நிறுவன மோசடி அபாயங்கள்: கடுமையான விதிமுறைகளுக்கு மத்தியிலும் தொடரும் ஆபத்து!

இந்திய பங்குச்சந்தையில், கடுமையான விதிமுறைகள் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை அதிகரித்திருந்தாலும், கார்ப்பரேட் மோசடி அபாயங்கள் தொடர்கின்றன. சிக்கலான கணக்கியல் முறைகள் மற்றும் தெளிவற்ற நிதி அறிக்கைகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக உள்ளன. இதைச் சமாளிக்க, வெறும் இணக்கத்தை விட, நிறுவனங்களின் நிதிநிலை அறிக்கைகளை தரவுகளின் அடிப்படையில் தீவிரமாக சரிபார்க்க வேண்டும் என நிபுணர்கள் வலியுறுத்துகின்றனர்.

கார்ப்பரேட் நிர்வாகமும் நிதி நேர்மையும்

இந்திய பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்யும் பலரும், கார்ப்பரேட் நிர்வாகம் மற்றும் நிதி நேர்மை சார்ந்த பிரச்சனைகளை தொடர்ந்து எதிர்கொண்டு வருகின்றனர். செபி (SEBI) மற்றும் கார்ப்பரேட் விவகாரங்கள் அமைச்சகம் (Ministry of Corporate Affairs) போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள், வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்க பல விதிமுறைகளைக் கொண்டு வந்தாலும், கார்ப்பரேட் மோசடி அபாயங்கள் குறைந்தபாடில்லை. அதிக அளவிலான தகவல்கள் வெளியிடுவது மட்டுமே ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான நிதி ஆரோக்கியத்தை காட்டிவிடாது என்பது இதன் மூலம் தெளிவாகிறது.

சிக்கலான கணக்கியலின் சவால்

முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் ஒரு முக்கிய பிரச்சனை, அறிக்கைகளில் காட்டப்படும் எண்களுக்கும், ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான பொருளாதார நிலைக்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி. நிறுவனங்கள் கட்டாயமான அறிக்கை தரநிலைகளைப் பின்பற்றினாலும், வருவாய் அங்கீகார முறைகளில் அதீத கவனம் செலுத்துதல், இருப்புநிலைக் குறிப்புக்கு அப்பாற்பட்ட சிக்கலான ஏற்பாடுகள், மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாத தொடர்புடைய தரப்பினர் பரிவர்த்தனைகள் (related-party transactions) போன்றவை நிதி நெருக்கடியை மறைக்கக்கூடும். கடந்த காலங்களில் நடந்த பல கார்ப்பரேட் ஊழல்களில் சிக்கிய நிறுவனங்கள், காகிதத்தில் இணக்கமாகத் தெரிந்தாலும், பின்னர் ஆழமான பிரச்சனைகள் வெளிச்சத்திற்கு வந்தன. இது போன்ற நிகழ்வுகள், பணப்புழக்கம், கடன் அளவு மற்றும் லாபம் பற்றிய யதார்த்தத்தை சில சமயங்களில் அதிநவீன கணக்கியல் மறைக்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.

வெளிப்படைத்தன்மை அதிகமாக இருப்பது ஏன் தவறாக வழிநடத்தும்?

இன்று கிடைக்கும் நிதித் தரவுகளின் பெரும் அளவு, ஒரு முரண்பாட்டை உருவாக்குகிறது. அதாவது, அதிக தகவல்கள் கிடைப்பது, சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நிறுவனத்தை சரியாக மதிப்பிடுவதை மேலும் கடினமாக்குகிறது. அடர்த்தியான, தொழில்நுட்பரீதியான, மற்றும் மிகவும் நீண்ட ஆண்டு அறிக்கைகள், வெளிப்படையாகத் தெரியும் ஆபத்துக் குறிகளை மறைக்கக்கூடும். தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு, இங்குள்ள சவால் என்னவென்றால், அதிக தரவுகளைத் தேடுவது அல்ல, மாறாக வழங்கப்பட்ட தகவல்களின் தரம் மற்றும் நம்பகத்தன்மையை கண்டறிவதே ஆகும். நிதி வெளிப்படைத்தன்மையை எளிதாக்குவது, முதலீட்டாளர் முடிவெடுக்கும் திறனை மேம்படுத்தவும், சந்தையின் நேர்மையைப் பாதுகாக்கவும் ஒரு அவசியமான படியாக பார்க்கப்படுகிறது.

நிர்வாக ஆபத்துக் குறிகளைக் கண்காணித்தல்

இந்த அபாயங்களைக் குறைக்க, சந்தை ஆய்வாளர்கள் வழக்கமான வெளிப்படைத்தன்மையை தாண்டிப் பார்க்க வலியுறுத்துகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் சாத்தியமான நிர்வாகப் பிரச்சனைகளைக் குறிக்கும் பல குறிகாட்டிகளைக் கண்காணிக்கலாம். இவை, தணிக்கையாளர் மாற்றங்களில் அடிக்கடி நிகழும் மாற்றங்கள், விளம்பரதாரர்களால் (promoters) பங்குகள் அடகு வைக்கப்படுதல், நிதி முடிவுகளை வெளியிடுவதில் ஏற்படும் விளக்க முடியாத தாமதங்கள், மற்றும் முக்கிய நிர்வாக ஊழியர்கள் அல்லது சுயாதீன இயக்குநர்களின் திடீர் ராஜினாமாக்கள் போன்றவையாகும். மேலும், ஒரு நிறுவனத்தின் அறிவிக்கப்பட்ட லாபத்திற்கும், செயல்பாடுகளிலிருந்து ஈட்டப்படும் உண்மையான பணத்திற்கும் இடையே தொடர்ந்து வேறுபாடுகள் இருப்பது, வருவாய் எதிர்பார்த்தபடி உயர்தரமாக இல்லாமல் இருக்கலாம் என்பதைக் காட்டும் ஒரு முக்கிய அறிகுறியாக இருக்கலாம்.

ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களும் எதிர்கால கண்காணிப்பும்

ஒழுங்குமுறை அமைப்பு, மேலும் தீவிரமான கண்காணிப்பு மற்றும் சரிபார்ப்பை நோக்கி நகர்கிறது. எதிர்கால முயற்சிகள், பரிவர்த்தனைகளின் தடயவியல் ஆய்வுகள் (forensic scrutiny) மற்றும் நிகழ்நேரத்தில் முரண்பாடுகளைக் கண்டறிய தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, தணிக்கையாளர் கருத்துக்கள், ஆண்டு அறிக்கைகளில் உள்ள குறிப்புகள், மற்றும் பொதுவில் வெளிவரும் ஏதேனும் ஒழுங்குமுறை எச்சரிக்கைகள் அல்லது விசாரணைகளுக்கு நெருக்கமாக கவனம் செலுத்துவது மிகவும் பயனுள்ள அணுகுமுறையாக இருக்கும். சந்தை வளரும்போது, உண்மையான வணிக வளர்ச்சியைத் திட்டமிடப்பட்ட அறிக்கையிலிருந்து பிரித்தறியும் திறன், நீண்ட காலத்திற்கு வெற்றிகரமாக முதலீடு செய்வதற்கு ஒரு அடிப்படைத் திறனாகத் தொடரும்.