தங்கம் விலை சரிவு! காரணங்கள் என்ன? வட்டி குறைப்பு எதிர்பார்ப்புகள் கைகொடுக்குமா?

தொழில்நுட்ப அழுத்தங்கள் மற்றும் டாலரின் தாக்கம்

பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று, தங்கத்தின் விலையில் சற்று சரிவு ஏற்பட்டது. இதற்கு முக்கிய காரணம், CME (Chicago Mercantile Exchange) தங்கம் ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுக்கான margin requirement-ஐ 8% இலிருந்து 9% ஆக உயர்த்தியதுதான். இது சந்தையில் உள்ள ஊக வணிகத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒரு தொழில்நுட்ப நடவடிக்கை, இது விலை வீழ்ச்சியை துரிதப்படுத்தும். இதற்கிடையில், தொழில்நுட்பப் பங்குகளின் விற்பனை காரணமாக அமெரிக்க டாலர் வலுப்பெற்றதாகக் கூறப்படும் ஒரு கருத்து நிலவியது. இது டாலர் அல்லாத முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கத்தை விலை அதிகமாக மாற்றி, உடனடி தேவையை குறைத்தது. அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (DXY) இரண்டு வாரங்களில் இல்லாத உச்சத்தைத் தொட்டது.

புவிசார் அரசியல் காரணிகளும், பாதுகாப்பான முதலீடான தங்கமும்

சந்தை sentimiento தொழில்நுட்ப காரணிகளால் பாதிக்கப்பட்டாலும், பரந்த புவிசார் அரசியல் சூழல் தங்கத்தின் பாதுகாப்பான முதலீடு (safe-haven asset) என்ற ஈர்ப்புக்கு அடித்தளமாக உள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் அதிபர் டிரம்ப்-சீன அதிபர் ஜி ஜின்பிங் இடையே நேர்மறையான தூதரக உரையாடல்கள் போன்ற சில பதட்டங்கள் தணிந்ததால், தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக செயல்படுவது தற்காலிகமாகக் குறைந்தது. இருப்பினும், வர்த்தகப் போர்கள் மற்றும் பிராந்திய பதட்டங்கள் உட்பட, புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை எப்போதும் தங்கத்திற்கான தேவையை அதிகரிக்கிறது. குறிப்பாக BRICS நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள், டாலர் சார்ந்த சொத்துகளுக்கு மாற்றாக தங்க இருப்புகளைத் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகின்றன.

இந்தியாவில் தங்கத்தின் பிரீமியம் தொடர்கிறது

இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை சர்வதேச விலைகளை விட, குறிப்பாக துபாயை விட, குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகமாகவே உள்ளது. பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று, இந்தியாவில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை ஒரு 10 கிராமுக்கு ₹1,51,770 ஆக இருந்தது. இது துபாயின் விலையான ₹1,43,483 ஐ விட ₹8,287 அல்லது 5.78% அதிகமாகும். இந்த தொடர்ச்சியான விலை வேறுபாட்டிற்குக் காரணம், இறக்குமதி வரிகள், வரிகள் மற்றும் உள்ளூர் சந்தை இயக்கவியல் ஆகும்.

வட்டி குறைப்பு எதிர்பார்ப்புகள் அடிப்படை ஆதரவை அளிக்கின்றன

அமெரிக்க மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Fed) வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு தங்கத்திற்கு ஒரு முக்கிய ஆதரவாக உள்ளது. ஜனவரி 2026 இல் நடந்த கூட்டத்தில், Fed தனது பெஞ்ச்மார்க் வட்டி விகிதத்தை 3.5%–3.75% என்ற இலக்கு வரம்பிலேயே வைத்திருந்தது. சந்தைகள் 2026 முழுவதும் வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கின்றன. வட்டி இல்லாத சொத்தான தங்கம், குறைந்த வட்டி விகித சூழல்களில் சிறப்பாக செயல்படும்.

துறை செயல்திறன் மற்றும் ETF முதலீடுகள்

தங்கத்தின் ஒப்பீட்டளவில் நிலையான செயல்திறனுடன் ஒப்பிடுகையில், வெள்ளி மற்றும் அதன் தொடர்புடைய ETF-கள் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியைச் சந்தித்துள்ளன. பிப்ரவரி 5, 2026 அன்று, வெள்ளி ETF-கள் 12% முதல் 21% வரை சரிவைக் கண்டன. இது தங்க ETF-களில் ஏற்பட்ட சுமார் 5.5% சரிவை விட மிக அதிகம். ஜனவரி 2026 இல், உலகளவில் தங்க ETF-கள் கணிசமான முதலீட்டைப் பெற்றன.