Whalesbook
SEBI-யின் இந்த முக்கிய அறிவிப்பு, நீண்ட கால முதலீட்டுப் பொருட்களை மேம்படுத்தும் ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட முயற்சியாகும். பழைய திட்டங்களில் இருந்த ரிஸ்க், நிதி இலக்குகள் நெருங்கும் போது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏற்படாமல் தடுப்பதே இதன் நோக்கம். லைஃப் சைக்கிள் ஃபண்டுகள், முதலீட்டு ஒதுக்கீட்டை தானாகவே சரிசெய்வதன் மூலம், முந்தைய ஓய்வூதியம் மற்றும் குழந்தை சேமிப்பு திட்டங்களில் இருந்த முக்கிய குறைபாட்டை நிவர்த்தி செய்து, செல்வத்தை வளர்க்கவும் பாதுகாக்கவும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிறந்த வழிகாட்டுதலை வழங்க முயல்கிறது.
இதன் மூலம், ஓய்வூதிய மற்றும் குழந்தைகளுக்கான திட்டங்கள் இனி லைஃப் சைக்கிள் ஃபண்டுகளால் மாற்றப்படும். இது இந்தியாவில் நீண்ட கால சேமிப்பிற்கான ஒரு புதிய அணுகுமுறையைக் குறிக்கிறது. LCF-களில் ஒரு தானியங்கி சொத்து ஒதுக்கீட்டு (Asset Allocation) உத்தி உள்ளது. இது ஃபண்டின் ஆயுள் முழுவதும் முதலீட்டு கலவையை மாற்றியமைக்கும். தொடக்கத்தில், LCF-கள் வளர்ச்சி தேடும் ஈக்விட்டிகளில் (Equity) அதிகமாக முதலீடு செய்யும் (சுமார் 30 ஆண்டுகள் கால அவகாசம் உள்ள ஃபண்டுகளுக்கு 65% முதல் 95% வரை). ஃபண்ட் முதிர்வு காலம் நெருங்கும்போது, இந்த ஈக்விட்டி பங்கு படிப்படியாக 5% முதல் 20% ஆக குறைக்கப்பட்டு, பாதுகாப்பான டெட் (Debt) கருவிகளுக்கு மாற்றப்படும். இது மூலதன இழப்பு அபாயத்தைக் குறைக்கும். LCF-கள் 10% வரை கமாடிட்டிகள் (Commodities) மற்றும் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் இன்வெஸ்ட்மென்ட் டிரஸ்ட்ஸ் (InVITs) ஆகியவற்றிலும் முதலீடு செய்யலாம்.
இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றம், பல டிரில்லியன் ரூபாய் நிர்வகிக்கும் இந்தியாவின் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறைக்கு ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் கொண்டு வந்துள்ளது. பழைய ஓய்வூதிய மற்றும் குழந்தை திட்டங்களில் புதிய முதலீடுகளை SEBI நிறுத்தியுள்ளதால், ஃபண்ட் மேலாளர்களுக்கு உடனடியாக ஒரு செயல்பாட்டு சவால் உருவாகியுள்ளது. தற்போதுள்ள முதலீட்டாளர்கள் எவ்வாறு மாற்றப்படுவார்கள் என்பதை அவர்கள் வரையறுக்க வேண்டும். பழைய திட்டங்கள் எவ்வாறு ஒன்றிணைக்கப்படும் அல்லது தற்போதைய சிஸ்டமேட்டிக் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பிளான் (SIP) எவ்வாறு கையாளப்படும் என்பது குறித்து SEBI இன்னும் விரிவாகக் கூறவில்லை. இப்போதைக்கு, முதலீட்டாளர்கள் அமைதியாக இருக்கவும், மற்ற பொருத்தமான மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்யவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். மொத்த முதலீடுகளுக்கு (Lump Sum), சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் தாக்கத்தைக் குறைக்க சிஸ்டமேட்டிக் டிரான்ஸ்ஃபர் பிளான் (STP) பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.
லைஃப் சைக்கிள் ஃபண்டுகள் சர்வதேச அளவில், குறிப்பாக ஓய்வூதிய திட்டங்களில் (Pension Plans) பொதுவாகக் காணப்படுகின்றன. இது ஒரு 'ஹேண்ட்ஸ்-ஆஃப்' முதலீட்டு அணுகுமுறையை வழங்குகிறது. இந்த மாற்றம் நிதி நிறுவனங்களுக்கு சில சிக்கல்களையும் கொண்டு வருகிறது. மில்லியன் கணக்கான முதலீட்டாளர்களை தற்போதைய திட்டங்களிலிருந்து LCF-களுக்கு மாற்றுவது ஒரு பெரிய செயல்பாட்டு மற்றும் கல்விப் பணியாகும். முதிர்வு காலத்திற்கு அருகில் திடீரென சந்தை வீழ்ச்சியடைந்தால், LCF-களில் கூட சில மூலதன இழப்புகள் ஏற்படலாம்.
SEBI-யின் இந்த லைஃப் சைக்கிள் ஃபண்டுகள் அறிமுகம், இந்தியாவில் நீண்ட கால முதலீட்டுப் பொருட்களை தரப்படுத்துவதில் ஒரு முக்கிய படியாகும். தானியங்கி ரிஸ்க் கட்டுப்பாடு மூலம் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வரி விதிகள், பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் லாக்-இன் காலங்கள் (Lock-in Periods) குறித்த கூடுதல் விவரங்கள் விரைவில் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன.