Whalesbook
சந்தை ஏற்ற இறக்கம் SIP-களை புரட்டிப்போட்டது
புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (US-Iran conflict) மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் காரணமாக இந்திய பங்குச்சந்தையில் நிலவும் கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்கள், SIP முதலீடுகளின் குறுகிய கால வருமானத்தைப் கடுமையாகப் பாதித்துள்ளன. இதன் விளைவாக, பெரும்பாலான ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளில் (Equity Funds) 1 முதல் 3 வருட காலங்களில் முதலீடு செய்தவர்கள் தற்போது நெகட்டிவ் வருமானத்தை (Negative Returns) சந்தித்து வருகின்றனர். இது, SIP-கள் தானாகவே செல்வத்தை உருவாக்கும் என்ற பொதுவான நம்பிக்கையை கேள்விக்குள்ளாக்கியுள்ளது.
மிட் & ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகளில் கடும் பாதிப்பு
குறிப்பாக, மிட்-கேப் (Mid-cap) மற்றும் ஸ்மால்-கேப் (Small-cap) பிரிவுகளில் இந்த பாதிப்பு அதிகமாக உள்ளது. நிஃப்டி 50 (Nifty 50) குறியீடு ஓரளவு சரிந்தாலும், இந்த நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகள் இன்னும் மோசமாகச் சரிந்துள்ளன. இதனால், 'SIP-கள் சரியானது' (SIPs sahi hai) என்ற பிரபலமான வாசகம், குறுகிய கால முதலீட்டாளர்களுக்குச் சோதனையாக மாறியுள்ளது. தொடர்ந்து பணத்தை முதலீடு செய்தும், அவர்களின் முதலீட்டு மதிப்பு குறையவே செய்கிறது.
ஃபண்ட் தேர்வில் உள்ள ஆபத்து
சிறந்த மற்றும் மோசமான ஃபண்டுகளுக்கு இடையே உள்ள செயல்திறன் வித்தியாசம், ஃபண்ட் தேர்வில் (Fund Selection) உள்ள அபாயத்தை (Risk) தெளிவாகக் காட்டுகிறது. பத்து வருட SIP வருமானம் இன்னும் வலுவாக இருந்தாலும், குறுகிய கால நிலைமை கவலை அளிக்கிறது. உதாரணத்திற்கு, பொதுவாகப் பாதுகாப்பானதாகக் கருதப்படும் லார்ஜ்-கேப் ஃபண்டுகளில் (Large-cap Funds), ஒரு வருட சராசரி வருமானம் +1.19% ஆக இருந்தபோதிலும், லார்ஜ்-கேப் SIP-களின் சராசரி வருமானம் -12.43% ஆகக் குறைந்துள்ளது. மிட்-கேப் ஃபண்டுகளின் சொத்து மேலாண்மை (AUM) கடந்த ஐந்தாண்டுகளில் 32.41% CAGR வளர்ச்சி அடைந்து, ₹4.62 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது. ஸ்மால்-கேப் AUM இன்னும் வேகமாக 39.93% CAGR-ல் ₹3.64 லட்சம் கோடியாக வளர்ந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சிப் பிரிவுகளும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதிகம் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.
முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை குறையவில்லையா?
இருப்பினும், SIP inflows தொடர்ந்து வலுவாக உள்ளது. பிப்ரவரி 2026-ல் மட்டும் ₹29,845 கோடி SIP-களாக வந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 14.79% அதிகம். மொத்த SIP AUM ₹16.64 லட்சம் கோடி என்ற புதிய உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. இது, ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட கால வளர்ச்சியை நம்பி முதலீடு செய்வதைக் காட்டுகிறது.
எதிர்கால கணிப்புகள் மற்றும் சவால்கள்
சந்தையில் ஏற்ற இறக்கம் அடுத்த ஆண்டு மார்ச் 2026 வரை தொடரலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், குறுகிய கால SIP வருமானத்தில் சரிவு நீடிக்கலாம். ஆனாலும், 2026-ல் இந்திய ஈக்விட்டி சந்தையில் ரிஸ்க்-ரிவார்டு (Risk-Reward) விகிதம் மேம்படும் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். இதற்குக் காரணம், FY27-ல் நிறுவனங்களின் வருவாய் (Earnings Recovery) மீண்டு வரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு. சீனப் பொருளாதாரம் மந்தமடைவது, அமெரிக்க ஃபெட் (US Fed) வங்கியின் நிலையான வட்டி விகிதங்கள், மற்றும் ஏற்றுமதியைப் பாதிக்கும் பலவீனமான இந்திய ரூபாய் போன்ற உலகளாவிய காரணிகள், பொருளாதார சவால்களை அதிகரிக்கின்றன.
நீண்ட கால முதலீட்டின் அவசியம்
தற்போதைய சவால்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவின் நீண்ட கால வளர்ச்சிப் பாதை உள்நாட்டுத் தேவை மற்றும் கொள்கை தொடர்ச்சி காரணமாக வலுவாக உள்ளது. நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக 10 ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கும் மேலான முதலீட்டு நோக்குடன், இந்த ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளித்து லாபம் ஈட்ட முடியும் என நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர்.