இந்தியாவின் ஸ்மால்கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள், தங்கள் பங்குகளை விற்பனை செய்து பணமாக்கும் கால அளவை **17.6** நாட்களில் இருந்து **11.9** நாட்களாக வெற்றிகரமாகக் குறைத்துள்ளன. அதிக சந்தை வர்த்தகம் மற்றும் சொத்து ஒதுக்கீட்டு மாற்றங்களால் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த பாதுகாப்பு கிடைத்துள்ளது. இருப்பினும், சந்தை சரிவின் போது இந்த கணக்கீடுகள் மாறுபடலாம் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
இந்திய ஸ்மால்கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் பணப்புழக்கத் திறன் (Liquidity Profile) கடந்த ஓராண்டில் பெரும் முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள 50% பங்குகளை விற்பனை செய்து பணமாக்க முன்பு 17.6 நாட்கள் தேவைப்பட்ட நிலையில், தற்போது அது 11.9 நாட்களாகக் குறைந்துள்ளது. இதன் மூலம், திடீரென முதலீட்டாளர்கள் பணத்தைத் திரும்பக் கேட்கும் போது, ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் அவசரப்பட்டு பங்குகளைக் குறைந்த விலைக்கு விற்க வேண்டிய கட்டாயம் குறைகிறது.
பணப்புழக்கம் அதிகரிக்க காரணம் என்ன?
இதற்கு முக்கிய காரணம் சந்தையில் அதிகரித்துள்ள வர்த்தகப் பங்கேற்புதான். ஏப்ரல் முதல் செப்டம்பர் 2026 வரை, Nifty Smallcap 250 குறியீட்டில் உள்ள பங்குகள் ₹31.8 லட்சம் கோடி அளவுக்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டுள்ளன. தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) வர்த்தக அளவு 24% அதிகரித்துள்ளது, இது ஃபண்டுகள் தங்கள் பங்குகளை எளிதாக வெளியேற உதவுகிறது.
மேலும், ஃபண்ட் மேனேஜர்கள் தங்கள் முதலீட்டு உத்தியையும் மாற்றியுள்ளனர். ஸ்மால்கேப் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் Nifty 100 நிறுவனங்களின் பங்குகள் பங்களிப்பு 18%-ல் இருந்து 22% ஆக அதிகரித்துள்ளது. Tata Small Cap மற்றும் Quant Small Cap போன்ற ஃபண்டுகள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை விரிவுபடுத்தியதன் மூலம், பங்குகளை விற்கும் போது விலை சரிவைத் தவிர்க்கும் திறனை மேம்படுத்தியுள்ளன.
எச்சரிக்கை அவசியம்!
பணப்புழக்கம் அதிகரித்தாலும், மதிப்பீடுகள் (Valuation) இப்போதும் அதிகமாகவே உள்ளன. Nifty Smallcap 250-ன் P/E ரேஷியோ 29.96-ல் இருந்து 34.45 ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதிக மதிப்பீடு என்பது சந்தை மாற்றங்களுக்கு பங்குகள் விரைவில் எதிர்வினை ஆற்றும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
அதேபோல், இந்த 'Liquidity Stress Tests' என்பவை சாதாரண சந்தை சூழலில் கணக்கிடப்படுபவை. ஒருவேளை சந்தை கடும் சரிவைச் சந்தித்தால், வர்த்தக அளவு முற்றிலுமாக முடங்கலாம். அப்போது தற்போதைய தரவுகள் கைகொடுக்காது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும்.