Bank of America நடத்திய ஆய்வின்படி, ஆசியாவிலேயே இந்திய பங்குச் சந்தை மீது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆர்வம் குறைந்திருப்பதாகத் தெரியவந்துள்ளது. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் போதிய ஈடுபாடு இல்லாமை மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த கவலைகள் இந்த மனநிலைக்கு முக்கிய காரணங்களாக உள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் பின்வாங்குகிறார்கள்?
Bank of America நடத்திய சமீபத்திய ஆய்வில், ஆசியாவிலேயே இந்திய பங்குச் சந்தை தான் முதலீட்டாளர்களுக்கு விருப்பமில்லாத சந்தையாக மாறியுள்ளது. ஆகஸ்ட் 7 முதல் ஆகஸ்ட் 13 வரை நடத்தப்பட்ட இந்த ஆய்வில், 98 நிதி மேலாளர்கள் (மொத்தம் $272 பில்லியன் சொத்துக்களை நிர்வகிப்பவர்கள்) பங்கேற்றனர். இதில், 32% பேர் இந்தியாவில் முதலீடு செய்வதில் இருந்து விலகி, 'underweight' நிலையில் இருப்பதாகத் தெரிவித்துள்ளனர்.
AI மற்றும் வளர்ச்சி குறித்த அச்சங்கள்
இந்திய நிறுவனங்களுக்கு, தற்போது வேகமாக வளர்ந்து வரும் செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence - AI) துறையில் போதிய ஈடுபாடு இல்லை என்பதே இந்த மனக்கசப்புக்கு முக்கிய காரணம். AI மூலம் கிடைக்கும் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை எதிர்பார்த்து முதலீடு செய்யும் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள், இதை ஒரு பெரிய பின்னடைவாகக் கருதுகின்றனர். மேலும், இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி வேகம் குறைவது மற்றும் கொள்கை சீர்திருத்தங்கள் மெதுவாக நடப்பது குறித்தும் கவலைகள் எழுந்துள்ளன. சந்தையின் தற்போதைய மதிப்பீடுகள் (Valuations) அதிகமாக இருப்பதும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு அச்சத்தை அளிக்கிறது.
லாபத்தில் இந்திய நிறுவனங்கள்
முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை எதிர்மறையாக இருந்தாலும், இந்திய நிறுவனங்களின் நிஜமான நிதி நிலைமை சிறப்பாக உள்ளது. சமீபத்திய காலாண்டில், NSE Nifty 50 குறியீட்டில் உள்ள நிறுவனங்கள், ஆண்டுக்கு 18% வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. இது ஆய்வாளர்கள் கணித்த 10% வளர்ச்சியை விட மிக அதிகம். மேலும், இந்த காலாண்டில் அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பங்குகளில் $4 பில்லியன்-க்கும் மேல் முதலீடு செய்துள்ளனர். இது, மனநிலை சரியில்லை என்றாலும், முதலீட்டு ஓட்டம் தொடர்ந்து வருவதைக் காட்டுகிறது.
சந்தை நிலை மற்றும் பிராந்திய மாற்றங்கள்
இந்த மாற்றம் இந்தியாவிற்கு ஒரு திருப்புமுனையாக அமைந்துள்ளது. முன்னர், பல உலகளாவிய நிதிகள் இந்தியாவை முதன்மை தேர்வாகக் கொண்டிருந்தன. ஆனால், இந்த ஆண்டு இதுவரையில் Nifty 50 குறியீடு சுமார் 8% சரிந்துள்ளது. இதன் மூலம், தொடர்ந்து 10 ஆண்டுகளாக ஆண்டுதோறும் லாபம் ஈட்டிய அதன் சாதனைக்கு அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. இதற்கு மாறாக, இந்தோனேசிய சந்தையில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரித்து வருகிறது. அங்கு, 'underweight' நிலையில் உள்ள மேலாளர்களின் சதவீதம் ஜூலையில் 32% ஆக இருந்தது, தற்போது 27% ஆகக் குறைந்துள்ளது. ஜகார்த்தா கூட்டு குறியீடு (Jakarta Composite Index) ஜூன் மாதத்திலிருந்து 20% மேல் உயர்ந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் இனி இந்திய நிறுவனங்கள் தங்கள் வலுவான லாப வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்துக் கொள்வார்களா என்பதையும், தற்போதைய மதிப்பீடுகளை நியாயப்படுத்துமா என்பதையும் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். கொள்கை சீர்திருத்தங்கள் அல்லது உள்நாட்டு தேவை அதிகரிப்பு குறித்த புதிய சமிக்ஞைகள் உலகளாவிய நிதி மேலாளர்களின் பார்வையை மாற்றியமைக்குமா என்பதை சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். அதிக மதிப்பீடுகள் மற்றும் எரிவாயு விலைகள் குறித்த தற்போதைய எச்சரிக்கையும் வரும் மாதங்களில் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அபாய காரணிகளாகும்.