Whalesbook
மதிப்பின் இடைவெளி
CMR Green Technologies-ன் IPO 17.11 மடங்கு சந்தா பெற்றது, இது ரீடெயில் மற்றும் Non-institutional முதலீட்டாளர்களிடையே இருக்கும் தீவிர ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது. ஆனால், நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை சற்று வித்தியாசமாக உள்ளது. இந்த IPO முழுவதும் Offer-for-Sale (OFS) முறையில் நடைபெற்றுள்ளது. அதாவது, புதிய முதலீடு நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்குச் செல்லாமல், ஏற்கனவே இருக்கும் பங்குதாரர்களுக்கு நேரடியாகச் செல்கிறது. இது, தற்போதைய உலோக மறுசுழற்சி சந்தை மதிப்புகளைப் பயன்படுத்தி, நிறுவனர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கலாம். இதனால், எதிர்கால நிதித் தேவைகளை புதிய பங்குதாரர்கள் ஏற்க நேரிடும்.
சந்தை ஆய்வு
கிரே மார்க்கெட்டில், ₹192 விலைக்கு எதிராக ₹262 வரை விலை உயர்ந்தது, இது சந்தையின் ஊக ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது. அலுமினியம் மறுசுழற்சி துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்கள், பல்வேறு வாகன மற்றும் தொழில்துறை மூலப்பொருட்களைப் பெறுவதன் அடிப்படையில் வேறுபட்ட மதிப்பீடுகளைப் பெறுகின்றன. CMR, இந்திய வாகனச் சந்தையில் குறிப்பிட்ட விநியோகச் சங்கிலிகளை நம்பியிருப்பது, சுழற்சி சரிவுகளுக்கு வாய்ப்பளிக்கிறது. IPO-வின் நேரம், மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட உலோகங்களுக்கான தேவை அதிகரித்துள்ள நிலையில் வந்திருந்தாலும், பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (QIBs) ஆர்வம் குறைவாகவே இருந்தது.
எதிர்மறை பார்வை
உலோக மறுசுழற்சி செயல்முறைகளில் உள்ள மெலிந்த லாப வரம்புகளைக் (thin operating margins) கருத்தில் கொள்ளும்போது, இந்த வளர்ச்சி கதைகள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். ஸ்கிராப் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அதிக ஆற்றல் செலவுகள் நிறுவனத்திற்கு அழுத்தம் கொடுக்கின்றன. மேலும், இந்த வணிகத்திற்கு அதிக மூலதனம் தேவைப்படுகிறது. IPO மூலம் வரும் நிதியை நிறுவனர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கப் பயன்படுத்துவது கவலை அளிக்கிறது. நிறுவனத்தின் குறுகிய லாப வரம்புகள், உலகளாவிய அலுமினிய விலை மாற்றங்களால் லாபம் பாதிக்கப்படக்கூடிய வாய்ப்புகள் அதிகம் என்பதைக் காட்டுகிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
ஜூன் 10 அன்று நிறுவனம் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படும் நிலையில், கிரே மார்க்கெட் ஊகத்திற்கும், நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் எச்சரிக்கைக்கும் இடையிலான வேறுபாடு ஒரு முக்கிய இடர்பாடாக உள்ளது. எதிர்கால செயல்திறன், நிறுவனம் தனது சந்தைத் தலைமைத்துவத்தைத் தக்கவைப்பதில் உள்ள திறனைப் பொறுத்தது. பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட பிறகு, நிறுவனர்கள் பங்கு விற்பனைக்கான காலக்கெடு (lock-in expiry) முடியும் போதும், புதிய மூலதனம் இல்லாமல் லாபத்தை அதிகரிக்கும் திறன் உள்ளதா என்பதையும் ஆய்வாளர்கள் கண்காணிப்பார்கள்.