சமீபத்திய சந்தை ஏற்றத்தில் பல ஆக்டிவ் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், இண்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளை விட குறைவான லாபத்தையே கொடுத்துள்ளன. இதற்கு முக்கிய காரணம் அதன் முதலீட்டு முறை மற்றும் கட்டணங்கள். குறுகிய கால மாற்றங்களுக்கு அஞ்சாமல், நீண்ட கால முதலீட்டு யுக்தியை கவனிப்பது அவசியம்.
சந்தை ஏற்றத்தில் ஏன் இந்த சரிவு?
இந்திய முதலீட்டாளர்கள் பலரும் தற்போது தங்களது Active Mutual Funds பங்குகள், Nifty 50 அல்லது BSE Sensex போன்ற இண்டெக்ஸ் குறியீடுகளை விட குறைவான லாபத்தையே தருவதை கவனித்திருப்பார்கள். சந்தை ஒட்டுமொத்தமாக உயரும்போது (Broad-based rally), இண்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் அனைத்தும் எல்லா பங்குகளையும் வைத்திருப்பதால், சந்தையின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியையும் அப்படியே பெற்றுவிடுகின்றன. ஆனால், ஆக்டிவ் ஃபண்டுகள் 40 பங்கிற்கும் குறைவான எண்ணிக்கையில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துவதால், சந்தை முழுவீச்சில் உயரும்போது சில நல்ல வாய்ப்புகளை தவறவிடுகின்றன.
எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோவின் தாக்கம் (Management Fees)
ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளில் ஆய்வாளர்கள் மற்றும் மேனேஜர்களின் பணி அதிகமாக இருப்பதால், அவற்றின் Expense Ratio (மேலாண்மைக் கட்டணம்) அதிகமாக இருக்கும். ஒரு ஆக்டிவ் ஃபண்ட் முதலீட்டாளருக்கு உண்மையான லாபத்தைத் தர வேண்டுமெனில், அது இண்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளை விட அதிக வருமானத்தை ஈட்ட வேண்டும். இந்த கட்டணங்களைக் கழித்த பிறகு, இண்டெக்ஸ் ஃபண்டுக்கு இணையான வருமானமே கிடைத்தால், முதலீட்டாளருக்கு அது நஷ்டமாகவே முடிகிறது.
ஸ்டைல் ட்ரிஃப்ட் (Style Drift) - கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்து
நிபுணர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள் என்றால், ஒவ்வொரு மேனேஜருக்கும் ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டு ஸ்டைல் இருக்கும் (உதாரணமாக Value அல்லது Growth). சந்தை சுழற்சி காரணமாக சில நேரங்களில் இந்த ஸ்டைல் வேலை செய்யாமல் போகலாம். இது ஒரு தற்காலிகமான விஷயம்.
ஆனால், குறுகிய கால வருமானம் குறைகிறது என்று பயந்து, ஒரு மேனேஜர் தனது அடிப்படை கொள்கைகளை மாற்றிக் கொண்டு, எக்கச்சக்கமாக உயரும் பங்குகளைப் பின் தொடர்ந்து வாங்கினால் (Style Drift), அது ஆபத்தானது. நீங்கள் முதலீடு செய்தபோது இருந்த கொள்கையை அவர்கள் மாற்றுகிறார்களா என்பதை அவ்வப்போது செக் செய்வது அவசியம்.
முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால ரிட்டர்ன்களை மட்டும் பார்க்காமல், ஃபண்ட் மேனேஜரின் செயல்முறை (Investment methodology) நிலையாக இருக்கிறதா என்பதை ஆராய்ந்து முதலீட்டைத் தொடர்வது புத்திசாலித்தனம்.