மூத்த சந்தை ஆய்வாளர் எட் யார்டனி, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொடர்பான பங்குகளில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட வீழ்ச்சியை சந்தை குமிழி வெடிப்பதற்கான அறிகுறியாக பார்க்காமல், ஒரு ஆரோக்கியமான திருத்தம் என்கிறார். முதலீட்டாளர்கள் இப்போது Mega Cap டெக் நிறுவனங்களைத் தாண்டி, S&P 500-ல் உள்ள மற்ற '493' நிறுவனங்கள் மீது கவனம் செலுத்துவதாகவும், இது யதார்த்தமான வருவாய் அடிப்படையிலான முதலீட்டிற்கு திரும்புவதைக் காட்டுவதாகவும் அவர் கூறுகிறார்.
என்ன நடந்தது?
சந்தை ஆய்வாளர் மற்றும் யார்டனி ரிசர்ச் நிறுவனத்தின் தலைவர் எட் யார்டனி, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) சார்ந்த பங்குகளில் சமீபத்தில் காணப்பட்ட ஏற்ற இறக்கத்தை ஒரு ஆரோக்கியமான சந்தை மறுசீரமைப்பு என்று வர்ணித்துள்ளார். இது AI குமிழி வெடிப்பதற்கான அறிகுறி அல்ல என்றும், மாறாக, மிக அதிகமான எதிர்பார்ப்புகளில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் சிறிது பின்வாங்குவதாகவும் அவர் கூறுகிறார். இந்த சரிவு, ஊக வணிகத்திலிருந்து விலகி, நிலையான சந்தை ஆரோக்கியத்தை உறுதி செய்வதற்கான ஒரு நேர்மறையான படியாகும் என யார்டனி வலியுறுத்துகிறார்.
'Impressive 493' பக்கம் மாறும் முதலீடு
தற்போதைய சந்தை நகர்வு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முதலீட்டு மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. இதை யார்டனி "Impressive 493" என்று குறிப்பிடுகிறார். அதாவது, மிகப்பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களைத் தவிர்த்து, S&P 500 குறியீட்டில் உள்ள மற்ற 493 நிறுவனங்களைக் குறிக்கிறது. நீண்ட காலமாக, AI-யால் ஏற்பட்ட லாபங்கள் ஒரு சில பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களில் மட்டுமே குவிந்திருந்தன. ஆனால் இப்போது, முதலீட்டு மூலதனம் பரந்த குறியீட்டை நோக்கி நகரத் தொடங்கியுள்ளது. இது AI முதலீட்டு தீம் சந்தையிலிருந்து வெளியேறுவதற்குப் பதிலாக, முதிர்ச்சியடைந்து விரிவடைவதைக் குறிக்கிறது.
எதிர்கால IPO-க்கள் மற்றும் விலை நிர்ணயம்
ஆரம்ப கட்டங்களில், பல AI நிறுவனங்களின் மீதான ஆர்வம், தற்போதைய லாபத்தை விட அதிகப்படியான எதிர்பார்ப்புகளால் (Hype) தூண்டப்பட்டது. இந்த மறுசீரமைப்பின் மூலம், Anthropic மற்றும் OpenAI போன்ற முன்னணி AI நிறுவனங்களின் எதிர்கால சந்தை அறிமுகங்கள் (IPOs) யதார்த்தமான விலை நிர்ணயத்தைச் சந்திக்கக்கூடும் என யார்டனி எதிர்பார்க்கிறார். இது முதலீட்டாளர் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தை பிரதிபலிக்கிறது. முந்தைய AI ஏற்றத்தின் போது காணப்பட்ட கட்டுப்பாடற்ற ஊகங்களுக்குப் பதிலாக, இப்போது நிரூபிக்கப்பட்ட வருவாய் மற்றும் உறுதியான வணிக மாதிரிகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர்.
ஏன் அடிப்படைகள் முக்கியம்?
முதலீட்டாளர்களுக்கு, சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கும் (Hype) உண்மையான வருவாய் வளர்ச்சிக்கும் (Structural Earnings Growth) உள்ள வேறுபாட்டைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். யார்டனி, "FOMO" (Fear of Missing Out - எதையாவது தவறவிட்டுவிடுவோமோ என்ற பயம்) என்பதை, "FEMO" (Fabulous Earnings Momentum - அற்புதமான வருவாய் வேகம்) என்பதிலிருந்து வேறுபடுத்துகிறார். AI முதலீட்டு தீம் வலுவான கார்ப்பரேட் வருவாய் மற்றும் பொருளாதார உற்பத்தித்திறன் அதிகரிப்புக்கான சாத்தியக்கூறுகளால் ஆதரிக்கப்படுகிறது என்று அவர் நம்புகிறார். இருப்பினும், தற்போதைய ஏற்ற இறக்கம், முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் தேர்ந்தெடுக்கும் நிறுவனங்களில் மிகவும் கவனமாக இருக்க வேண்டும் என்பதை நினைவூட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் சந்தைப் பங்கேற்பின் பரவலைக் கண்காணிக்கலாம். மிகப்பெரிய டெக் பங்குகளைத் தாண்டி லாபங்கள் தொடர்ந்தால், அது யார்டனி அடையாளம் காட்டும் சந்தை மாற்றத்தை உறுதிப்படுத்தும். மேலும், எதிர்கால காலாண்டு வருவாய் அறிக்கைகள் மிக முக்கியமானதாக இருக்கும். AI உள்கட்டமைப்பில் நிறுவனங்கள் செய்யும் முதலீடுகள், உண்மையான வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சியை ஏற்படுத்துகின்றனவா என்பதை நிரூபிக்க சந்தை அதிகளவில் வலியுறுத்தும். வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் பற்றிய கருத்துகளையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும், ஏனெனில் பரந்த நிதி நிலைமைகள் AI துறையில் உள்ள குறிப்பிட்ட முன்னேற்றங்களுடன் சேர்ந்து சந்தை உணர்வுகளை பாதிக்கின்றன.