நிlilesh ஷா சமூக ஊடக விமர்சகர்களைக் கடுமையாக விமர்சித்தார்: IPO-க்களில் நிதி மேலாளர்களுக்கு ஆன்லைன் 'நிபுணர்களை' விட ஏன் நன்றாகத் தெரியும்!

கோடக் மஹிந்திரா அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனியின் மேலாண்மை இயக்குனர் மற்றும் பிரதமர் பொருளாதார ஆலோசனை கவுன்சிலின் பகுதி நேர உறுப்பினருமான நிlilesh ஷா, புதிய கால நிறுவனங்களில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் குறித்த சமூக ஊடக விவாதங்களை முதலீட்டாளர்கள் புறக்கணிக்க வேண்டும் என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். யூக அடிப்படையிலான ஆன்லைன் விவாதங்களை விட சந்தை சக்திகளே முதலீட்டு முடிவுகளைத் தீர்மானிக்க வேண்டும் என்று அவர் வலியுறுத்துகிறார்.

சந்தை சக்திகளும் முதலீட்டு தத்துவமும்

*லாபம் ஈட்டக்கூடிய என எதிர்பார்க்கும் துறைகள் அல்லது நிறுவனங்களில் மட்டுமே மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மூலோபாய ரீதியாக முதலீடு செய்கின்றன என்பதை ஷா தெளிவுபடுத்தினார். இந்த கொள்கை, சமூக ஊடகங்களில் நிலவும் கதைகளை மீறி, அவர்களின் முடிவுகளை வழிநடத்துகிறது.
*தற்போதுள்ள முதலீட்டாளர்கள் எவ்வளவு லாபம் ஈட்டியிருந்தாலும், நிதி மேலாளரின் முதன்மையான அக்கறை அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கு வருவாயை உருவாக்குவதே ஆகும் என்று அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.

மீஷோ IPO சர்ச்சை

*சமீபத்திய மீஷோ IPO-வின் அதிக மதிப்பீடு காரணமாக இந்த விவாதம் தூண்டப்பட்டது, இதில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் குறிப்பிடத்தக்க ஆர்வத்தைக் காட்டியிருந்தன, இது சமூக ஊடகங்களில் விமர்சனங்களுக்கும் ஒழுங்குமுறை தலையீடு கோரிக்கைகளுக்கும் வழிவகுத்தது.
*மீஷோ IPO-வில் 140 நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் பங்கேற்றதாக ஷா குறிப்பிட்டார், இதன் விலை பங்குக்கு ₹105 முதல் ₹111 வரை இருந்தது, நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு ₹50,096 கோடி வரை சென்றது.
*பல நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ராதாகிஷன் டமானி போன்ற புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர்களின் (பங்குகளிலும் முதலீடு செய்தவர்) கூட்டு ஞானத்துடன் ஒப்பிடுகையில், சமூக ஊடக விமர்சகர்களின் நம்பகத்தன்மை குறித்து அவர் கேள்வி எழுப்பினார்.

ஆங்கர் ஒதுக்கீடு மற்றும் முதலீட்டாளர் வெளியேற்றம்

*ஆங்கர் ஒதுக்கீடு குறித்து, ஷா முதலீடுகள் முழுமையான ஆராய்ச்சியின் அடிப்படையில் செய்யப்படுகின்றன என்றும், சில கணிப்புகள் தவறாக இருக்கலாம் என்பதையும் ஒப்புக்கொண்டார்.
*ஆங்கர் ஒதுக்கீடுகளில் கட்டாய லாக்-இன் காலம் உள்ளது என்பதையும் அவர் குறிப்பிட்டார், இது நிதி மேலாளர்கள் ஒரு உண்மையான பணத்தை ஈட்டும் வாய்ப்பைக் கண்டால் மட்டுமே உறுதிமொழி அளிக்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது.

வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர் லாபம் குறித்த கவலை

*சில நிதி முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள், வணிகத்திற்கு குறிப்பிடத்தக்க மதிப்பைச் சேர்க்காமல், கணிசமான லாபத்துடன் முதலீடுகளிலிருந்து வெளியேறுவது குறித்து ஷா கவலை தெரிவித்தார்.
*மாருதி சுசுகியின் வரலாற்றை உதாரணமாகக் காட்டினார், அங்கு சுசுகியால் மதிப்பு சேர்க்கப்படுவது புரிந்து கொள்ளத்தக்கது, ஆனால் சில சந்தர்ப்பங்களில் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் சமமான மதிப்பு உருவாக்கமின்றி பெரும் லாபத்தை எடுக்கின்றன என்பதையும் அவர் குறிப்பிட்டார்.
*இந்திய வணிகங்களுக்கு அவர்கள் சேர்க்கும் மதிப்புக்கு விகிதாசாரமாக வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான வெளியேற்றங்கள் இருக்க வேண்டும் என்று அவர் கூறினார்.
*நிகர வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர் (FPI) வரவுகள் பூஜ்ஜியமாகிவிட்டன என்றும், வசிக்கும் மற்றும் விளம்பரதாரர் வெளியேற்றங்களிலிருந்து $80 பில்லியன் கணிசமான வெளிப்பாய்ச்சல் ஏற்பட்டுள்ளது என்றும் ஷா சுட்டிக்காட்டினார், இந்த போக்கு கட்டுப்படுத்தப்படாவிட்டால் அதிகரிக்கக்கூடும் என்று எச்சரித்தார்.

தாக்கம்

*இந்த கருத்து மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளின் முறையான அணுகுமுறையில் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மேம்படுத்தும் மற்றும் சமூக ஊடக யூகங்களின் தேவையற்ற செல்வாக்கைக் குறைக்கும்.
*இது இந்திய நிறுவனங்களில் வெளிநாட்டு முதலீட்டு வெளியேற்றங்கள் மற்றும் மதிப்பு சேர்ப்பது தொடர்பான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகள் குறித்த மேலதிக விவாதங்களைத் தூண்டலாம்.
*வழங்கப்பட்ட நுண்ணறிவு IPO முதலீட்டின் நுணுக்கங்களையும் சொத்து மேலாண்மை நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு தர்க்கத்தையும் புரிந்துகொள்ள முக்கியமானது.
*தாக்க மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்கள் விளக்கம்

• புதிய கால நிறுவனங்கள் (New age companies): பொதுவாக தொழில்நுட்பத்தால் இயக்கப்படும் ஸ்டார்ட்அப்கள் மற்றும் அவற்றின் ஆரம்ப அல்லது வளர்ச்சி நிலைகளில் உள்ள நிறுவனங்களைக் குறிக்கிறது, அவை பெரும்பாலும் அதிக மதிப்பீடுகள் மற்றும் புதுமையான வணிக மாதிரிகளைக் கொண்டுள்ளன.
• IPO (Initial Public Offering): ஒரு தனியார் நிறுவனம் முதன்முறையாக பொதுமக்களுக்கு அதன் பங்குகளை வழங்கும் செயல்முறை, அது ஒரு பொது வர்த்தக நிறுவனமாக மாறுகிறது.
• மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (Mutual Fund): பல முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து திரட்டப்பட்ட நிதியின் தொகுப்பால் உருவாக்கப்பட்ட ஒரு வகை நிதி வாகனம், இது பங்குகள், பத்திரங்கள், பணச் சந்தை கருவிகள் மற்றும் பிற சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யப் பயன்படுகிறது.
• நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (Institutional Investors): ஓய்வூதிய நிதிகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் நன்கொடைகள் போன்ற தங்கள் வாடிக்கையாளர்கள் அல்லது உறுப்பினர்களின் சார்பாக பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் பெரிய நிறுவனங்கள்.
• ஆங்கர் ஒதுக்கீடு (Anchor Allotment): IPO-வின் ஒரு பகுதி, சில நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்காக ஒதுக்கப்படுகிறது, அவர்கள் IPO பொதுமக்களுக்குத் திறக்கப்படுவதற்கு முன்பு பங்குகளை வாங்க உறுதியளிக்கிறார்கள், பெரும்பாலும் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில்.
• லாக்-இன் (Lock-in): ஒரு முதலீட்டை விற்கவோ அல்லது மாற்றவோ முடியாத ஒரு காலம்.
• FPI (Foreign Portfolio Investor): மற்றொரு நாட்டிலிருந்து ஒரு முதலீட்டாளர், அவர் மற்றொரு நாட்டில் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் போன்ற பங்குகளில் முதலீடு செய்கிறார்.
• புரோமோட்டர் வெளியேற்றம் (Promoter Exits): ஒரு நிறுவனத்தின் அசல் நிறுவனர்கள் அல்லது விளம்பரதாரர்கள் தங்கள் பங்குகளை விற்கும் சூழ்நிலைகள்.
• மதிப்பு சேர்ப்பு (Value Add): ஒரு கட்சி ஒரு வணிகம் அல்லது தயாரிப்பிற்கு அதன் உள்ளார்ந்த மதிப்பைத் தாண்டி கொண்டுவரும் கூடுதல் நன்மை அல்லது முன்னேற்றம்.