சிறந்த மிட்-கேப் ஃபண்டுகள்: வருமானம் மற்றும் ரிஸ்க் அளவீடுகள் பற்றிய முழு விவரம்!

Invesco India மற்றும் Edelweiss Mid Cap ஃபண்டுகள் சமீபத்தில் **20%** மேல் ஆண்டு வருமானத்தை (annualized returns) பதிவு செய்துள்ளன. கடந்த 10 ஆண்டுகளில் பல போட்டியாளர்களையும், சந்தை குறியீடுகளையும் (benchmarks) விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ள இந்த ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், அதில் உள்ள ரிஸ்க்குகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். இந்த செய்தி, இந்த வருமானங்கள் என்ன அர்த்தம், ரிஸ்க்-சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறன் அளவீடுகளை (risk-adjusted performance metrics) எவ்வாறு புரிந்துகொள்வது, மற்றும் ஏற்ற இறக்கமான சந்தையில் மிட்-கேப் ஃபண்டுகளைப் பார்க்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய காரணிகள் பற்றி விளக்குகிறது.

என்ன நடந்தது?

சமீபத்திய செயல்திறன் அறிக்கைகள், Invesco India Mid Cap Fund மற்றும் Edelweiss Mid Cap Fund ஆகிய இரண்டு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை அவற்றின் நிலையான நீண்டகால முடிவுகளுக்காக முன்னிலைப்படுத்தியுள்ளன. இந்த இரண்டு ஃபண்டுகளும் கடந்த மூன்று, ஐந்து மற்றும் பத்து ஆண்டுகளில் 20% க்கும் அதிகமான ஆண்டு வருமானத்தை (CAGR) வழங்கியுள்ளன. இது அவர்களின் பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகள் மற்றும் மிட்-கேப் பிரிவில் உள்ள மற்ற ஃபண்டுகளின் சராசரி வருமானத்தை விட அதிகமாகும்.

இந்த ஃபண்டுகள் பொதுவாக சந்தை அளவில் 101 முதல் 250 வரையிலான நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. இவை பெரிய, நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக வளர்ச்சி ஆற்றலைக் கொண்டவையாகவும், அதே நேரத்தில் அதிக வணிக அபாயங்களைக் கொண்டவையாகவும் கருதப்படுகின்றன.

செயல்திறன் அளவீடுகளைப் புரிந்துகொள்வது

முதலீட்டாளர்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அறிக்கைகளைப் பார்க்கும்போது, ஆல்பா (Alpha), ஷார்ப் விகிதம் (Sharpe ratio), மற்றும் சோர்டினோ விகிதம் (Sortino ratio) போன்ற சொற்களைக் காணலாம். இந்த அளவீடுகள் ஒரு ஃபண்ட் மேலாளர் சிறப்பாக செயல்படுகிறாரா அல்லது சந்தையின் ஏற்றத்தைப் பயன்படுத்துகிறாரா என்பதை மதிப்பிட உதவுகின்றன. ஷார்ப் விகிதம், ஒரு ஃபண்ட் எடுக்கும் ஒவ்வொரு ரிஸ்க் யூனிட்டிற்கும் எவ்வளவு வருமானத்தை வழங்குகிறது என்பதைக் கணக்கிடுகிறது. அதிக எண், ஃபண்ட் ரிஸ்க்கை நன்கு நிர்வகிக்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.

சோர்டினோ விகிதம் இதேபோன்றது, ஆனால் குறிப்பாக எதிர்மறை வருமானத்தின் ரிஸ்க்கில் கவனம் செலுத்துகிறது. இது சந்தை வீழ்ச்சிகளை ஃபண்ட் எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் காண உதவுகிறது. Invesco மற்றும் Edelweiss ஃபண்டுகள் இரண்டும் ஆரோக்கியமான எண்களைப் பெற்றுள்ளன. இது அவர்களின் சமீபத்திய வளர்ச்சி குருட்டு அதிர்ஷ்டத்தின் விளைவு மட்டுமல்ல, சுறுசுறுப்பான போர்ட்ஃபோலியோ நிர்வாகத்தின் விளைவு என்பதைக் குறிக்கிறது. அவர்களின் செயல்திறன் அறிக்கைகளில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள 'ஆல்பா', ஃபண்ட் அதன் பெஞ்ச்மார்க்கை விட உருவாக்கிய கூடுதல் வருமானத்தைக் குறிக்கிறது, இது மேலாளரின் வெற்றி பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும் திறனைக் காட்டுகிறது.

மிட்-கேப் ஏற்ற இறக்கத்தின் யதார்த்தம்

அதிக வருமானம் கவர்ச்சிகரமானதாக இருந்தாலும், மிட்-கேப் பங்குகள் இயற்கையாகவே லார்ஜ்-கேப் பங்குகளை விட அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்டவை என்பதை முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும். அதாவது, அவற்றின் விலைகள் மிகவும் கடுமையாக உயரலாம் மற்றும் குறையலாம். சந்தை திருத்தங்கள் அல்லது பொருளாதார நிச்சயமற்ற காலங்களில், மிட்-கேப் பங்குகள் பெரும்பாலும் சந்தையின் மற்ற பகுதிகளை விட வேகமாக வீழ்ச்சியடையும்.

வரலாற்றுத் தரவுகள், மிட்-கேப் குறியீடுகள் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சிகளை சந்திக்கக்கூடும், சில சமயங்களில் கடினமான காலங்களில் 20% க்கும் அதிகமாக. இருப்பினும், நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்பவர்கள் வலுவான மீட்சியின் சாத்தியக்கூறுகளைக் காண்பார்கள் என்றும் வரலாறு காட்டுகிறது. இந்த ஃபண்டுகளின் சமீபத்திய செயல்திறன், அவை இந்த சுழற்சிகளை வெற்றிகரமாகச் சமாளித்துள்ளன என்பதைக் குறிக்கிறது, ஆனால் இந்த வரலாறு எதிர்காலத்தில் அவை இதேபோல் செயல்படும் என்பதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது.

முதலீட்டாளர்கள் இதை எவ்வாறு படிக்கலாம்?

ஒரு முதலீட்டாளருக்கு, ஒரு ஃபண்டின் உயர் செயல்திறன் செய்தி ஒரு தொடக்கப் புள்ளியாகும், முழுமையான படமல்ல. வருமானத்திற்கு அப்பால் பார்ப்பது பயனுள்ளது. செலவு விகிதம் (expense ratio) - ஃபண்ட் பணத்தை நிர்வகிக்க வசூலிக்கும் கட்டணம் - நீண்ட காலத்திற்கு வருமானத்தைக் குறைக்கும். கூடுதலாக, ஒரு ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோ அமைப்பு முக்கியமானது. ஒரு மிட்-கேப் ஃபண்ட் பாதுகாப்பாக இருக்க லார்ஜ்-கேப் பங்குகளில் அதிகமாக முதலீடு செய்யத் தொடங்கினால், அது மிட்-கேப் பிரிவில் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கும் வளர்ச்சி ஆற்றலை இழக்க நேரிடும்.

மாறாக, அது சிறிய, நிலையற்ற நிறுவனங்களுடன் அதிக ஆபத்துக்களை எடுத்தால், ஏற்ற இறக்கம் நிர்வகிக்க கடினமாகிவிடும். இந்த ஃபண்டுகளை அதே பிரிவில் உள்ள மற்ற போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடுவது, செயல்திறன் உண்மையிலேயே சிறப்பு வாய்ந்ததா அல்லது முழு துறையும் சிறப்பாக செயல்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிக்க உதவுகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

நீங்கள் இந்த வகையான ஃபண்டுகளை வைத்திருந்தால் அல்லது பரிசீலித்துக் கொண்டிருந்தால், அடுத்த முக்கியமான படி நிலைத்தன்மையைக் கண்காணிப்பதாகும். ஃபண்ட் மேலாண்மை குழுவில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் முதலீட்டு உத்தியை கணிசமாக மாற்றலாம். ஃபண்டின் முதலீட்டு பாணியில் ஏதேனும் பெரிய மாற்றம், அது வாங்கும் நிறுவனங்களின் வகைகளில் திடீர் மாற்றங்கள் போன்றவற்றை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.

ஃபண்டின் 'போர்ட்ஃபோலியோ டர்ன்ஓவர்' (portfolio turnover) சரிபார்ப்பதும் புத்திசாலித்தனம். இது மேலாளர் எவ்வளவு அடிக்கடி பங்குகளை வாங்குகிறார் மற்றும் விற்கிறார் என்பதைக் காட்டுகிறது. அதிக டர்ன்ஓவர் ஃபண்டிற்கு அதிக பரிவர்த்தனை செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். இறுதியில், குறுகிய கால இலாபங்களைத் தேடுபவர்களுக்கு இந்த ஃபண்டுகள் பொதுவாக பொருந்தாது என்பதால், மிட்-கேப் முதலீட்டின் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கையாள நீண்ட காலப் பார்வை வைத்திருப்பதே மிகவும் பயனுள்ள வழியாகும்.