DSP மியூச்சுவல் ஃபண்ட்: வினிட் சம்ப்ரேயின் கணிப்பு - உற்பத்தித் துறையில் வளர்ச்சி, ஆனால் ஷேர் விலை உச்சம்!

DSP மியூச்சுவல் ஃபண்டின் எக்ஸிகியூட்டிவ் டைரக்டர் மற்றும் ஈக்விட்டி பிரிவின் தலைவரான வினிட் சம்ப்ரே, இந்தியாவின் வளர்ச்சிப் பாதையில் உள்ள சில முக்கிய துறைகள் குறித்து தனது பார்வையை பகிர்ந்துள்ளார். துல்லிய உற்பத்தி (Precision Manufacturing), தொழில்துறை பொருட்கள் (Industrial Products) மற்றும் ஆட்டோ உதிரி பாகங்கள் (Auto Components) போன்ற துறைகளில் நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் இருப்பதாக அவர் நம்பினாலும், இந்த பங்குகளின் தற்போதைய அதிக விலைகள் குறித்து அவர் எச்சரிக்கை மணி அடித்துள்ளார்.

உற்பத்தி மற்றும் ஆட்டோ துறையின் வளர்ச்சி:

உலகளாவிய நிறுவனங்கள் தங்கள் சப்ளை சங்கிலியை (Supply Chain) பன்முகப்படுத்தி வருவதாலும், இந்தியாவில் சிக்கலான உற்பத்தி செயல்முறைகளை கையாளும் திறன் அதிகரித்து வருவதாலும், உற்பத்தி மற்றும் ஆட்டோ உதிரி பாகங்கள் துறைகளில் காணப்படும் இந்த நேர்மறை பார்வைக்கு வலுவான காரணம் இருப்பதாக சம்ப்ரே நம்புகிறார். குறிப்பாக, வாகனங்களில் எலெக்ட்ரிக் வாகனங்களுக்கான (Electrification) மாற்றம் மற்றும் உயர் மதிப்பு கொண்ட தயாரிப்புகளுக்கு (Higher-value products) மாறுவது போன்ற காரணிகள், வரும் ஆண்டுகளில் நிறுவனங்களுக்கு புதிய வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை உருவாக்கும் என்று அவர் குறிப்பிட்டுள்ளார்.

அதிக விலை குறித்த எச்சரிக்கை:

இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் கண்மூடித்தனமாக இந்த துறைகளில் முதலீடு செய்யக்கூடாது என்று அவர் எச்சரித்துள்ளார். இந்த பங்குகளின் விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளதால், பல பங்குகள் தற்போது விலையுயர்ந்த நிலைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எனவே, துறையை தேர்ந்தெடுப்பதை விட, முதலீட்டு அணுகுமுறை முக்கியமானது என்று அவர் கூறுகிறார். சம்ப்ரே, ஒரு 'பாட்டம்-அப்' (Bottom-up) அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்த பரிந்துரைக்கிறார். அதாவது, ஒட்டுமொத்த துறையை மட்டும் நம்பாமல், தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் ஆரோக்கியத்தில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனம் தெளிவான ஆர்டர் புக் (Order book), வலுவான செயல்படுத்தும் வரலாறு (Execution history) மற்றும் ஆரோக்கியமான இருப்புநிலை (Balance sheet) கொண்டுள்ளதா என்பதை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.

IT துறை மற்றும் AI:

தகவல் தொழில்நுட்பத் (IT) துறை குறித்து பேசிய சம்ப்ரே, செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence - AI) இந்த தொழிலுக்கு அச்சுறுத்தலாக இருக்கும் என்ற கருத்தை நிராகரித்துள்ளார். AI ஒரு இடையூறாக இருந்தாலும், இந்திய நிறுவனங்கள் தங்கள் முக்கிய வணிக மாதிரியை மாற்றுவதற்கு பதிலாக, செயல்திறனை அதிகரிக்க அதை ஒரு கருவியாக ஒருங்கிணைக்க முடியும் என்று அவர் கருதுகிறார். AI குறித்த சந்தையின் பதட்டம் மிகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது என்றும், நுகர்வோர் செலவினங்கள் (Discretionary spending) மீண்டு வருவதால் IT சேவைகளில் இன்னும் மதிப்பு இருப்பதாக அவர் நம்புகிறார்.

பிற துறைகள்:

சம்பிரே மின் உபகரணங்கள் (Power equipment) மற்றும் நுகர்வோர் துறை (Consumption sector) குறித்தும் பேசியுள்ளார். மின்சாரத் துறையில் முதலீடுகள் மற்றும் திறன் விரிவாக்கத்தால் (Capacity additions) தேவை தெளிவாக இருப்பதாக அவர் கண்டாலும், இந்த துறையும் ஏற்கனவே விலை உயர்ந்ததாக மாறிவிட்டதாக அவர் குறிப்பிட்டுள்ளார். நுகர்வோர் பங்குகளுக்கு, அவர் மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் வரையிலான நீண்ட கால பார்வையை கொண்டுள்ளார். பொருளாதாரம் வளரும்போது, வருமானம் உயரும் மற்றும் பிரீமியம் தயாரிப்புகளுக்கு மாறும் என்ற நம்பிக்கையில் அவர் முதலீடு செய்கிறார்.

இந்த துறைகளை கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, பரந்த கருப்பொருள்களுக்கு அப்பால் பார்ப்பது முக்கியம். இந்த துறைகளில் வெற்றிக்கும் தோல்விக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, கடன் அளவுகள் (Debt levels), ஆர்டர்களை நிறைவேற்றும் திறன் மற்றும் அவர்களின் உண்மையான வணிக மதிப்பிற்கு அப்பாற்பட்ட விலைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்களைத் தவிர்ப்பதில் உள்ள ஒழுக்கம் போன்ற நிறுவனம் சார்ந்த காரணிகளைப் பொறுத்தது.