Quant Value Fund மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில் ஒரு புது சாதனை படைத்துள்ளது. கடந்த ஆறு மாதங்களில் இந்த ஃபண்ட் **16.7%** லாபம் ஈட்டி, மற்ற ஃபண்டுகளையும், அதன் பெஞ்ச்மார்க்கையும் பின்னுக்குத் தள்ளியுள்ளது. ஆனால், இந்த அதிரடி லாபம் 'மிக அதிக' (Very High) ரிஸ்க் கொண்டது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உலகில், குறிப்பாக வேல்யூ ஃபண்ட் பிரிவில், Quant Value Fund தற்போது முதலிடத்தில் உள்ளது. ஆகஸ்ட் மாத நடுப்பகுதி வரையிலான ஆறு மாத காலத்தில், இந்த ஃபண்ட் 16.7% வருமானத்தை பதிவு செய்துள்ளது. இதே காலகட்டத்தில், Aditya Birla SL Value Fund 8.2% வருமானத்தையும், Axis Value Fund 5.7% வருமானத்தையும் மட்டுமே அளித்துள்ளன.
வழக்கமான வேல்யூ ஃபண்டுகளிலிருந்து ஒரு வித்தியாசமான பாதை
Quant Value Fund-ன் இந்த சிறப்பான செயல்பாட்டிற்கு அதன் முதலீட்டு உத்தி (Investment Strategy) ஒரு முக்கிய காரணம். பெரும்பாலான வேல்யூ ஃபண்டுகள், குறைந்த மதிப்பில் உள்ள, நிலையான நிறுவனப் பங்குகளை வாங்கி நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்கும். ஆனால், Quant Value Fund வேறு பாதையில் பயணிக்கிறது. சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப, வெவ்வேறு துறைகளுக்கு (Sectors) இடையே முதலீட்டை சுறுசுறுப்பாக மாற்றி அமைக்கும் ஒரு டைனமிக் முறையை இது பின்பற்றுகிறது. அதாவது, ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளில் மட்டும் கவனம் செலுத்தாமல், சந்தை வாய்ப்புகளுக்கு ஏற்ப போர்ட்ஃபோலியோவை அடிக்கடி மாற்றியமைக்கிறது.
பெஞ்ச்மார்க்கை விஞ்சிய செயல்பாடு
இந்த ஆக்டிவ் மேனேஜ்மென்ட் ஸ்டைல், ஃபண்டின் பெஞ்ச்மார்க்கான Nifty 500 Value 50 Total Return Index-ஐ விட சிறந்த வருமானத்தை ஈட்ட உதவியுள்ளது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில், இந்த ஃபண்ட் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 20.5% வருமானம் தந்துள்ளது. ஆனால், இதன் பெஞ்ச்மார்க் வெறும் 9.1% மட்டுமே வருமானம் அளித்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த அதிரடியான உத்திக்கு ஒரு விலை உண்டு.
'மிக அதிக' ரிஸ்க் - முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு!
இந்த லாபத்தைப் பார்க்கும் முதலீட்டாளர்கள், ஃபண்டின் ரிஸ்க் விவரங்களையும் அறிந்திருக்க வேண்டும். SEBI வரையறையின்படி, இந்த ஃபண்ட் 'மிக அதிக' (Very High) ரிஸ்க் கொண்டதாக வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. இதற்குக் காரணம், ஃபண்ட் மேலாளர்கள் அதிக நம்பிக்கையுடன் குறிப்பிட்ட துறைகளில் பெரிய அளவில் முதலீடு செய்வதும், போர்ட்ஃபோலியோவை அடிக்கடி மாற்றுவதும்தான். இந்த உத்தியால், முதலீட்டின் மதிப்பில் திடீர் ஏற்ற இறக்கங்கள் (High Volatility) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. மற்ற கன்சர்வேடிவ் வேல்யூ ஃபண்டுகள் போல ஸ்திரத்தன்மைக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்காமல், இந்த ஃபண்டின் மதிப்பு, அவர்கள் எடுக்கும் துறை சார்ந்த முடிவுகள் சரியாகும் பட்சத்தில் வேகமாக உயரவோ அல்லது குறையவோ கூடும்.
சக ஃபண்டுகளுடன் ஒரு ஒப்பீடு
HDFC Value Fund-ஐ உதாரணமாகக் கொண்டால், அது சுமார் ₹7,933.6 கோடி சொத்துக்களை நிர்வகிக்கிறது. Quant Value Fund-ன் சொத்து மதிப்பு ₹1,945 கோடி மட்டுமே. HDFC Value Fund இதே ஆறு மாத காலத்தில் 4.4% வருமானத்தை மட்டுமே பதிவு செய்துள்ளது. இது, Quant Value Fund-ன் டைனமிக் அணுகுமுறைக்கு ஒரு நேர்மாறான, மெதுவான ஆனால் நிலையான அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது.
முக்கிய குறிப்புகள்
எந்தவொரு ஃபண்டிலும் முதலீடு செய்வதற்கு முன், கடந்த காலச் செயல்பாடுகள் எதிர்கால வருமானத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். குறிப்பாக குறுகிய கால முடிவுகள் மட்டும் போதுமானதல்ல. இந்த ஃபண்டின் தொடர்ச்சியான வெற்றிக்கு, அதன் துறை சார்ந்த உத்திகளை திறம்பட செயல்படுத்துவதும், சந்தை வீழ்ச்சிகளின் போது ஏற்படும் பெரிய அளவிலான இழப்புகளைத் தவிர்ப்பதும் முக்கியமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டும். மேலும், வாங்கிய 15 நாட்களுக்குள் யூனிட்களை திரும்பப் பெற்றால் 1% எக்ஸிட் லோட் உண்டு. குறுகிய கால பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) எதிர்பார்ப்பவர்கள் இதனைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.