியான செலவினங்கள் (Government Spending) மற்றும் தனியார் துறையின் மூலதனச் செலவினங்களில் (Capital Expenditure) ஏற்பட்டுள்ள மீட்சி.
உற்பத்தித் துறைக்கு முக்கியத்துவம்
அரசின் உற்பத்தி சார்ந்த ஊக்கத்தொகை (PLI) திட்டங்கள் மற்றும் உள்நாட்டுப் பாதுகாப்பு (Defence), எலக்ட்ரானிக்ஸ் துறைகளில் தற்சார்பு அடையச் செய்யும் முயற்சிகள் ஆகியவை உற்பத்தித் துறை வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணிகளாக அமைகின்றன. மேலும், உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் (Supply Chains) சீனாவிலிருந்து விலகி வருவதால், இந்திய உற்பத்தித் துறைக்கு இது சாதகமாக உள்ளது. பாதுகாப்பு, மூலதனப் பொருட்கள், எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் ஆட்டோ காம்போனென்ட்ஸ் போன்ற துறைகளில், தெளிவான ஆர்டர்கள் மற்றும் திட்டங்களை குறித்த நேரத்தில் நிறைவேற்றும் திறன் கொண்ட நிறுவனங்களில் ஜெயின் கவனம் செலுத்துகிறார்.
RBI-யின் புதிய விதிமுறைகள் என்ன தாக்கம் ஏற்படுத்தும்?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) சமீபத்தில் கொண்டு வந்துள்ள வரம்புத் தேவைகள் (Margin Requirements) தொடர்பான விதிமுறைகள், சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு நல்ல படியாக இருக்கும் என ஜெயின் கருதுகிறார். இந்த விதிமுறைகள், கடன் வாங்கி வர்த்தகம் செய்பவர்களின் (Speculative Trading) எண்ணிக்கையைக் குறைத்து, சந்தையில் ஊக வர்த்தகத்தைக் கட்டுப்படுத்தும். இதனால், NSE மற்றும் BSE-யில் டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகப் (Derivative Volumes) பரிவர்த்தனைகள் குறையக்கூடும். இருப்பினும், இது நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்குவதில் (Long-term Wealth Creation) முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்க்கும் என்றும், குறுகிய கால, அதிக ரிஸ்க் கொண்ட பந்தயங்களைத் தவிர்க்க உதவும் என்றும் அவர் நம்புகிறார். வெளிநாட்டு வர்த்தகர்களை விட உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் இந்த விதிமுறைகளால் அதிகம் பாதிக்கப்படலாம்.
நிறுவனங்களின் வருவாய் மற்றும் உலகளாவிய முதலீட்டுப் போக்கு
ஜூன் காலாண்டுக்கான (June Quarter Earnings) நிறுவனங்களின் வருவாய் அறிக்கைகளில், விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் (Supply Chain Complexities) காரணமாக சில துறைகளில் லாப வரம்பு அழுத்தம் (Margin Pressure) ஏற்படலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உலக அளவில், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொடர்பான பங்குகளில் குவிந்துள்ள முதலீடுகள் லாபம் ஈட்டி வெளியேற (Profit-taking) வழிவகுக்கலாம். இது, உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் குறைந்து, புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (Geopolitical Risks) தணிந்தால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FII) விற்பனைப் போக்கை மாற்றி, இந்தியாவுக்கு நிதி திரும்புவதற்கு ஒரு வாய்ப்பாக அமையும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
உற்பத்தித் துறையில் PLI திட்டங்களின் முன்னேற்றம் மற்றும் ஆர்டர் நிறைவேற்ற விகிதங்கள் (Order Execution Rates) எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியை நேரடியாக பாதிக்கும் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் இவற்றைக் கண்காணிக்க வேண்டும். மேலும், டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகப் போக்குகள் மற்றும் FII முதலீட்டுத் தரவுகள், புதிய பங்குச் சந்தை விதிமுறைகள் மற்றும் உலகளாவிய சந்தை உணர்வுகளுக்கு ஏற்ப முதலீட்டு முறைகள் எவ்வாறு மாறுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.