Quant Multi Asset Allocation Fund தொடர்ந்து **20%**-க்கும் அதிகமான வருமானத்தை அள்ளித் தந்துள்ளது. இதன் தனித்துவமான முதலீட்டு அணுகுமுறை லாபத்தை தந்தாலும், அதிக ஏற்ற இறக்கம் (Volatility), குறிப்பிட்ட பங்குகளில் குவிந்திருக்கும் முதலீடு, மற்றும் கடந்தகால ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும்.
அபார செயல்திறன், என்ன சொல்கிறது புள்ளிவிவரம்?
ஹைப்ரிட் ஃபண்ட் (Hybrid Fund) பிரிவில், Quant Multi Asset Allocation Fund ஒரு முன்னணி ஃபண்டாக திகழ்கிறது. சமீபத்திய தகவல்களின்படி, இந்த ஃபண்ட் கடந்த 1, 3, 5, மற்றும் 7 வருடங்களில் ஆண்டுக்கு 20%-க்கு மேல் வருமானத்தை ஈட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, 3 வருடங்களில் இதன் ஆண்டு வருமானம் 25.01% ஆக உள்ளது. இது இதே பிரிவின் சராசரி வருமானமான 17.12%-ஐ விட மிக அதிகம். இதேபோல், 7 வருட செயல்திறன் 25.47% ஆக உள்ளது, இது சந்தை சராசரியான 16.05%-ஐ விட குறிப்பிடத்தக்க அளவு அதிகம். நீண்ட கால அடிப்படையில் சந்தை ஏற்றங்களில் இருந்து இந்த ஃபண்ட் சிறப்பாக லாபம் பார்த்துள்ளது என்பதை இந்த எண்கள் காட்டுகின்றன.
இந்த லாபத்திற்கு பின்னால் உள்ள வியூகம் என்ன?
ஃபண்ட் மேலாளர் Sandeep Tandon, VLRT - Valuation, Liquidity, Risk, and Timing என்ற தனித்துவமான அணுகுமுறையை பயன்படுத்துகிறார். பல ஃபண்டுகள் ஒரே பங்குகளை நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்கும் போது, இந்த ஃபண்ட் சந்தை தரவுகளின் அடிப்படையில் பல்வேறு துறைகள் மற்றும் சொத்து வகைகளுக்கு இடையில் பணத்தை அடிக்கடி மாற்றுகிறது. இந்த தீவிரமான செயல்பாடு குறுகிய கால சந்தை போக்குகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள உதவுகிறது, இதுவே மற்ற ஃபண்டுகளை விட இந்த ஃபண்ட் அதிக லாபம் ஈட்ட ஒரு முக்கிய காரணமாகும்.
ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் குவிப்பு இடர்ப்பாடு (Concentration Risk)
அதிக லாபம் என்றாலும், அதற்கேற்ற ரிஸ்க்profile-ம் உள்ளது. மற்ற ஃபண்டுகளின் சராசரி 9.12% உடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த ஃபண்டின் நிலையான விலகல் (Standard Deviation) 11.98% ஆக உள்ளது. அதாவது, முதலீட்டின் மதிப்பு வழக்கமான மல்டி-அசெட் ஃபண்டுகளை விட வேகமாக உயரவோ அல்லது சரியவோ கூடும்.
மேலும், ஃபண்டின் போர்ட்ஃபோலியோ அமைப்பு அதன் agresive ஸ்டைலை பிரதிபலிக்கிறது. Adani Green Energy, Adani Enterprises, மற்றும் Reliance Industries போன்ற பெரிய நிறுவனங்களில் அதிக முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. போர்ட்ஃபோலியோவில் குறிப்பிட்ட சில நிறுவனங்கள் மீது அதிக முதலீடு செய்வது, அந்த நிறுவனங்கள் அல்லது துறைகள் சரியாக செயல்படவில்லை என்றால், ஃபண்டின் ஒட்டுமொத்த மதிப்பு வேகமாக சரியும் அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது. கடந்த காலங்களில் இந்த குறிப்பிட்ட, குவிந்த ரிஸ்க்குகளை எடுத்ததன் மூலமே இத்தகைய உயர் வருமானம் சாத்தியமானது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும்.
கடந்தகால ஒழுங்குமுறை சூழல் (Regulatory Context)
முதலீட்டாளர்கள் ஃபண்ட் ஹவுஸின் கடந்த காலத்தை கருத்தில் கொள்வது அவசியம். 2024 ஆம் ஆண்டில், Quant Mutual Fund, SEBI (இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம்) விசாரணையை எதிர்கொண்டது. மறைமுக தகவல்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு வர்த்தகம் செய்வது (front-running) போன்ற குற்றச்சாட்டுகள் இதில் அடங்கும். அப்போது ஃபண்ட் ஹவுஸ் இந்த விசாரணைக்கு ஒத்துழைத்தது. இந்த சம்பவம் கடந்த காலத்தில் நடந்திருந்தாலும், தீவிரமான, அதிகப்படியான வர்த்தக உத்திகள் சில சமயங்களில் ஒழுங்குமுறை கவனத்தை ஈர்க்கும் என்பதை இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நினைவூட்டுகிறது. இத்தகைய agresive வர்த்தக பாணியைக் கொண்ட ஃபண்டைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது, நிர்வாகம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை முக்கியமான காரணிகளாகும்.
அடுத்து முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
சந்தை ஏற்றங்களின் போது மட்டுமல்லாமல், சந்தை வீழ்ச்சியின் போதும் ஃபண்ட் அதன் ரிஸ்க்கை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். ஃபண்டின் தற்போதைய சொத்து ஒதுக்கீடு (Asset Allocation), மேலாளரின் பார்வையில் ஏற்படும் மாற்றங்களைக் குறிக்கும் முக்கிய ஹோல்டிங்குகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள், மற்றும் ஒழுங்குமுறை இணக்கம் தொடர்பான ஏதேனும் அறிவிப்புகள் ஆகியவை முக்கியமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டியவை. முதலீடு செய்வதற்கு முன், தனிநபர்கள் தங்கள் சொந்த ரிஸ்க் எடுக்கும் திறனுக்கு ஏற்ப, இந்த ஃபண்டின் அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட, தரவு சார்ந்த அணுகுமுறை பொருந்துமா என்பதை மதிப்பிடுவது அவசியம். கடந்த கால செயல்திறன் எதிர்காலத்தின் உத்தரவாதம் அல்ல.