மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கையில் ஏன் இவ்வளவு கேஷ்? முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய 'ரெட் ஃபிளாக்'!

ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் என்றாலே பங்குச்சந்தையில் முதலீடு செய்வதற்கானவைதான். ஆனால், ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் ஏன் எப்போதும் 100% பணத்தை முதலீடு செய்யாமல், ஒரு பகுதியை பணமாக (Cash/Cash Equivalents) வைத்திருக்கிறார்கள்? இதற்கான காரணங்களை விரிவாகப் பார்ப்போம்.

ஏன் இந்த 'கேஷ்' கையிருப்பு?

முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் யூனிட்களை விற்று வெளியேறும்போது, அவர்களுக்கு உடனடி பணம் வழங்க வேண்டியது ஃபண்ட் மேனேஜரின் கடமை. ஃபண்ட் முழுவதும் பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டிருந்தால், அவசர அவசரமாக பங்குகளை விற்பது சந்தையில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். இந்த நெருக்கடியைத் தவிர்க்கவே 'Liquidity Buffer' எனப்படும் ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை கையில் வைத்திருக்கிறார்கள்.

SEBI விதிமுறைகள் என்ன சொல்கிறது?

இந்த பணம் சும்மா வங்கிக் கணக்கில் கிடப்பதில்லை. SEBI விதிகளின்படி, ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் இந்த பணத்தை Treasury Bills அல்லது குறுகிய கால அரசு பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வார்கள். இதன் மூலம் சிறிய அளவிலான வட்டி வருமானமும் கிடைக்கிறது.

எப்போது இது ஆபத்து? (The Cash Drag)

ஃபண்ட் மேனேஜர் ஒரு 10% முதல் 15% வரை பணத்தை நீண்ட காலம் வைத்திருந்தால், அதை 'Cash Drag' என்பார்கள். சந்தை உயரும் காலங்களில், இந்த பணம் சந்தையில் இல்லாததால், உங்கள் முதலீட்டின் லாபம் மற்ற ஃபண்டுகளை விடக் குறைவாக இருக்க வாய்ப்புள்ளது.

கவனிக்க வேண்டியவை:

1. Passive vs Active Funds: இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் அல்லது ETF-களில் 'கேஷ்' மிகக் குறைவாகத்தான் இருக்க வேண்டும். இல்லையெனில், அவை பெஞ்ச்மார்க்கை சரியாகப் பின்பற்றாது.
2. டிரெண்டுகளைப் பாருங்கள்: ஒரே மாதத்தை வைத்து முடிவு செய்ய வேண்டாம். தொடர்ந்து 3 முதல் 6 மாதங்கள் வரை அதிக பணத்தை ஃபண்ட் கையிருப்பில் வைத்திருக்கிறதா என்பதை கவனியுங்கள்.
3. உத்தி என்ன? சந்தை அதிக விலை (Overvalued) என்று ஃபண்ட் மேனேஜர் கருதினால், பாதுகாப்பு கருதி பணத்தை வைத்திருப்பார். ஆனால், இது தொடர்ந்து நடந்தால், அந்த ஃபண்டின் மேனேஜ்மென்ட் மற்றும் அதன் இலக்குகளை மீண்டும் ஒருமுறை சரிபார்ப்பது நல்லது.