PPFAS Mutual Fund-ன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) ராஜீவ் தாக்கர், Parag Parikh Flexi Cap Fund-ன் தற்போதைய சரிவு குறித்து முதலீட்டாளர்களின் சந்தேகங்களுக்கு பதிலளித்துள்ளார். பரந்த சந்தைப் போக்கிலிருந்து விலகிச் செல்லும் ஃபண்ட்-ன் 'கான்ட்ரேரியன்' முதலீட்டு உத்தி நீண்ட காலத்திற்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது என்று அவர் வலியுறுத்தினார். மேலும், சந்தையில் நல்ல வாய்ப்புகள் கிடைப்பதால், ஃபண்ட்-ன் அதிகப்படியான பண இருப்பைக் குறைக்கத் தொடங்கியுள்ளதாகவும் அவர் தெரிவித்தார்.
PPFAS Mutual Fund-ன் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (CIO) ராஜீவ் தாக்கர், தங்களது முக்கிய ஃபண்டான Parag Parikh Flexi Cap Fund-ன் சமீபத்திய செயல்பாடு குறித்து முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்திருக்கும் கவலைகளுக்கு விளக்கம் அளித்துள்ளார். ஆகஸ்ட் 2026 நிலவரப்படி, இந்த ஃபண்ட்-ன் ஒரு வருட வருவாய் சுமார் 0.4% ஆக உள்ளது, இது மற்ற மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வகைகளின் சராசரியான 7% ஐ விட மிகவும் குறைவு. இது போன்ற சரிவு காலங்கள் எந்தவொரு பங்கு சார்ந்த ஃபண்ட்-லும் சகஜம் தான் என்று அவர் கூறியுள்ளார்.
ஃபண்ட் அளவு அல்ல, உத்திதான் காரணம்
முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒரு பொதுவான சந்தேகம், ஃபண்ட்-ன் அதிக அளவு (Asset Under Management) அதன் வருவாயைப் பாதிக்கிறதா என்பதுதான். ஆனால், தாக்கர் இதை திட்டவட்டமாக மறுத்துள்ளார். ஃபண்ட்-ன் தற்போதைய சரிவுக்கு அதன் அளவு காரணம் அல்ல, மாறாக அதன் தனித்துவமான முதலீட்டு உத்திதான் காரணம் என்று அவர் விளக்கியுள்ளார். இந்த ஃபண்ட், சந்தையால் தற்போது புறக்கணிக்கப்பட்ட அல்லது குறைத்து மதிப்பிடப்பட்ட பங்குகள் அல்லது துறைகளில் முதலீடு செய்யும் 'கான்ட்ரேரியன்' (contrarian) அணுகுமுறையைப் பின்பற்றுகிறது. இந்தத் துறைகள் மீண்டு வர நேரம் எடுக்கும்போது, ஃபண்ட்-ன் செயல்திறன் குறுகிய காலத்தில் சந்தையின் மற்ற பகுதிகளை விட பின்தங்கியிருக்கும்.
பண இருப்பில் மாற்றம்
முதலீட்டாளர்களுக்கான ஒரு முக்கிய அறிவிப்பு, ஃபண்ட்-ன் பண மேலாண்மையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம். 2024-ன் சந்தை உச்சத்தில், ஃபண்ட் சுமார் 25% வரை பண இருப்பை வைத்திருந்தது. தற்போது, சந்தையின் பல்வேறு பிரிவுகளில் விலை மற்றும் நேர திருத்தங்கள் ஏற்பட்டுள்ளதால், கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் காணப்படுகின்றன என்று தாக்கர் குறிப்பிட்டுள்ளார். இதன் விளைவாக, ஃபண்ட் தனது பண இருப்பைக் குறைத்து, தற்போது 14%-15% என்ற அளவில் வைத்திருக்கிறது. இது, ஃபண்ட் மேலாளர் தங்கள் மதிப்பீட்டு அளவுகோல்களுக்குப் பொருந்தக்கூடிய அதிக பங்குகளைக் கண்டறிந்துள்ளார் என்பதைக் காட்டுகிறது.
வங்கி மற்றும் டெக் துறை குறித்த பார்வை
தற்போதுள்ள போர்ட்ஃபோலியோவில், குறிப்பாக வங்கி மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளில் ஃபண்ட் நேர்மறையான நிலையைக் கொண்டுள்ளது. ஐடி சேவைகள் துறையைப் பொறுத்தவரை, சமீபத்திய சந்தை விற்பனையை ஒரு வாய்ப்பாகவே பார்ப்பதாகவும், இது ஒரு கட்டமைப்பு பலவீனம் அல்ல என்றும் தாக்கர் கூறியுள்ளார். செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence) தற்போதுள்ள வணிக மாதிரிகளை நீக்குவதற்குப் பதிலாக, சைபர் பாதுகாப்பு போன்ற புதிய பாத்திரங்களையும் வளர்ச்சிப் பகுதிகளையும் உருவாக்கும் என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார். வங்கித் துறையைப் பொறுத்தவரை, HDFC Bank போன்ற தனியார் துறை கடன் வழங்குநர்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்களுக்கு கவலைகள் இருந்தாலும், வங்கியின் முக்கிய வணிகம் அல்லது வாடிக்கையாளர் தளத்திற்கு எந்தவிதமான பெரிய அச்சுறுத்தல்களும் இல்லை என்று ஃபண்ட் நிர்வாகம் தெரிவித்துள்ளது.
ரிஸ்க்குகள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டியது என்னவென்றால், ஃபண்ட்-ன் மதிப்பு சார்ந்த, கான்ட்ரேரியன் அணுகுமுறை, நீண்ட காலத்திற்கு சந்தை குறியீட்டை விட பின்தங்கக்கூடிய அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்த உத்தியின் வெற்றி, நிர்வாகம் கண்டறியும் மதிப்புகள் இறுதியில் அதன் திறனை உணர்ந்து செயல்படுவதைப் பொறுத்தது. முதலீட்டாளர்கள், தற்போது 'புறக்கணிக்கப்பட்ட' துறைகள் அடுத்த காலாண்டுகளில் எவ்வாறு செயல்படும் என்பதையும், மீதமுள்ள பணத்தை முதலீடு செய்வது ஒப்பீட்டு செயல்திறனில் ஒரு மீட்சியை ஏற்படுத்துமா என்பதையும் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.