Nippon India Floater Fund கடந்த ஒரு மாதத்தில் **1.6%** வருமானத்துடன் மிட்-கேப் ஃபண்ட் பிரிவில் முதலிடம் பிடித்துள்ளது. ICICI Prudential மற்றும் Kotak போன்ற போட்டியாளர்கள் **1.4%** வருமானம் ஈட்டியுள்ளனர். இருப்பினும், குறுகிய கால வருமானத்தை மட்டும் பார்க்காமல், நீண்ட கால செயல்திறனையும் கவனிக்க வேண்டியது அவசியம்.
என்ன நடந்தது?
மிட்-கேப் பிரிவில் உள்ள ஃப்ளோட்டிங்-ரேட் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில், Nippon India Floater Fund கடந்த ஒரு மாத காலத்தில் 1.6% வருமானத்தை ஈட்டி, முதலிடத்தைப் பிடித்துள்ளது. இந்த காலகட்டத்தில், ₹1,500 கோடி-க்கு மேல் சொத்துக்கள் (AUM) கொண்ட ICICI Prudential Floating Interest Fund மற்றும் Kotak Floating Rate Fund போன்ற மற்ற முக்கிய ஃபண்டுகள் 1.4% வருமானத்தை மட்டுமே பதிவு செய்துள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?
டெப்ட் (Debt) மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் முதலீடு செய்பவர்களுக்கு, ஒரு மாத வருமானம் என்பது மிகக் குறுகிய கால அளவீடு மட்டுமே. ஈக்விட்டியைப் போலல்லாமல், டெப்ட் ஃபண்டுகள் பொதுவாக நிலையான வருமானத்தையும், முதலீட்டின் பாதுகாப்பையும் நோக்கமாகக் கொண்டவை. ஒரு மாதத்தில் முன்னிலை வகிக்கும் ஒரு ஃபண்ட், எதிர்காலத்திலும் தொடர்ந்து சிறப்பாக செயல்படும் என்பதற்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. நிதி ஆய்வாளர்கள், ஒரு ஃபண்டின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் மேலாளரின் நிபுணத்துவத்தை மதிப்பிடுவதற்கு, ஒன்று, மூன்று மற்றும் ஐந்து ஆண்டு காலங்களில் அதன் செயல்திறனைப் பார்க்க பரிந்துரைக்கின்றனர். ஒரு மாதத்தின் உச்சக்கட்ட செயல்திறனை மட்டுமே நம்பியிருப்பது, ஒரு ஃபண்டின் நிலைத்தன்மை அல்லது வட்டி விகித அபாயங்களை நிர்வகிக்கும் திறனைப் பற்றிய முழுமையற்ற சித்திரத்தையே தரும்.
ஃப்ளோட்டிங் ரேட் ஃபண்டுகளைப் புரிந்துகொள்வது
ஃப்ளோட்டிங் ரேட் ஃபண்டுகள் என்பவை, முக்கியமாக ஃப்ளோட்டிங்-ரேட் கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் டெப்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் ஒரு வகையாகும். நிலையான வட்டி விகிதம் (கூப்பன்) கொண்ட பாரம்பரிய கடன் பத்திரங்களைப் போலல்லாமல், இந்த பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள், ரெப்போ ரேட் போன்ற ஒரு பெஞ்ச்மார்க்கின் அடிப்படையில் அவ்வப்போது மாறும். இந்த அமைப்பு காரணமாக, இந்த ஃபண்டுகள் வழக்கமான பாண்ட் ஃபண்டுகளை விட வித்தியாசமாக செயல்படுகின்றன. சந்தை வட்டி விகிதங்கள் உயரும் போது, ஃப்ளோட்டிங்-ரேட் பத்திரங்களின் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் பொதுவாக அதிகரிக்கும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நன்மை பயக்கும். இருப்பினும், வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் கடன் வழங்கும் நிறுவனங்களின் கடன் தரம் போன்ற அபாயங்களும் இதில் உள்ளன. இந்த ஃபண்டுகள் தங்கள் சொத்துக்களில் குறைந்தபட்சம் 65% ஃப்ளோட்டிங்-ரேட் கருவிகளில் முதலீடு செய்ய வேண்டும் என்று விதிமுறைகள் கூறுகின்றன. இருப்பினும், கால அளவு அபாயத்தை (Duration Risk) நிர்வகிக்க அவை வட்டி விகித ஸ்வாப்ஸ் (Interest Rate Swaps) போன்ற டெரிவேட்டிவ்களையும் பயன்படுத்துகின்றன.
வெவ்வேறு காலங்களில் செயல்திறன்
கடந்த ஒரு மாத தரவுகள் குறுகிய கால ஏற்றத்தைக் காட்டினாலும், நீண்ட கால அளவீடுகளில் வெவ்வேறு ஃபண்டுகள் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. உதாரணமாக, HDFC Floating Rate Debt Fund மூன்று ஆண்டு காலத்தில் 7.6% CAGR உடன் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. அதேபோல், ஒரு ஆண்டு செயல்திறன் தரவரிசையில், ICICI Prudential Floating Interest Fund 6.2% வருமானத்துடன் மற்ற ஃபண்டுகளை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது.
பெஞ்ச்மார்க்குடன் ஒப்பிடும்போது, கடந்த ஒரு மாத காலத்தில் Nippon India Floater Fund அதன் பெஞ்ச்மார்க்கை விட 0.5% பின்தங்கியுள்ளது. இருப்பினும், வருடாந்திர தரவுகளைப் பார்க்கும்போது நிலைமை மாறுகிறது; கடந்த காலங்களில் இந்த ஃபண்ட் அதன் பெஞ்ச்மார்க்கை விட ஒரு வருடத்தில் கணிசமாக சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. இது ஒரு முழுமையான வட்டி விகித சுழற்சியில் ஒரு ஃபண்டின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதன் முக்கியத்துவத்தைக் காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
இந்த ஃபண்டுகளைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், வருமானத்தை மட்டும் பார்க்காமல், ஃபண்டின் செலவு விகிதம் (Expense Ratio), போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள கடன் பத்திரங்களின் கடன் தரம் ஆகியவற்றைக் கவனிக்க வேண்டும். மேலும், வட்டி விகித சூழலைக் கண்காணிப்பது முக்கியம்; மத்திய வங்கி ரெப்போ விகிதத்தை மாற்றினால், ஃப்ளோட்டிங்-ரேட் ஃபண்டுகளின் செயல்திறன் அதற்கேற்ப மாறும். மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் அதன் பெஞ்ச்மார்க்குடன் ஒப்பிடும்போது ஃபண்டின் நிலைத்தன்மையை மதிப்பாய்வு செய்வது, குறுகிய கால மாதாந்திர ஆதாயங்களை விட நம்பகமான குறிகாட்டியாக இருக்கும்.