செப்டம்பர் 2026-ல் டாப்-டியர் PMS ஃபண்டுகளின் அபரிமிதமான வளர்ச்சிக்கு Sterlite Technologies தான் முக்கிய காரணமாக இருந்துள்ளது. சில ஃபண்டுகள் தங்கள் சொத்து மதிப்பில் **24%**-க்கும் மேல் இதில் முதலீடு செய்துள்ளன. இந்த அதிகப்படியான குவிப்பு (Concentration) குறுகிய காலத்தில் **3.55%** முதல் **5.67%** வரை வருமானம் தந்தாலும், எதிர்காலத்தில் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் அதிக ரிஸ்க்கையும் ஏற்படுத்தலாம்.
செப்டம்பர் 2026-ல் ஈக்விட்டி சார்ந்த PMS ஃபண்டுகள் மிகச்சிறந்த லாபத்தை பதிவு செய்துள்ளன. முக்கியமாக 3.55% முதல் 5.67% வரையிலான வருமானத்தை எட்டியுள்ளன. ஆனால், இந்த வெற்றி பரவலான முதலீடுகளால் வரவில்லை, மாறாக ஒரு சில குறிப்பிட்ட பங்குகளை மட்டுமே நம்பி வந்த லாபம் என்பதுதான் தற்போதைய களநிலவரம். இதில், ஆப்டிகல் இண்டர்கனெக்ட் மற்றும் டிஜிட்டல் இன்ப்ராஸ்ட்ரக்சர் நிறுவனமான Sterlite Technologies (STL) முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
ஃபண்டுகளின் 'Concentration' ரிஸ்க்
புள்ளிவிவரங்களின்படி, Amaltas Asset Management-ன் Keystone Fund தனது மொத்த சொத்து மதிப்பில் 24.32%-ஐ Sterlite Technologies நிறுவனத்தில் முதலீடு செய்துள்ளது. இத்தகைய 'Concentrated Portfolio' உத்தி தற்போது கைகொடுத்தாலும், இது முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் விகிதத்தை மாற்றுகிறது. இனி அந்த ஃபண்டின் செயல்பாடு சந்தையின் பொதுவான போக்கை விட, அந்த நிறுவனத்தின் ஆர்டர் நிலவரம் மற்றும் கடன்களை நிர்வகிக்கும் திறனை மட்டுமே சார்ந்திருக்கும்.
ஒரே மாதிரியான வியூகம்
Sterlite Technologies மட்டுமின்றி, பல ஃபண்டுகள் Cupid Limited மற்றும் MTAR Technologies ஆகிய பங்குகளைத் தொடர்ந்து வைத்துள்ளன. பெரும்பாலான ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்கேப் பங்குகளைக் குறிவைத்து ஒரே மாதிரியான வியூகத்தைப் பின்பற்றுகிறார்கள். சந்தை ஏற்றத்தில் இது பெரிய லாபத்தைத் தந்தாலும், இந்த நிறுவனங்கள் ஏதேனும் ஒரு காலாண்டில் சொதப்பினால், பெரிய அளவிலான விற்றுத்தள்ளல் (Sell-off) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
Sterlite Technologies போன்ற நிறுவனங்கள் அதிக மூலதனம் தேவைப்படும் துறையில் உள்ளன. எனவே, டெலிகாம் இன்ப்ரா செலவினங்கள் மற்றும் ஆர்டர் புக் வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம். வெறும் மாதாந்திர வருமானத்தைப் பார்த்து முடிவெடுக்காமல், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில் நிறுவனத்தின் கடன் சுமை மற்றும் லாப வரம்பு (Margin) எந்த அளவில் இருக்கிறது என்பதை கவனிப்பது புத்திசாலித்தனம்.