மத்திய அரசு, 2027 நிதியாண்டிற்கான தனது வருவாய் இலக்கை அடைய, முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் (CPSEs) இருந்து பகுதியளவு பங்குகளை 'Offer-for-Sale' (OFS) முறையில் விற்க திட்டமிட்டுள்ளது. அரசுக்கு 60% மேல் பங்குகள் உள்ள நிறுவனங்களில் இந்த விற்பனை நடக்கும், இதனால் பெரும்பான்மை கட்டுப்பாடு அரசிடமே இருக்கும். இது முழுமையான தனியார்மயமாக்கல் அல்ல, மாறாக நிதி திரட்டும் ஒரு உத்தி.
Detailed Coverage
முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் அடுத்தகட்ட விற்பனை!
மத்திய அரசு, 2027 நிதியாண்டிற்கான ₹80,000 கோடி வருவாய் இலக்கை எட்டுவதற்காக, பல முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் (CPSEs) இருந்து பங்குகளை விற்க திட்டமிட்டுள்ளது. முதலீடு மற்றும் பொது சொத்து மேலாண்மைத் துறை (Dipam) இதற்கான ஆயத்தப் பணிகளை மேற்கொண்டு வருகிறது. முக்கியமாக, அரசுக்கு 60% க்கும் மேல் பங்குகள் உள்ள நிறுவனங்களில், 'Offer-for-Sale' (OFS) முறையில் சிறு அளவு பங்குகள் விற்பனை செய்யப்படும். இதன் மூலம், நிறுவனத்தின் மீதான அரசின் கட்டுப்பாடு தொடரும் அதே வேளையில், தேவையான நிதியும் திரட்டப்படும்.
சந்தை விற்பனைக்கான முன்னுரிமை
முழுமையான தனியார்மயமாக்கலை விட, சந்தை வழியாக பங்குகளை விற்பனை செய்யும் உத்தியையே அரசு தொடர்ந்து கடைபிடிக்கிறது. போட்டி நிறைந்த ஏல முறைகள், மதிப்பீட்டு சிக்கல்கள், நீண்டகால ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகள் போன்றவற்றை தவிர்க்க OFS முறை உதவுகிறது. இதன் மூலம், திறந்த சந்தையில் அரசு தனது பங்குகளை விரைவாக விற்க முடியும். இந்த திட்டத்தின் வெற்றி, தற்போதைய பங்குச்சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தைப் பொறுத்தது. தற்போது பட்டியலிடப்பட்ட பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு ₹22 லட்சம் கோடிக்கும் மேல் உள்ள நிலையில், அரசு தனது இலக்கை அடைய ஒரு சிறிய சதவீத பங்குகளை விற்பனை செய்தாலே போதுமானது.
கடந்த கால செயல்பாடுகள்
இந்த நிதியாண்டின் தொடக்கத்தில், நிலக்கரி சுரங்க நிறுவனமான Coal India, NHPC, மற்றும் Cochin Shipyard போன்ற நிறுவனங்களில் பங்குகளை விற்பதன் மூலம் அரசு ₹20,000 கோடிக்கும் மேல் திரட்டியது. இந்த விற்பனைகள் பொதுவாக சந்தையில் நல்ல வரவேற்பைப் பெற்றன. மேலும், பொது வர்த்தகத்திற்கான பங்குகள் (public float) அதிகரித்ததால், சில பங்குகளின் பணப்புழக்கம் (liquidity) மேம்பட்டது. Rail Vikas Nigam Ltd (RVNL), Mazagon Dock Shipbuilders, மற்றும் Bharat Dynamics Ltd போன்ற நிறுவனங்களும் விற்பனைக்கு பரிசீலனையில் உள்ளன. இருப்பினும், எந்த நிறுவனத்தின் பங்குகள், எப்போது, எவ்வளவு விற்பனை செய்யப்படும் என்பது குறித்து இறுதி முடிவுகள் எதுவும் எடுக்கப்படவில்லை.
முதலீட்டாளர்களுக்கான முக்கிய அம்சங்கள்
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம் என்னவென்றால், இது போன்ற பங்கு விற்பனைகள், சந்தையில் தற்காலிகமாக அதிக சப்ளையை உருவாக்கும். விற்பனை விலை, தற்போதைய சந்தை விலையை விட தள்ளுபடியில் இருந்தால், அது பங்கு விலையில் சிறிது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். அரசு நிர்வாகக் கட்டுப்பாட்டை வைத்திருந்தாலும், இந்த விற்பனைகள் நிறுவனங்களின் கட்டமைப்பிலோ அல்லது செயல்பாடுகளிலோ பெரிய மாற்றங்களைக் குறிக்காது. முதலீட்டாளர்கள், பங்கு விற்பனையின் தள்ளுபடி, அறிவிப்புகளின் நேரம், மற்றும் நிறுவனத்தின் நீண்டகால வணிக அடிப்படை ஆகியவை அதன் மதிப்பீட்டை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும். இந்த உத்தி முதன்மையாக அரசின் நிதிப் பற்றாக்குறையைச் சமாளிக்கும் ஒரு கருவியே தவிர, நிறுவனத்தின் வணிக உத்தி மாற்றத்திற்கான அறிகுறி அல்ல.