Capital Infra Trust: பேரிழப்பு! நிகர லாபம் **86%** சரிவு, கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதில் சிக்கல்!

Q3 FY26 நிதிநிலை என்ன சொல்கிறது?

Capital Infra Trust (முன்னர் National Infrastructure Trust) டிசம்பர் 31, 2025 அன்றுடன் முடிந்த காலாண்டுக்கான நிதிநிலை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், செயல்பாட்டு லாபம் (Profitability) மற்றும் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திறன் (Debt Servicing) ஆகியவற்றில் பெரும் பின்னடைவு ஏற்பட்டுள்ளது.

முக்கிய நிதி விவரங்கள்:

ஒருங்கிணைந்த (Consolidated) செயல்பாடு:

Q3 FY26-ல், செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from Operations) கடந்த ஆண்டை விட 0.6% குறைந்து ₹1,777.19 மில்லியன் ஆக உள்ளது.

ஆனால், நிகர லாபம் (PAT) 86.4% சரிந்து ₹107.58 மில்லியன் ஆகிவிட்டது (கடந்த ஆண்டு Q3 FY25-ல் ₹791.22 மில்லியன்).

ஒரு பங்கிற்கான ஈவுத்தொகை (EPU) ₹2.85-ல் இருந்து ₹0.33 ஆகக் குறைந்துள்ளது.

margin சரிவு:

ஒருங்கிணைந்த EBITDA margin, கடந்த ஆண்டின் 75.57%-ல் இருந்து இந்த காலாண்டில் 26.92% ஆக மிகக் கடுமையாகச் சரிந்துள்ளது.

நிகர லாப margin-ம் (Net Profit Margin) 43.87%-ல் இருந்து 6.05% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

தனிப்பட்ட (Standalone) நிலை:

தனிப்பட்ட PAT, 52.3% சரிந்து ₹357.08 மில்லியன் ஆக உள்ளது. இதற்குக் முக்கியக் காரணம் ₹496.11 மில்லியன் மதிப்புள்ள சொத்து இழப்பு (Impairment Loss).

தனிப்பட்ட வருவாய் 25.6% அதிகரித்து ₹1,278.15 மில்லியன் ஆக இருந்தாலும், EPU ₹2.73-ல் இருந்து ₹1.11 ஆகக் குறைந்துள்ளது.

9 மாத வளர்ச்சி:

ஆனாலும், 9 மாத (9M FY26) ஒருங்கிணைந்த வருவாய் 242.8% வளர்ந்து ₹5,451.97 மில்லியன் ஆக உள்ளது.

கடந்த ஆண்டின் ₹373.10 மில்லியன் நஷ்டத்தில் இருந்து, இந்த 9 மாத காலத்தில் ₹154.68 மில்லியன் லாபத்திற்குத் திரும்பியுள்ளது.

கடன் நிலைமை மற்றும் ஆபத்துகள்:

கம்பெனியின் சொத்துக்கள் (Assets) ₹64,583.63 மில்லியன் ஆக உயர்ந்திருந்தாலும், கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் விகிதங்கள் (Debt Servicing Metrics) மிகவும் கவலை அளிப்பதாக உள்ளன.

கடன் மேலாண்மை:

சமீபத்திய கடன் மேலாண்மை நடவடிக்கைகளால், Net Debt to Enterprise Value (EV) விகிதம் 43.34% ஆகக் கட்டுக்குள் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த முறை 49%-க்கு மேல் சென்றிருந்தது.

ஆனால், Debt Service Coverage Ratio (DSCR) 1.46-ல் இருந்து வெறும் 0.23 ஆகக் கடுமையாகச் சரிந்துள்ளது.

Interest Service Coverage Ratio (ISCR) 2.98-ல் இருந்து 1.03 ஆகக் குறைந்துள்ளது.

இந்த DSCR மற்றும் ISCR எண்கள், கம்பெனி தனது கடன் தவணைகளைச் செலுத்துவதில் சிரமப்படுவதைக் காட்டுகிறது. QIP மற்றும் preferential issue மூலம் நிதி திரட்டப்பட்டாலும், செயல்பாட்டு லாபம் மற்றும் பணப்புழக்கம் (Cash Flow) குறைவாகவே உள்ளது.

எதிர்காலக் கணிப்பு:

புதிய CEO பொறுப்பேற்றிருக்கும் நிலையில், கம்பெனியின் எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த தெளிவான வழிகாட்டல்கள் எதுவும் வழங்கப்படவில்லை. கடன் நெருக்கடி மற்றும் லாபத்தைக் கூட்டும் திறன் ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் முக்கியக் கவலையாக உள்ளன.