Bajaj Asset Management-ன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) நிமிஷ் சந்தன், சர்வதேச பங்குகளில் முதலீடு செய்வதை தொடர்ந்து தவிர்த்து வருகிறார். இந்திய சொத்துக்களில் 'Home Bias' வைத்திருக்கும் அவர், சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கும்போது உள்நாட்டு ஸ்மால்-கேப் மற்றும் மிட்-கேப் ஃபண்டுகளில் தனது முதலீட்டை அதிகரித்துள்ளார்.
Detailed Coverage
வெளிநாட்டு முதலீடுகளை தவிர்ப்பதேன்?
Bajaj Asset Management-ன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) நிமிஷ் சந்தன், சர்வதேச சந்தைகளில் முதலீடு செய்வதை விட, இந்திய சந்தையின் மீது அதிக நம்பிக்கை வைத்துள்ளதாக உறுதியாகக் கூறியுள்ளார். குறிப்பாக, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) பங்குகள் உலகளவில் பெரும் கவனத்தை ஈர்த்தாலும், அவர் இந்திய பங்குச் சந்தை மற்றும் கடன் பத்திரங்களில் (Fixed Income) முதலீடு செய்வதையே சிறப்பானதாகக் கருதுகிறார். இரண்டு தசாப்தங்களுக்கும் மேலான அனுபவமுள்ள இவர், தனக்கு நன்கு தெரிந்த மற்றும் எளிதாக கண்காணிக்கக்கூடிய நிறுவனங்கள் மற்றும் சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதையே வழக்கமாகக் கொண்டுள்ளார்.
சந்தை ஏற்றத்தில் முதலீட்டு உத்தி
கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக சந்தையில் நிலவி வந்த ஏற்ற இறக்கங்களின் போது, பலரும் முதலீடுகளைக் குறைத்த நிலையில், நிமிஷ் சந்தன் அதற்கு மாறாக, தனது பங்குகள் (Equities) மீதான முதலீட்டை அதிகரித்துள்ளார். இவரது போர்ட்ஃபோலியோவில், 60% மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பிரிவுகளிலும், மீதமுள்ள 40% லார்ஜ்-கேப் ஃபண்டுகளிலும் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இந்த முதலீடுகளில் பெரும்பாலானவை, ஆக்டிவ்வாக நிர்வகிக்கப்படும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மூலமாகவே செய்யப்படுகின்றன. இதன் மூலம், அவரது ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோ ஆண்டுக்கு 17-19% கூட்டு வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) கண்டுள்ளது.
நாணய மதிப்பு மற்றும் கடன் பத்திர முதலீடு
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்த சர்வதேச ஃபண்டுகளைப் பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, நிமிஷ் சந்தன் தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான சொத்தாகப் பயன்படுத்துகிறார். தனது ஒட்டுமொத்த சொத்துக்களின் பாதுகாப்பிற்கு தங்கம் ஒரு கோல்கீப்பர் போல செயல்படுவதாக அவர் கூறுகிறார். கடன் பத்திர முதலீட்டைப் பொறுத்தவரை, அவர் வழக்கமான வங்கி ஃபிக்ஸட் டெபாசிட்களை முற்றிலும் தவிர்த்து, தனது கடன் போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 90% பத்திரங்களில் (Bonds) முதலீடு செய்துள்ளார். இதில், வரி இல்லாத பத்திரங்களும் அடங்கும். அவை அவருக்கு ஆண்டுக்கு 11-11.5% வரம்பிற்குட்பட்ட வரிக்குப் பிந்தைய வருமானத்தை (Post-tax Yield) அளித்துள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) எடுக்கும் நடவடிக்கைகள், அரசுப் பத்திரங்களின் வருவாயை நிலையாக வைத்திருக்க உதவுகின்றன என்றும், இது வருமானத்தை மையமாகக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான வாய்ப்பாக அமைகிறது என்றும் அவர் நம்புகிறார்.
இந்திய வருவாய் மற்றும் அபாயங்கள் குறித்த பார்வை
இந்திய நிறுவனங்களின் வலுவான இருப்புநிலை (Corporate Balance Sheets) மற்றும் மூலதனத்தின் மீதான திறமையான வருவாய் (Returns on Capital) ஆகியவை நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணிகள் என நிமிஷ் சந்தன் நம்புகிறார். இதனால், நிதிச் சேவைகள் (Financials), மூலப்பொருட்கள் (Materials), தொழில்துறை (Industrials), மருந்து (Pharmaceuticals) மற்றும் நுகர்வோர் சார்ந்த (Consumer Discretionary) துறைகளில் அவருக்கு ஆர்வம் அதிகம். மாறாக, உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகள், குறிப்பாக AI-யால் இயக்கப்படும் சந்தைகள், அதிக மதிப்பீடுகள் (High Valuations) மற்றும் அதீத எதிர்பார்ப்புகள் காரணமாக சரிவை சந்திக்கக்கூடும் என்று அவர் எச்சரிக்கிறார். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள், உலகின் முக்கிய கருப்பொருள்களைத் தாண்டி, பரந்த முதலீட்டு வாய்ப்புகளைத் தேடும்போது இந்திய சந்தைக்குத் திரும்புவார்கள் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்நாட்டு சந்தையில் வருவாய் வளர்ச்சி எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் மற்றும் உலக வட்டி விகிதப் போக்குகள் பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகளின் செயல்திறனை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.