$30 டிரில்லியன் கனவு மற்றும் முதலீட்டின் அவசியம்
ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் தலைவர் மற்றும் நிர்வாக இயக்குநர் முகேஷ் அம்பானி, மற்றும் பிளாக்ராக் தலைவர் மற்றும் CEO லாரி ஃபின்க் ஆகியோர் இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சிப் பாதை குறித்து ஒரு கனவை விரிவாகப் பகிர்ந்துள்ளனர். அடுத்த 20 முதல் 30 ஆண்டுகளுக்குள் நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) தற்போதைய $4-4.5 டிரில்லியன் என்பதிலிருந்து $25-30 டிரில்லியன் வரை வளரக்கூடும் என அவர்கள் கணித்துள்ளனர். இந்த பிரம்மாண்டமான வளர்ச்சி, தொடர்ந்து இரட்டை இலக்க பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பொறுத்தது என்றும், இது இந்தியாவின் தற்போதைய வளர்ச்சி வேகத்தால் 'சாத்தியமே' என்றும் அம்பானி கூறியுள்ளார். ஃபின்க், இந்த காலகட்டத்தை 'இந்தியாவின் யுகம்' என்று வர்ணித்து, குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அப்பால், 20-25 ஆண்டுகள் வரையிலான நீண்ட கால முதலீட்டுப் பார்வையை வலியுறுத்தினார். JioBlackRock கூட்டு முயற்சியும் இந்தப் பெரும் வளர்ச்சிக்குத் தேவையான முதலீடுகளைச் சேகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், நாட்டின் கணிசமான சேமிப்பை உற்பத்தி முதலீடுகளாக மாற்றுவதன் மூலம் வெளிநாட்டு முதலீட்டைச் சார்ந்திருக்கும் தேவையைக் குறைக்க வேண்டும் என்றும் அவர்கள் சுட்டிக் காட்டியுள்ளனர். இருப்பினும், இந்தியாவின் தற்போதைய கடன்-GDP விகிதம் சுமார் 81.92% (2024) ஆக உள்ளது. இது FY27 க்குள் 55.6% ஆகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அம்பானி தற்போதைய விகிதம் 50% என்று குறிப்பிட்டாலும், சமீபத்திய தரவுகள் இதைவிட அதிகமாகக் காட்டுகின்றன.
ரிலையன்ஸின் AI கனவும் சந்தை யதார்த்தமும்
அம்பானியின் திட்டங்களில், ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸை 'AI-native deep-tech company' ஆக மாற்றுவதும் அடங்கும். இதற்காக 'ரிலையன்ஸ் AI மேனிஃபெஸ்டோ' மூலம் உற்பத்தித்திறனை பத்து மடங்கு அதிகரிக்கவும், இந்தியாவின் பொருளாதாரம் மற்றும் சமூகத்தில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவும் இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. ஃபினக், 'AI குமிழி' (AI bubble) குறித்த கவலைகளை நிராகரித்துள்ளார். மாறாக, AI-யில் போதிய முதலீடு செய்யாததே பெரிய ஆபத்து என்றும், AI-யின் கண்டுபிடிப்பு மற்றும் உற்பத்தித்திறன் திறன்களைப் பற்றி எடுத்துரைத்துள்ளார். இந்த மூலோபாய மாற்றத்திற்கு மிகப் பெரிய முதலீடு தேவைப்படும், இது நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பீடுகளைப் பாதிக்கக்கூடும். ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸின் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E Ratio) 19.97 முதல் 25.7 வரை (பிப்ரவரி 2026 ஆரம்பம்) உள்ளது. இது IOCL (9.53) மற்றும் BPCL (6.37) போன்ற பிற எண்ணெய், எரிவாயு நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று அதிகமாகும். ரிலையன்ஸின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹19.70 டிரில்லியன் INR ஆக இருந்தாலும், கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் விற்பனை வளர்ச்சி 10% மற்றும் கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் 8.79% குறைந்த ஈக்விட்டி வருவாய் (Return on Equity) போன்ற வரலாற்று வளர்ச்சி குறித்த சில கவலைகளும் உள்ளன. இந்த எண்களுக்கு மத்தியிலும், ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக நேர்மறையான பார்வையைத் தக்கவைத்துள்ளனர். சராசரி இலக்கு விலை சுமார் ₹1653 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய விலையில் 13% க்கும் அதிகமான ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது. இதற்கு 'Strong Buy' என்ற தரவரிசையும் கிடைத்துள்ளது.
இந்தியாவின் பொருளாதார இயந்திரம்: உந்துசக்திகள் மற்றும் கணிப்புகள்
இந்தியாவின் பொருளாதாரப் பார்வை வலுவாக உள்ளது. கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான GDP வளர்ச்சியை 6.9% ஆகவும், பொருளாதார ஆய்வறிக்கை FY26 க்கு 7.4% ஆகவும், FY27 க்கு 6.8-7.2% ஆகவும் கணித்துள்ளது. டிஜிட்டல் இந்தியா மற்றும் 5G போன்ற திட்டங்களால் உந்தப்படும் இந்தியாவின் டிஜிட்டல் மாற்றம், வர்த்தகம் முதல் இணைப்பு வரை பல்வேறு துறைகளை மறுவடிவமைத்து, வளர்ச்சிக்கான முக்கிய காரணியாக உள்ளது. இந்திய கார்ப்பரேட் துறையும் விரிவடையத் தயாராக உள்ளது. பல்வேறு நிறுவனங்கள் அடுத்த தசாப்தத்தில் பசுமை ஆற்றல், மின்சார வாகனங்கள் (EVs) மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் போன்ற வளர்ந்து வரும் பகுதிகளில் கவனம் செலுத்தி, சுமார் $800 பில்லியன் முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளன. இது AI உள்ளிட்ட தொழில்நுட்பங்களில் உலகளாவிய முதலீடு அதிகரிக்கும் போக்கிற்கு ஏற்ப உள்ளது. IMF, வர்த்தகக் கொள்கை மற்றும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் போன்ற தடைகள் இருந்தபோதிலும், AI உலகளாவிய வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. அரசின் நிதிக் கட்டுப்பாடு மற்றும் ஆதரவான பணவியல் நிலைமைகள், டிசம்பர் 2025 இல் 5.25% ஆக இருந்த ரெப்போ விகிதத்துடன், பொருளாதார அடித்தளத்தை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன.
நீண்ட காலப் பார்வை: செயலாக்கம் மற்றும் பங்கேற்பு
அம்பானி மற்றும் ஃபின்க் முன்னிறுத்தும் 'இந்தியாவின் யுகம்' என்ற கருத்து, அடிப்படையிலேயே ஒரு நீண்ட கால முதலீடாகும். இதற்கு பொறுமையான மூலதனமும், நாட்டின் விரிவாக்கத்தில் தொடர்ச்சியான பங்கேற்பும் தேவை. இது, பெரும்பாலும் பயனற்றதாக இருக்கும் இந்திய குடும்ப சேமிப்பின் வரலாற்றுப் போக்கை மாற்றி, சந்தை சார்ந்த கருவிகளுக்கு மாறுவதை வலியுறுத்துகிறது. பரஸ்பர நிதிகள் (Mutual Funds) முதலீடு ஐந்து ஆண்டுகளில் இரட்டிப்பாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியா தனது லட்சிய பொருளாதார இலக்குகளை எட்டும்போது, குறிப்பாக புதிய தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புகளில் இந்த பெரிய அளவிலான முதலீடுகளைச் செயல்படுத்துவது மிக முக்கியமானது. இந்த பல தசாப்த கால பார்வையின் வெற்றி, சாதகமான மேக்ரோ பொருளாதார நிலைமைகள் மற்றும் கொள்கை தொடர்ச்சி ஆகியவற்றை மட்டுமல்லாமல், உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச மூலதனம் இந்த மாற்றத்தில் திறம்பட பங்கேற்று வழிநடத்தும் திறனையும் சார்ந்துள்ளது. அத்தகைய பிரம்மாண்டமான கணிப்புகளுடன் தொடர்புடைய செயலாக்க அபாயங்களைக் கையாள்வதும் இதில் அடங்கும்.