Whalesbook
கடன் வணிகத்தில் அமோக வளர்ச்சி!
Bajaj Finserv தனது ஒருங்கிணைந்த நிதி ஆண்டிற்கான (FY26) முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. அதன்படி, நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாய் (Revenue) 13% உயர்ந்து ₹1.5 டிரில்லியன் ஆக பதிவாகியுள்ளது. வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) 10% அதிகரித்து ₹98 பில்லியன் எட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, அதன் கடன் வழங்கும் பிரிவான Bajaj Finance, நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்கள் (AUM) 22% அதிகரித்து ₹5.09 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது.
இன்சூரன்ஸ் பிரிவில் பின்னடைவு!
ஆனால், நிறுவனத்தின் இன்சூரன்ஸ் பிரிவான Bajaj General Insurance-ன் செயல்பாடு எதிர்பார்த்த அளவிற்கு இல்லை. Q4 FY26-ல், இன்சூரன்ஸ் பிரீமியம் வருவாய் (GWP) மாற்றமின்றி ₹43.2 பில்லியன் ஆக உள்ளது. இது சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட 9% குறைவாகும். முழு ஆண்டிலும் GWP 8% வளர்ச்சி பெற்று ₹233.3 பில்லியன் ஆக இருந்தாலும், Q4-ல் லாபம் வெறும் 2% மட்டுமே உயர்ந்து ₹3.7 பில்லியன் ஆகியுள்ளது. இது ஆய்வாளர்களின் இலக்கை விட 26% பின்தங்கியுள்ளது. மோட்டார் மற்றும் பயிர் காப்பீடுகளில் (Motor and Crop Insurance) உள்ள விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அந்த பிரிவுகளில் கவனத்தைக் குறைத்தது போன்ற காரணங்களால் இந்த பின்னடைவு ஏற்பட்டுள்ளதாக நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை: 'Neutral' ரேட்டிங்
இந்த கலவையான முடிவுகளை அடுத்து, Motilal Oswal நிறுவனம் Bajaj Finserv-க்கு 'Neutral' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளது. மேலும், இலக்கு விலையையும் (Price Target) ₹2,000 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. FY27-க்கு EPS கணிப்பை 1% மற்றும் FY28-க்கு 5% அதிகரித்துள்ள போதும், இன்சூரன்ஸ் பிரிவின் சவால்களைக் கருத்தில் கொண்டு எச்சரிக்கையாக இருக்க அறிவுறுத்தியுள்ளது. தற்போது, நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் 28.67x ஆக உள்ளது, இது துறை சார்ந்த சராசரியான 21.20x-ஐ விட அதிகமாகும். இது சந்தையின் உயர் எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது.
Bajaj Finserv தற்போது அதன் இன்சூரன்ஸ் நிறுவனங்களில் முழு உரிமையைக் கொண்டுள்ளது. Allianz SE-ன் பங்குகளை வாங்கியதன் மூலம், இன்சூரன்ஸ் பிரிவின் சவால்களை நேரடியாக எதிர்கொள்ள வேண்டியுள்ளது. இதில், விலை அழுத்தம் மற்றும் கடுமையான போட்டி போன்றவற்றைச் சமாளித்து லாபகரமான வளர்ச்சியை எட்டுவது முக்கியம்.