SEBI அதிரடி அறிவிப்பு: ₹76,000 கோடி புரளப் போகுது! மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில் புதிய விதிமுறைகள்

SEBI-யின் புதிய ஆணை: இலக்கு என்ன?

இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில், முதலீட்டாளர் தேர்வை மேம்படுத்தவும், ஃபண்டுகளுக்கு இடையே உள்ள வித்தியாசத்தை அதிகரிக்கவும் SEBI இந்த புதிய விதிமுறையை அமல்படுத்தியுள்ளது. இதன்படி, ஒரே ஃபண்ட் ஹவுஸின் கீழ் உள்ள thematic மற்றும் sectoral funds-கள், தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 50%-க்கும் அதிகமாக ஒரே மாதிரியான பங்குகளை வைத்திருக்கக் கூடாது.

யாருக்கு பாதிப்பு? எவ்வளவு நிதி?

Elara Securities-ன் ஆய்வின்படி, தற்போது 51 ஃபண்டுகள் இந்த விதிமுறைக்கு உட்படவில்லை. அடுத்த 3 வருட கால அவகாசத்தில், இந்த ஃபண்டுகள் சுமார் ₹76,000 கோடி தொகையை மறு ஒதுக்கீடு செய்ய வேண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மாபெரும் நிதிப் பரிமாற்றம் சந்தையில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஏனென்றால், அதிக overlap பெரும்பாலும் Highly liquid large-cap stocks-களில் தான் காணப்படுகிறது. இந்த பங்குகளால் பெரிய அளவிலான வர்த்தகத்தை எளிதாக கையாள முடியும்.

ஃபண்ட் ஹவுஸ்களின் அடுத்த கட்ட நடவடிக்கை

Quant Momentum Fund (Quant Quantamental Fund உடன் 78% overlap), Motilal Oswal Business Cycle Fund (Motilal Oswal Multi Cap Fund உடன் 75% overlap), Aditya Birla Sun Life Business Cycle Fund (Aditya Birla Sun Life Flexicap Fund உடன் 63% overlap) போன்ற ஃபண்டுகள் இந்த மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டும். பொதுவாக, ஃபண்ட் ஹவுஸ்கள், சிறிய overlap உள்ள ஃபண்டுகளின் போர்ட்ஃபோலியோவில் மாற்றங்களைச் செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், சில துறைகளில் முதலீடு குறையவோ அல்லது அதிகரிக்கவோ வாய்ப்புள்ளது.

சாத்தியமான வாய்ப்புகளும் சவால்களும்

இந்த மாற்றங்களால், சில சமயங்களில் ஃபண்டுகள் லாபம் தரும் பங்குகளை விற்க நேரிடும், இது தற்காலிகமாக ஃபண்டின் செயல்திறனைக் குறைக்கலாம். ஆனால், இது agile fund managers-க்கு புதிய துறைகளில் முதலீடு செய்யவும், thematic plays-களை வேறுபடுத்தவும் ஒரு வாய்ப்பை உருவாக்கும்.

எதிர்கால பார்வை

இந்த விதிமுறையை ஃபண்ட் மேலாளர்கள் எவ்வாறு கையாள்கிறார்கள் என்பதைப் பொறுத்தே எதிர்கால முடிவுகள் அமையும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் thematic fund holdings-களில் ஏற்படும் மாற்றங்களையும், overlap உள்ள ஃபண்டுகளின் செயல்திறனையும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். அடுத்த சில ஆண்டுகளில் இது முதலீட்டு முடிவுகளில் பெரிய வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.