லியோபோல்ட் ஆஷன்பிரன்னர் நடத்தும் 'Situational Awareness' என்ற AI முதலீட்டு ஃபண்ட், ஜூலை 2026-ல் பெரும் வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. இந்த ஃபண்டின் சொத்து மதிப்பு **$45 பில்லியன்** டாலரில் இருந்து வெறும் **$10 பில்லியன்** டாலராக சரிந்துள்ளது. இது **67%** வீழ்ச்சியாகும்.
என்ன நடந்தது?
'Situational Awareness' ஃபண்ட், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் அதிக கவனம் செலுத்தி வந்த நிலையில், கடந்த ஜூலை மாதம் அதன் மதிப்பில் 67% சரிவை பதிவு செய்துள்ளது. மாதத்தின் தொடக்கத்தில் சுமார் $45 பில்லியன் டாலர்களாக இருந்த இந்த ஃபண்டின் சொத்துக்கள், மாத இறுதியில் வெறும் $10 பில்லியன் டாலர்களாக குறைந்துவிட்டன.
வீழ்ச்சிக்கான காரணங்கள்
இந்த பெரும் சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், ஃபண்டின் அதிகப்படியான கடன் வாங்கிய முதலீட்டு உத்திகளே (High Leverage) ஆகும். அதாவது, அதிக லாபம் ஈட்டுவதற்காக கடன் வாங்கி முதலீடு செய்வது. சந்தை ஏற்றத்தில் இருக்கும்போது இது லாபத்தை பெருக்கும் என்றாலும், சந்தை சரிவடையும்போது பெரும் நஷ்டத்தை ஏற்படுத்தும். ஜூலை மாதம் AI தொடர்பான பங்குகள் சரிவை சந்தித்தபோது, ஃபண்ட் பெரும்margin calls-களை சந்திக்க நேர்ந்தது. இதன் காரணமாக, ஃபண்ட் தனது பொது பங்கு முதலீட்டின் (Public Equity Portfolio) பெரும் பகுதியை கடனாளர்களுக்கு விற்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. Citadel போன்ற நிறுவனங்களுக்கு இந்த பங்குகள் விற்கப்பட்டதாக கூறப்படுகிறது.
தற்போதைய நிலை
ஜூலை மாத இழப்புகள் இருந்தபோதிலும், இந்த ஃபண்ட் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து சுமார் 80% லாபத்துடன் செயல்பட்டு வருவதாக கூறப்படுகிறது. இது அதிக கவனம் செலுத்தும், குவிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களில் உள்ள அபாயங்களையும், கடன் மூலம் வளர்ச்சியை அதிகரிக்கும் உத்திகளின் ஆபத்துகளையும் காட்டுகிறது. முன்னாள் OpenAI ஆராய்ச்சியாளரான ஆஷன்பிரன்னர், இந்த ஃபண்டின் மீதமுள்ள தனியார் சொத்துக்களை நிர்வகித்து வருகிறார்.
எதிர்கால முதலீடுகள்
கடனாளர்களின் தேவைகளை பூர்த்தி செய்ய பொது பங்கு முதலீடுகள் கணிசமாகக் குறைக்கப்பட்டாலும், இந்த ஃபண்ட் Anthropic உள்ளிட்ட பல தனியார் AI நிறுவனங்களில் முதலீடுகளை வைத்துள்ளது. மேலும், chip-manufacturing startup ஆன Source Foundry-ல் மொத்தமாக $500 மில்லியன் டாலர்களை முதலீடு செய்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த நிகழ்வு ஒரு துறையில் அதிக முதலீடு செய்வதாலும், கடன் சுமையாலும் ஏற்படும் அபாயங்களை உணர்த்தும் ஒரு பாடமாக அமைந்துள்ளது. AI துறையில் ஒரு எதிர்மறையான மாற்றம் ஏற்பட்டால், அது ஃபண்டின் மதிப்பில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். ஃபண்டின் மீதமுள்ள முதலீட்டாளர்கள், அதன் தனியார் சொத்துக்களின் பணப்புழக்கம் (Liquidity), கடன் சுமைகள் மற்றும் Source Foundry, Anthropic போன்ற ஸ்டார்ட்அப்களில் உள்ள முதலீடுகளின் செயல்திறன் ஆகியவற்றைக் கவனிக்க வேண்டும். கடன் தொகையை அதிகமாக நம்பாமல், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதையும் சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும்.