Navi MF: இனி ஆக்டிவ் ஃபண்டுகள்தான்! லாபம் ஈட்ட அதிரடி வியூகம்!

Navi MF-ன் புதிய அத்தியாயம்: ஆக்டிவ் ஃபண்டுகளில் கவனம்!

Navi Mutual Fund, இதுவரை Passive Funds-ல் தனக்கென ஒரு தனி இடத்தைப் பிடித்துள்ள நிலையில், அடுத்தகட்டமாக Active Equity Schemes-ல் தனது கவனத்தை தீவிரப்படுத்தியுள்ளது. இதன் CEO ஆதித்யா முல்கி, சந்தையில் நிலவும் Passive Investing மோகத்திற்கு மத்தியிலும், Active Funds மூலம் 'Alpha' வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்தி, அதிக முதலீட்டாளர்களை ஈர்ப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளார். இது, மிகுந்த போட்டி நிறைந்த சந்தையில் Navi MF-ஐ தனித்து அடையாளம் காட்ட உதவும். 2021-ல் Essel Mutual Fund-ஐ வாங்கியபோது சுமார் ₹700 கோடி AUM ஆக இருந்த Navi MF, வரும் 2026 பிப்ரவரிக்குள் ₹9,200 கோடி AUM-ஐ எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சந்தையின் நிலை

இந்தியாவின் பரந்து விரிந்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சந்தை (டிசம்பர் 2025 நிலவரப்படி ₹80.23 லட்சம் கோடி AUM), Passive Funds-ன் பங்களிப்பு வேகமாக அதிகரித்து வருகிறது. தற்போது 18% ஆக உள்ள இதன் பங்கு, சில ஆண்டுகளுக்கு முன்பு 3% க்கும் குறைவாக இருந்தது. இதன் AUM சுமார் ₹14.20 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், மொத்த AUM-ல் Active Funds-ன் பங்கு இப்போதும் 74.26% ஆக உள்ளது. முதலீட்டு வருகையைப் பொறுத்தவரை, 2025-ல் Active Funds ₹3.62 லட்சம் கோடி நிகர முதலீட்டை (Net Inflows) ஈர்த்துள்ளன. Passive Funds வெறும் ₹36,000 கோடி மட்டுமே ஈர்த்துள்ளன. இதனால், செலவு குறைந்த Passive Funds-ன் ஈர்ப்பு இருந்தாலும், 'Alpha'-வை தேடும் முதலீட்டாளர்கள் Active Funds-லேயே அதிக ஆர்வம் காட்டுகின்றனர்.

Navi MF-ன் தற்போதைய ஃபண்டுகள் மற்றும் செலவுகள்

Navi MF-ன் தற்போதைய Active Funds-களான Navi Flexi Cap Fund மற்றும் Navi Large & Midcap Fund ஆகியவை Essel MF-லிருந்து பெறப்பட்டவையாகும். Navi Large & Midcap Fund, டிசம்பர் 2015-ல் தொடங்கப்பட்டது, இதன் direct plan expense ratio சுமார் 0.52% ஆக உள்ளது. Navi Flexi Cap Fund, ஜூலை 2018-ல் தொடங்கப்பட்டது, இதன் expense ratio சுமார் 0.53% ஆகும். இந்த செலவு விகிதங்கள், Active Funds பிரிவிலும் Navi MF-க்கு ஒரு போட்டித்தன்மையை அளிக்கின்றன.

சவால்களும், நிபுணர்களின் கருத்துக்களும்

எனினும், SBI Mutual Fund, HDFC Mutual Fund, ICICI Prudential Mutual Fund போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் ஆதிக்கம் செலுத்தும் இந்த துறையில், தொடர்ந்து 'Alpha'-வை உருவாக்குவது Navi MF-க்கு ஒரு பெரிய சவாலாகவே இருக்கும். 2025-ல் மட்டும், சுமார் 65-66% Active Large-cap Funds, அவற்றின் benchmarks-ஐ விட குறைவான செயல்திறனையே காட்டியுள்ளன. ஐந்து ஆண்டு காலக்கட்டத்தில், 90% க்கும் அதிகமான funds இந்த நிலையை எட்டவில்லை. Navi MF-ன் தற்போதைய Active Funds-களின் செயல்திறனும் மாறுபடுகிறது. Navi Large & Midcap Fund, வருவாய் நிலைத்தன்மை மற்றும் ஸ்திரத்தன்மைக்கு குறைந்த மதிப்பீடுகளைப் பெற்றுள்ளது. மேலும், Navi குழுமத்தின் வேறு சில துணை நிறுவனங்கள் முன்பு ஒழுங்குமுறை சிக்கல்களை எதிர்கொண்டதும், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒருவித கேள்வியை எழுப்புகிறது.

எதிர்காலப் பார்வை

இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் சந்தை வேகமாக வளர்ந்து வரும் நிலையில், Navi MF-ன் இந்த Active Equity Strategy-ன் எதிர்காலம் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. 2031-ல், இந்த சந்தை $1.27 ட்ரில்லியன் AUM-ஐ எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. SIP-கள் மற்றும் சிறு நகரங்களில் இருந்து வரும் முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பது, முதலீட்டுப் பொருட்களுக்கான தேவையை மேலும் அதிகரிக்கும். Navi MF-ன் டிஜிட்டல் அணுகுமுறை மற்றும் குறைந்த செலவு உத்திகள், இந்த Active Funds-லும் வெற்றிகரமாக பயன்படுத்தப்பட்டால், அது புதிய முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும். 'High Active Share' என்ற உத்தியின் மூலம், Navi MF தனது funds-ஐ benchmark-களில் இருந்து வேறுபடுத்தி காட்ட திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் வெற்றி, தொடர்ச்சியாக 'Alpha'-வை உருவாக்கும் திறனையும், விநியோகஸ்தர்களின் (Distributors) பங்கையும் சார்ந்துள்ளது.