Whalesbook
ரூபாயின் வீழ்ச்சி ஒரு வாய்ப்பை காட்டுகிறது
பலர் ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 97ஐ நெருங்குவதைப் பற்றி பேசினாலும், வர்த்தக ரீதியாக அதன் போட்டித்தன்மையை உன்னிப்பாகப் பார்த்தால், நாணயம் அடிப்படையில் அதிக விற்பனைக்கு வந்துள்ளது. பணவீக்கத்திற்கு ஏற்ப ஏற்றுமதி போட்டித்தன்மையை அளவிடும் நிஜமான பயனுள்ள மாற்று விகிதம் (REER), மே 2026ல் நடந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் 88க்கு கீழே சரிந்துள்ளது. வரலாற்று ரீதியாக, இதுபோன்ற குறைந்த REER அளவுகள் 2008 உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி மற்றும் 2013 இரட்டைப் பற்றாக்குறை நெருக்கடி போன்ற கடுமையான பொருளாதார நெருக்கடிகளின் போது மட்டுமே காணப்பட்டுள்ளன. இந்த குறைந்த அளவுகளில் வர்த்தகம் செய்வது, ரூபாயை இந்தியாவின் உண்மையான பொருளாதார வலிமையிலிருந்து துண்டிக்கக்கூடும், இது தற்போதைய செய்திகளுக்கு அப்பால் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பாதுகாப்பு விளிம்பை வழங்குகிறது.
பணவீக்க இயக்கவியலில் மாற்றம் ரூபாய்க்கு அழுத்தம் குறைக்கிறது
பல ஆண்டுகளாக, இந்தியாவிற்கும் அமெரிக்காவிற்கும் இடையிலான பணவீக்கத்தின் பெரிய இடைவெளி ரூபாயை தொடர்ந்து பலவீனப்படுத்தியது. இருப்பினும், இந்த இடைவெளி கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. முன்பு 3.5% முதல் 4% வரை இருந்த பணவீக்க வேறுபாடுகள் இப்போது 1% அல்லது **2%**க்கு அருகில் உள்ளன. கடந்த ஆண்டில் இந்தியாவின் நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) சராசரியாக 2.3% ஆக இருந்தது, இது அமெரிக்க CPIயின் 2.8% உடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாகும். இந்த மாற்றம், வாங்கும் சக்தி வேறுபாடுகள் காரணமாக ரூபாயின் மதிப்பு குறையும் அழுத்தத்தை கட்டமைப்பு ரீதியாகக் குறைத்துள்ளது, இது தற்போதைய சூழ்நிலையை முந்தைய நிலையற்ற காலங்களிலிருந்து வேறுபடுத்துகிறது.
வெளிப்புற அபாயங்கள்: வெளிநாட்டு முதலீடு மற்றும் எண்ணெய் விலைகள்
இந்திய சொத்துக்கள் பற்றிய கவலைகள் பெரும்பாலும் தொடர்ச்சியான வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர் (FPI) விற்பனை மற்றும் வளர்ந்து வரும் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையின் சாத்தியக்கூறுகளிலிருந்து எழுகின்றன. FPIகள் பல ஆண்டுகளாக நிகர விற்பனையாளர்களாக இருந்து வருகின்றனர், மேலும் 2026 நிதியாண்டில் குறிப்பிடத்தக்க வெளிப்பாய்ச்சல்கள் தேசிய பங்குச் சந்தையில் உரிமையைப் பாதித்தன. இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு $421 பில்லியன்க்கும் அதிகமான ஆண்டு சேவைகள் ஏற்றுமதி மற்றும் $135 பில்லியன்க்கும் அதிகமான ரெமிட்டன்ஸ்களால் ஆதரிக்கப்பட்டாலும், கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியைச் சார்ந்திருப்பது ஒரு முக்கிய பாதிப்பாகவே உள்ளது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஒரு நீண்ட காலத்திற்கு பேரலுக்கு $120க்கு மேல் இருந்தால், இறக்குமதி செலவுகள் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையை GDPயின் 2.5% முதல் 3% ஆக அதிகரிக்கக்கூடும். இது ரூபாய்க்கும் உள்நாட்டு கடன் சந்தைக்கும் மிக முக்கியமான அச்சுறுத்தலாக உள்ளது, இருப்பினும் இது தற்போது குறைந்த நிகழ்தகவு சூழ்நிலையாகக் கருதப்படுகிறது.
உள்நாட்டு சந்தையின் மீள்திறன்
வெளிநாட்டு மூலதன விலகல்கள் இருந்தபோதிலும், உள்நாட்டு சந்தை கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளால் ஆதரிக்கப்பட்டு மீள்திறனைக் காட்டுகிறது. சில பெரிய பங்கு நிறுவனங்கள் அவற்றின் வரலாற்று சராசரிகளுக்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்கின்றன, மேலும் உயர்தர இந்திய நிறுவனங்கள் 18% மற்றும் **20%**க்கு இடையில் ஈட்டிய வருவாயை (ROE) தொடர்ந்து அடைகின்றன. இந்தியா அதிக வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளைச் சந்திக்கும்போது, ஏற்றுமதி வளர்ச்சியை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. போட்டித்தன்மை வாய்ந்த REER மற்றும் இறுக்கமான பணவீக்க இடைவெளி ஆகியவற்றின் தற்போதைய கலவையானது, சந்தை ஏற்கனவே மோசமான pessimisticன்மையை விலக்கிவிட்டதாகக் கூறுகிறது.