இந்தியாவில் உள்ள 600 ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில், வெறும் 5 ஃபண்டுகள் மட்டுமே கடந்த 20 ஆண்டுகளாக தொடர்ந்து 15% SIP வருமானத்தை தந்துள்ளன. இந்த டாப் ஃபண்டுகள் பெரும்பாலும் மிட்-கேப் மற்றும் குறிப்பிட்ட துறை சார்ந்தவை. அதிக வருமானத்திற்கு எவ்வளவு ரிஸ்க் எடுக்க வேண்டும் என்பதை இது காட்டுகிறது.
தரவுகள் என்ன சொல்கிறது?
சிஸ்டமேட்டிக் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பிளான் (SIP) மூலம் 20 வருடங்களுக்கு ஆண்டுக்கு 15% வருமானம் ஈட்டுவது இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறையில் ஒரு அரிதான சாதனை. சமீபத்திய ஆய்வின்படி, சுமார் 600 ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளை ஆய்வு செய்ததில், வெறும் 5 ஃபண்டுகள் மட்டுமே 3, 5, 10, 15, மற்றும் 20 வருட காலக்கட்டங்களில் இந்த செயல்திறனை சீராக தக்கவைத்துள்ளன. நீண்ட கால செல்வத்தை பெருக்கும் இந்த ஆய்வு, பெரும்பாலான டைவர்சிஃபைட் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகள் இந்த 15% வருமான அளவை முழு 20 ஆண்டுகளில் தக்கவைக்கவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.
குறிப்பிட்ட துறைகளின் ஆதிக்கம்
இந்த ஐந்து ஃபண்டுகளின் பட்டியலில், சில குறிப்பிட்ட வகையிலான ஃபண்டுகள் இல்லாதது கவனிக்கத்தக்கது. பொதுவாக ஸ்திரத்தன்மைக்காக பரிந்துரைக்கப்படும் லார்ஜ்-கேப் மற்றும் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்டுகள் இந்தப் பட்டியலில் இடம்பெறவில்லை. மாறாக, இந்தப் பட்டியலில் இரண்டு மிட்-கேப் ஃபண்டுகள் மற்றும் மூன்று குறிப்பிட்ட துறை சார்ந்த ஃபண்டுகள் (குறிப்பாக ஹெல்த்கேர் மற்றும் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர்) ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன.
20 வருடங்களுக்கு ₹10,000 மாதாந்திர SIP முதலீடு செய்திருந்தால், HSBC மிட்கேப் ஃபண்ட் ₹1.86 கோடி தொகுப்பை உருவாக்கியுள்ளது. மற்ற தகுதி பெற்ற ஃபண்டுகளில் SBI ஹெல்த்கேர் ஆப்பர்சூனிட்டீஸ் ஃபண்ட் (₹1.68 கோடி), ICICI ப்ருடென்ஷியல் மிட்கேப் ஃபண்ட் (₹1.61 கோடி), UTI ஹெல்த்கேர் ஃபண்ட் (₹1.45 கோடி), மற்றும் DSP இந்தியா T.I.G.E.R. ஃபண்ட் (₹1.40 கோடி) ஆகியவை அடங்கும்.
ஏன் இந்தப் பிரிவுகள் சிறப்பாகச் செயல்பட்டன?
இந்த ஃபண்டுகளின் வெற்றிக்கு முக்கிய காரணம், அவை குறிவைக்கும் துறைகள் மற்றும் சந்தை மூலதனத்தின் இயல்பாகும். மிட்-கேப் நிறுவனங்கள், வரையறையின்படி, பெரிய நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது வளர்ச்சிக்கு நீண்ட பாதையைக் கொண்டுள்ளன. மிட்-கேப் நிறுவனங்கள் வெற்றிகரமாக அளவை அதிகரிக்கும்போது, பங்கு விலையில் ஏற்படும் உயர்வு பெரும்பாலும் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்கும், இது சிறந்த ஃபண்ட் வருமானத்தை அளிக்கிறது.
அதேபோல், ஹெல்த்கேர் மற்றும் இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் போன்ற தீமேட்டிக் ஃபண்டுகள் இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் நீண்டகால வளர்ச்சிப் போக்குகளால் பயனடைந்துள்ளன. இருப்பினும், இந்தத் துறைகள் சுழற்சி சார்ந்தவை என்பதை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் குறிப்பாக, அரசாங்க செலவினங்கள் மற்றும் பொருளாதார சுழற்சிகளை சார்ந்துள்ளது. இந்த ஃபண்டுகள் 20 ஆண்டுகளில் அதிக வருமானத்தை அளித்தாலும், பொருளாதார மந்தநிலையின் போது கூர்மையான செயல்திறன் குறைவான காலங்களையும் அவை சந்தித்திருக்க வாய்ப்புள்ளது.
ரிஸ்க்குகள் மற்றும் அதிக வருமானத்தின் யதார்த்தம்
கடந்த கால செயல்திறனுக்கும் எதிர்கால எதிர்பார்ப்புகளுக்கும் இடையில் வேறுபாடு காண்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு மிக முக்கியம். இந்த ஐந்து ஃபண்டுகளின் செயல்திறன், மிட்-கேப் அல்லது செக்டார் ஃபண்டுகள் எப்போதும் சிறப்பாக செயல்படும் என்று அர்த்தமல்ல. உண்மையில், இந்தப் பிரிவுகள் அதிக ஏற்ற இறக்கத்துடன் வருகின்றன. சந்தை திருத்தங்களின் போது மிட்-கேப் ஃபண்டுகள் கடுமையாக சரியக்கூடும், மேலும் தீமேட்டிக் ஃபண்டுகள் குறிப்பிட்ட துறை ஒழுங்குமுறை தடைகளை அல்லது தேவை குறைவை எதிர்கொண்டால் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.
முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய மற்றொரு விஷயம், கான்சென்ட்ரேஷன் ரிஸ்க் ஆகும். ஒரு டைவர்சிஃபைட் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்ட் பல்வேறு துறைகள் மற்றும் சந்தை மூலதனங்களில் ரிஸ்க்கைப் பரப்பினாலும், இந்த டாப்-பெர்ஃபார்மிங் ஃபண்டுகள் ஒன்று அல்லது இரண்டு பகுதிகளில் மட்டுமே குவிக்கப்பட்டிருந்தன. இந்த கான்சென்ட்ரேஷன் இருபுறமும் கூர்மையான கத்தி போன்றது; பந்தயம் பலனளிக்கும் போது அதிக வருமானத்தை அளிக்கிறது, ஆனால் துறை அல்லது பிரிவு செல்வாக்கை இழக்கும் போது இழப்புக்கான அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
கடந்த 20 ஆண்டுகளின் வருமானத்தை மட்டும் அடிப்படையாகக் கொண்டு ஃபண்டுகளைத் துரத்துவதற்குப் பதிலாக, இந்த ஃபண்டுகள் தங்களின் சொந்த இலக்குகளுக்குப் பொருந்துமா என்பதில் முதலீட்டாளர்கள் கவனம் செலுத்த வேண்டும். இந்த ஃபண்டுகளுக்கான எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோக்கள் (Expense Ratios), 1.45% முதல் 1.85% வரை உள்ளன, நீண்ட கால கூட்டு வளர்ச்சிக்கு பங்களிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஃபண்டுகளின் தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோ சலனம் மற்றும் மேலாண்மை பாணியையும் மதிப்பாய்வு செய்ய வேண்டும். இறுதியாக, 15% வருமான வரம்பு சிறப்பிற்கான ஒரு அளவுகோலாக செயல்படுகிறது, ஆனால் அதிக வளர்ச்சி ஃபண்டுகளில் உள்ள ஏற்ற இறக்கத்தை நிர்வகிக்க போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானத்தில் டைவர்சிஃபிகேஷனுக்கு முன்னுரிமை அளிக்க வேண்டும்.