இந்தியாவில் பேஸிவ் (Passive) மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் உள்ள சொத்து மதிப்பு **₹12.92 டிரில்லியன்** ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது 2020 முதல் கிட்டத்தட்ட 5 மடங்கு வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. இருந்தபோதும், இது மொத்த இன்டஸ்ட்ரி சொத்து மதிப்பில் **16%** மட்டுமே. பல சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளையே அதிகம் விரும்புகின்றனர்.
Detailed Coverage
பேஸிவ் ஃபண்டுகள் புதிய உச்சம்!
இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சந்தையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் நிகழ்ந்து வருகிறது. இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் (Index Funds) மற்றும் எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) எனப்படும் பேஸிவ் ஃபண்டுகளில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரித்து வருகிறது.
2025 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், பேஸிவ் ஃபண்டுகளில் உள்ள மொத்த சொத்து மதிப்பு ₹12.92 டிரில்லியன் என்ற மகத்தான அளவை எட்டியுள்ளது. இது ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு முன்பு வெறும் ₹2.71 டிரில்லியன் ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. ஆனாலும், இந்த வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்தியாவில் உள்ள மொத்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சொத்து மதிப்பில் பேஸிவ் ஃபண்டுகளின் பங்கு வெறும் 16% மட்டுமே. அமெரிக்காவில் இது 55% ஆக இருக்கும்போது, இந்தியாவில் இன்னும் நீண்ட தூரம் செல்ல வேண்டியுள்ளது.
ஆக்டிவ் ஃபண்டுகள் சந்தித்த சவால்கள்
பேஸிவ் ஃபண்டுகள் பிரபலமடைய முக்கிய காரணம், பல ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகள் சந்தையின் பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகளான இன்டெக்ஸை விட சிறப்பாக செயல்படாததுதான். குறிப்பாக, லார்ஜ்-கேப் ஃபண்டுகள் 41% சமயங்களில் நிஃப்டி 100 டோட்டல் ரிட்டர்ன் இன்டெக்ஸை முறியடிக்கத் தவறியுள்ளன. மிட்-கேப் ஃபண்டுகள் இன்னும் மோசமான நிலையில், 69% சமயங்களில் நிஃப்டி மிட்-கேப் 150 இன்டெக்ஸை விட பின்தங்கியுள்ளன. ஸ்மால்-கேப் ஃபண்டுகளும் 40% க்கும் அதிகமான சமயங்களில் பெஞ்ச்மார்க்கை விட குறைவான வருமானத்தையே கொடுத்துள்ளன.
நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பங்கு
பேஸிவ் ஃபண்டுகளில் முதலீடு அதிகரித்திருந்தாலும், இதில் பெருமளவு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் பணம் உள்ளது. கார்ப்பரேட் முதலீட்டாளர்கள் 73% பேஸிவ் சொத்துக்களை வைத்துள்ளனர், ஆனால் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கு வெறும் 8% மட்டுமே. இதன் மூலம், விழிப்புணர்வு இருந்தாலும், சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பேஸிவ் முறைகளை பின்பற்றுவது ஆரம்ப கட்டத்தில் இருப்பதாக தெரிகிறது. இருந்தபோதிலும், பேஸிவ் ஃபண்டுகளில் உள்ள சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் கணக்குகளின் எண்ணிக்கை 3.83 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் மெதுவாக இன்டெக்ஸ் அடிப்படையிலான தயாரிப்புகளை நோக்கி நகர்வதைக் காட்டுகிறது.
போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டில் மாற்றம்
நிதி ஆலோசகர்கள் இப்போது எளிதாக ஃபண்டுகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதை விட, ஒட்டுமொத்த சொத்து ஒதுக்கீடு (Asset Allocation) மாதிரியை நோக்கி நகர்கின்றனர். இதில், ஒரு கோர் (Core) மற்றும் சாட்டிலைட் (Satellite) உத்தி பின்பற்றப்படுகிறது. இதன் மூலம், குறைந்த செலவில் சந்தையின் பரந்த வளர்ச்சியைப் பெற இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அதே சமயம் சில குறிப்பிட்ட பகுதிகளில் வாய்ப்புகளைக் காணக்கூடிய ஆக்டிவ் ஃபண்டுகள் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன. மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பிரிவுகளில் இது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
எதிர்கால முதலீட்டாளர் கவனிக்க வேண்டியவை
ஆக்டிவ் மற்றும் பேஸிவ் மேலாண்மைக்கு இடையேயான இந்த போட்டி, ஃபண்டுகளின் செலவு விகிதங்கள் (Expense Ratios) மற்றும் ஆக்டிவ் ஃபண்ட் மேலாளர்களின் திறன் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே அமையும். இந்திய சந்தை முதிர்ச்சியடையும் போது, மேலும் பல தகவல்கள் பொதுமக்களுக்குக் கிடைக்கும். அப்போது, அண்டர்வேல்யூ செய்யப்பட்ட பங்குகளைக் கண்டுபிடிப்பதற்கான சாத்தியம் குறையலாம். இதனால், லார்ஜ்-கேப் முதலீடுகளுக்கு அதிக முதலீட்டாளர்கள் பேஸிவ் விருப்பங்களை நோக்கிச் செல்லக்கூடும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளின் செலவு விகிதங்களையும், நீண்டகால செயல்திறனையும் பேஸிவ் மாற்று வழிகளுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்ப்பது நல்லது.