Whalesbook
இந்த ஏற்றத்திற்கு என்ன காரணம்?
சமீபத்தில் Interglobe Aviation பங்கு 3.90% உயர்ந்ததன் பின்னணியில், உள்நாட்டு விமானத் துறையில் தேவை அதிகரித்தும், திறன் குறைந்தும் போனதே முக்கிய காரணம். சந்தை குறியீடுகள் மிதமான உற்சாகத்தைக் காட்டினாலும், Interglobe மற்றும் Infosys போன்ற IT பங்குகளில் பணப்புழக்கம் அதிகரித்துள்ளது. அதிக செயல்பாட்டு லாபம் (operating leverage) கொண்ட நிறுவனங்கள், பணவீக்க செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களிடம் கடத்தும் திறன் கொண்டவை மீது முதலீட்டாளர்கள் அதிக நம்பிக்கை வைத்துள்ளனர்.
இது, அதிக லாபம் தரும் நுகர்வோர் வணிகங்களில் இருந்து முதலீடுகள் வெளியேறும் போக்கிற்கு முற்றிலும் எதிரானது. இந்த நுகர்வோர் பங்குகள் பொதுவாக சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களில் பாதுகாப்பான புகலிடமாக செயல்படுகின்றன.
துறை சார்ந்த சுழற்சி மற்றும் மதிப்பு நிர்ணயம்
நுகர்வோர் பொருட்கள் துறையின் (FMCG) பாதுகாப்புத் தன்மைக்கு மாறாக, Asian Paints போன்ற நிறுவனங்கள் மற்றும் IT ஏற்றுமதியாளர்கள் தற்போது வளர்ச்சி எதிர்பார்ப்புகள் மறுசீரமைக்கப்படுவதால் பயனடைந்து வருகின்றனர். நகர்ப்புற செலவினங்களின் குறிகாட்டியாகக் கருதப்படும் Asian Paints, 2.86% உயர்ந்தது. இது, முதலீட்டாளர்கள் மூலப்பொருள் விலை கவலைகளை தாண்டிப் பார்க்கத் தயாராக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. அதே சமயம், Infosys மற்றும் Tech Mahindra தலைமையிலான IT துறையின் செயல்பாடு, உள்நாட்டு பொருளாதார மாற்றங்களை விட உலகளாவிய கிளவுட் அடாoptions சுழற்சிகளுடன் பிணைந்துள்ளது.
Nifty 50 குறியீட்டில் உள்ள மற்ற பங்குகளை ஒப்பிடுகையில், ஏற்றுமதி சார்ந்த வருவாய் வலுப்பெறும் என்றும், அதேசமயம் Hindustan Unilever போன்ற உள்நாட்டு நுகர்வோர் பொருட்களின் வளர்ச்சி மாடல்கள் தள்ளுபடி செய்யப்படுகின்றன என்பதும் தெளிவாகிறது.
பாதுகாப்புப் பலவீனம் - எச்சரிக்கை மணி!
Hindustan Unilever மற்றும் Mahindra & Mahindra பங்குகள் சரிந்தது, உள்நாட்டு நுகர்வோர் கதைகள் நிறைவடைந்ததற்கான எச்சரிக்கை சமிக்ஞையாகும். குறிப்பாக Hindustan Unilever, கிராமப்புற தேவை சீரற்றதாக இருப்பதால் வளர்ச்சி பெருக்கங்களைத் தக்கவைக்க போராடுகிறது. இடர் (risk) கண்ணோட்டத்தில், இந்தப் பங்கு அதன் தொழில்துறை மற்றும் IT துறை போட்டியாளர்கள் ஏற்கனவே சமாளித்தmargin compression-ஐ தற்போது எதிர்கொள்கிறது. மேலும், Mahindra & Mahindra மின்சார வாகன மாற்றங்களுக்கான மூலதனச் செலவு காரணமாக வாகனத் துறையில் கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. இது அவர்களின் free cash flow கணிப்புகளில் சுமையை ஏற்படுத்துகிறது.
தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், நுகர்வோர் சார்ந்த இந்த நிறுவனங்களால், பணவீக்கத் தடங்கல்கள் இறுதி நுகர்வோரை நேரடியாக பாதிக்கும்போது, விலை நிர்ணய சக்தியை விரைவாக மாற்ற முடியாது.
முன்னோக்கிய பார்வை மற்றும் சந்தை கண்ணோட்டம்
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது காலாண்டு வருவாய் வழிகாட்டுதல் மற்றும் வட்டி விகித சூழல் பற்றிய செய்திகளை எதிர்பார்க்கின்றனர். IT மற்றும் விமானத் துறைகள் தற்போதைய வளர்ச்சி விரிவாக்கங்களால் உத்வேகத்தைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளலாம் என்றும், ஆனால் கிராமப்புற வருமான மீட்புக்கான தெளிவான சமிக்ஞைகள் வரும் வரை நுகர்வோர் பொருட்கள் துறை தேக்கமடையக்கூடும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். இந்த வர்த்தக அமர்வில் ஆதாயம் பெற்றவர்கள் மற்றும் இழந்தவர்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடு, சந்தை இனி ஒரே நேர்கோட்டில் செல்லாது என்பதை நினைவூட்டுகிறது. பாரம்பரிய நுகர்வு முறைகளை நம்பியிருப்பவர்களை விட, கட்டமைப்பு வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தும் திறனைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு சந்தை முன்னுரிமை அளிக்கிறது.