2026-ஆம் ஆண்டில், Nifty Smallcap 250 இன்டெக்ஸ் அளித்த **9.88%** லாபத்தை விட, ஆக்டிவ் Small-cap மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் சராசரியாக **15.5%** லாபத்தை ஈட்டி அசத்தியுள்ளன. ஆனால், ஃபண்டுகளுக்கு இடையேயான செயல்திறன் இடைவெளி **30.5%** வரை இருப்பதால், சரியான ஃபண்டை தேர்வு செய்வது முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் சவாலாக மாறியுள்ளது.
இந்தியாவின் ஸ்மால்கேப் சந்தையில், ஆக்டிவ் ஃபண்ட் மேனேஜர்களுக்கும் பேசிவ் (Passive) இன்டெக்ஸ் உத்திகளுக்கும் இடையே பெரிய செயல்திறன் இடைவெளி நிலவுகிறது. 2026-ல் ஆக்டிவ் ஸ்மால்கேப் ஃபண்டுகள் வழங்கிய 15.5% சராசரி லாபம், சந்தை மீண்டு வரும் காலத்தில் ஆக்டிவ் மேனேஜ்மென்ட் எவ்வளவு முக்கியம் என்பதை உணர்த்துகிறது.
ஆக்டிவ் vs பேசிவ்: எதனால் இந்த மாற்றம்?
பேசிவ் ஃபண்டுகள் இன்டெக்ஸின் நகர்வை அப்படியே பின்பற்றும் வகையில் கட்டமைக்கப்படுகின்றன. ஆனால், Nifty Smallcap 250 இன்டெக்ஸ் ஆறு மாதங்களுக்கு ஒருமுறை மட்டுமே ரீபேலன்ஸ் (Rebalance) செய்யப்படும். இந்த இடைப்பட்ட காலத்தில், ஒரு நிறுவனத்தின் அடிப்படை நிலை (Fundamentals) மோசமானாலும் பேசிவ் ஃபண்டுகள் அந்தப் பங்குகளைத் தொடர்ந்து வைத்திருக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. இதற்கு மாறாக, ஆக்டிவ் மேனேஜர்கள் ஓவர்-வேல்யூடு (Overvalued) பங்குகளை விற்றுவிட்டு வெளியேறும் நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளனர். இதனால்தான், 2025 சந்தை வீழ்ச்சியின் போது, இன்டெக்ஸ் 6.01% சரிந்த நிலையில், ஆக்டிவ் ஃபண்டுகள் 4.5% மட்டுமே சரிவை சந்தித்தன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்து
சிறந்த ஆக்டிவ் ஃபண்டுகள் 32% வரை லாபம் கொடுத்திருக்கும் அதே வேளையில், மோசமான ஃபண்டுகள் வெறும் 1.5% லாபத்தை மட்டுமே கொடுத்துள்ளன. இந்த 30.5% செயல்திறன் இடைவெளி, நீங்கள் தேர்வு செய்யும் ஃபண்ட் மேனேஜரின் திறமையே உங்கள் முதலீட்டு முடிவைத் தீர்மானிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.
நிபுணர்களின் ஆலோசனை
சமீபத்திய லாபத்தை மட்டும் பார்த்து ஃபண்டுகளைத் தேர்வு செய்வது ஆபத்தானது. அதற்குப் பதிலாக, பின்வரும் அம்சங்களைக் கவனியுங்கள்:
- Risk-adjusted metrics: சந்தை சரிவின் போது அந்த ஃபண்ட் எவ்வளவு சிறப்பாக செயல்பட்டது?
- Consistency: நீண்ட கால அடிப்படையில் மேனேஜரின் உத்தி நிலையானதாக இருக்கிறதா?
- Downside protection: மோசமான காலகட்டங்களில் முதலீட்டைப் பாதுகாக்கும் திறன் மேனேஜரிடம் உள்ளதா?
ஸ்மால்கேப் சந்தை பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப மிக வேகமாக மாறக்கூடியது. எனவே, வெறும் லாபத்தை மட்டும் எதிர்பார்க்காமல், ரிஸ்க் மற்றும் வளர்ச்சியைச் சமநிலைப்படுத்தும் திறன் கொண்ட மேனேஜரைத் தேர்ந்தெடுப்பதே புத்திசாலித்தனம்.