Whalesbook
ஃபண்ட் மேலாளர்களின் முக்கிய முடிவு: பங்குச் சந்தையில் முதலீட்டை அதிரடியாக உயர்த்தியது!
Parag Parikh Flexi Cap Fund-ல் ஒரு பெரிய மாற்றம்! கையில் இருக்கும் பணத்தை பங்குச் சந்தை முதலீடுகளாக மாற்றியுள்ளனர். கடந்த மார்ச் மாதத்தில் 77.34% ஆக இருந்த Equity exposure, கடந்த ஏப்ரல் மாத இறுதியில் 80.39% ஆக உயர்ந்துள்ளது. பங்குச் சந்தையில் இப்போது நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்புகள் கிடைப்பதாக ஃபண்ட் மேலாளர்கள் நம்புகிறார்கள். இந்த அதிரடி அறிவிப்பால், ஃபண்டின் மொத்த சொத்து மதிப்பு (AUM) ₹1.40 லட்சம் கோடி என்ற முக்கிய மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது.
ஏன் அதிக முதலீடு செய்கிறது PPFAS?
இந்த முதலீட்டு உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம், அலகேஷன் (Arbitrage) முறையில் வைத்திருந்த பணத்தை விடுவித்து, நேரடியாக பங்குகளில் முதலீடு செய்ததுதான். உள்நாட்டு பங்குகளில் (Domestic Equity) முதலீடுகள் 68.59% ஆக அதிகரித்துள்ளன. குறிப்பாக, ITC, Infosys, TCS, Bajaj Holdings போன்ற பெரிய கம்பெனிகளின் ஷேர்களில் கூடுதலாக முதலீடு செய்துள்ளனர். மேலும், Indraprastha Gas Limited (IGL) என்ற புதிய பங்கையும் சேர்த்துள்ளனர். இதற்கு முன்பு வைத்திருந்த Balkrishna Industries ஷேர்களை விற்றுவிட்டனர். IGL தற்போது அதன் வருமானத்தை விட 16.52x விலையில் வர்த்தகமாகிறது, அதேசமயம் இதே துறையில் உள்ள Petronet LNG 10.5x விலையில் உள்ளது.
வெளிநாட்டு பங்குகளில் (International Equity) முதலீடு 11.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது. Alphabet (PE: ~30.57x) மற்றும் Microsoft (PE: ~24.5x) போன்ற உலகளாவிய நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்துள்ளனர். இருப்பினும், செபி (SEBI) விதித்துள்ள வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரம்பை (Overseas Investment Cap) நெருங்கி வருவதால், இதில் அதிக கவனம் தேவைப்படுகிறது.
ஃபண்டின் தற்போதைய நிலை மற்றும் உத்தி
ஃபண்ட் ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு பணத்தை (Deployable buffer) 15.51% ஆக வைத்திருக்கிறது (முன்பு 18.94%). ரியல் எஸ்டேட் இன்வெஸ்ட்மெண்ட் டிரஸ்ட்களில் (REITs) முதலீடு 4.1% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. கடனில் (Debt), தமிழ்நாடு மற்றும் தெலங்கானா போன்ற மாநிலங்களின் State Development Loans (SDLs) வாங்கியுள்ளனர். முக்கியமாக, ஃபண்டின் ஸ்பான்சர் (Sponsor) தனது முதலீட்டை ₹40.08 கோடி அதிகரித்து, மொத்தம் ₹595.42 கோடி என முதலீடு செய்துள்ளார். இது ஃபண்ட் மேலாளர்களின் அதிக நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்
இருப்பினும், சில அபாயங்களும் உள்ளன. சந்தை திடீரென ராலி ஆனால், கையில் இருக்கும் பணம் முதலீட்டு வாய்ப்பை இழக்க நேரிடலாம். Balkrishna Industries-ல் இருந்து வெளியேறியதன் காரணமும் கவனிக்கத்தக்கது. மேலும், வங்கிகளில் உள்ள 20% முதலீடு, புதிய விதிமுறைகளால் பாதிக்கப்படலாம். செபியின் $7 பில்லியன் வெளிநாட்டு முதலீட்டு வரம்பு, உள்நாட்டு சொத்துக்களில் அதிக கவனம் செலுத்த நிர்பந்திக்கலாம்.
ITC (P/E ~19.37x) மற்றும் TCS (P/E ~17.65x) போன்ற ஸ்திரமான நிறுவனங்களில் முதலீட்டை அதிகரித்துள்ளது, நீண்டகால வளர்ச்சியை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மையிலும், நீண்டகால மதிப்புகளைக் கண்டறிவதிலும் ஃபண்ட் மேலாளர்களின் நம்பிக்கை, அவர்களின் கூடுதல் முதலீட்டில் தெரிகிறது.