மியூச்சுவல் ஃபண்ட் தேர்வு: வகையை விட சரியான ஃபண்ட் தேர்ந்தெடுப்பது ஏன் முக்கியம்?

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் ஸ்மால்-கேப் அல்லது லார்ஜ்-கேப் போன்ற குறிப்பிட்ட வகைகளில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள். ஆனால், உண்மையான செயல்திறன் வேறுபாடு என்பது ஒரே வகைக்குள்ளான சரியான ஃபண்டைத் தேர்ந்தெடுப்பதில்தான் உள்ளது. தரவுகள், ஒரே வகைக்குள்ளான சிறந்த மற்றும் மோசமான ஃபண்டுகளுக்கு இடையே **24%**க்கும் அதிகமான செயல்திறன் வேறுபாடு உள்ளதாகக் காட்டுகின்றன. இது நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்க, வகைகளைத் தாண்டி, நிலைத்தன்மை, செலவு விகிதங்கள் மற்றும் ஃபண்ட் மேலாண்மை ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துவது ஏன் அவசியம் என்பதை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

நடந்தது என்ன?

இந்தியாவில் உள்ள பல முதலீட்டாளர்களுக்கு, லார்ஜ்-கேப், ஸ்மால்-கேப் அல்லது ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்டுகள் போன்ற ஒரு சொத்து வகையைத் தேர்ந்தெடுப்பதே முக்கிய நோக்கமாக உள்ளது. ஆனால், நிதி ஆய்வுகள், ஒரு குறிப்பிட்ட வகைக்குள் தேர்ந்தெடுக்கப்படும் ஃபண்ட்தான் வருமானத்தில் மிக முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது என்பதைக் காட்டுகின்றன. சரியான வகையைத் தேர்ந்தெடுப்பது ஒரு அடிப்படையை வழங்கினாலும், அந்த வகைக்குள் சரியான ஃபண்டைத் தேர்ந்தெடுப்பதுதான் செல்வ உருவாக்கத்தில் உண்மையான வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்துகிறது. சமீபத்திய தரவுகள், ஒரே பிரிவில் உள்ள சிறந்த மற்றும் மோசமான செயல்திறன் கொண்ட ஃபண்டுகளுக்கு இடையே குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளிகள் இருப்பதைக் காட்டுகின்றன. இதன் மூலம், ஒரு வகையில் உள்ள எல்லா ஃபண்டுகளும் சமமானவை அல்ல என்பது நிரூபணமாகிறது.

வருமானத்தில் மிகப்பெரிய இடைவெளி

பல முதலீட்டாளர்கள் நினைப்பதை விட, இந்த வகைகளுக்குள் வருமானத்தில் பெரிய வேறுபாடு உள்ளது. உதாரணமாக, ஸ்மால்-கேப் பிரிவில், ஓராண்டு காலத்தில் சிறந்த மற்றும் மோசமான செயல்திறன் கொண்ட ஃபண்டுகளுக்கு இடையிலான செயல்திறன் இடைவெளி 24% புள்ளிகளுக்கு மேல் உள்ளது. இதேபோன்ற போக்கு மற்ற வகைகளிலும் காணப்படுகிறது: ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்டுகள் 19% புள்ளிகளுக்கு மேல் செயல்திறன் இடைவெளியையும், லார்ஜ்-கேப் ஃபண்டுகள் 10% புள்ளிகளுக்கு மேல் வித்தியாசத்தையும் காட்டியுள்ளன.

இதன் உண்மையான தாக்கத்தைப் புரிந்துகொள்ள, ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு தொடங்கப்பட்ட ₹10,000 மாதாந்திர SIP (Systematic Investment Plan) பற்றி கற்பனை செய்து பாருங்கள். ஃபண்ட் தேர்வைப் பொறுத்து, ஒரு முதலீட்டாளர் மிகப்பெரிய லாபத்தைப் பார்த்திருக்கலாம், அதேசமயம் அதே வகைக்குள் வேறு ஃபண்டில் முதலீடு செய்த மற்றொரு முதலீட்டாளர் நஷ்டத்தை சந்தித்திருக்கலாம். ஸ்மால்-கேப் பிரிவில், இந்த தேர்வு இடைவெளி ஓராண்டில் ₹16,000க்கும் அதிகமான வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஒப்பீட்டளவில் நிலையான லார்ஜ்-கேப் பிரிவில் கூட, இதே முதலீட்டுத் தொகைக்கு ₹7,000க்கு அருகிலான வேறுபாடு ஏற்பட்டுள்ளது.

ஒரே வகைக்குள் இரண்டு ஃபண்டுகள் ஏன் வித்தியாசமாக செயல்படுகின்றன?

இரண்டு ஃபண்டுகள் ஒரே வகைக்குள் செயல்பட்டு, மிக வித்தியாசமான முடிவுகளைத் தரும்போது, ​​அதற்கு பொதுவாக மூன்று காரணங்கள் உள்ளன: முதலீட்டு வியூகம், ஃபண்ட் மேலாண்மை மற்றும் செலவுகள். பங்குத் தேர்வு, துறை ஒதுக்கீடு மற்றும் ரொக்க கையிருப்பு ஆகியவற்றில் ஒரு ஃபண்ட் மேலாளரின் அணுகுமுறை, சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஒரு ஃபண்ட் எவ்வாறு பதிலளிக்கிறது என்பதை மாற்றும்.

மேலும், செலவு விகிதம் (Expense Ratio) ஒரு அமைதியான ஆனால் சக்திவாய்ந்த பங்கை வகிக்கிறது. இது ஃபண்ட் நிர்வகிப்பதற்காக வசூலிக்கும் வருடாந்திர கட்டணம் ஆகும். இந்தக் கட்டணம் ஃபண்டின் வருமானத்திலிருந்து கழிக்கப்படுவதால், அதிக செலவு விகிதம் நீண்ட காலத்திற்கு முதலீட்டாளர்களின் நிகர வருமானத்தை தொடர்ந்து குறைக்கிறது. ஐந்து முதல் பத்து ஆண்டுகளில், கட்டணத்தில் ஏற்படும் சிறிய வித்தியாசங்கள் கூட குறிப்பிடத்தக்க தொகையாக மாறும்.

உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு ஃபண்டுகளை எவ்வாறு வடிகட்டுவது?

கடந்த ஆண்டில் அதிகபட்ச வருமானத்தை அளித்த ஃபண்டுகளைத் துரத்துவதற்குப் பதிலாக, முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட கால நிலைத்தன்மையைத் தேடுவதில் அதிக மதிப்பைக் காணலாம். ஒரு ஃபண்டை மதிப்பிடுவதற்கு சில முக்கிய வடிப்பான்கள் உதவும்:

• சுழற்சிகளுக்கு அப்பாற்பட்ட நிலைத்தன்மை: சமீபத்திய ஆண்டு எண்களை விட, வெவ்வேறு சந்தை நிலைகளில் (ஏற்ற மற்றும் இறக்க சந்தைகள்) மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு சிறப்பாக செயல்பட்ட ஃபண்டுகளைத் தேடுங்கள்.
• பெஞ்ச்மார்க்கிங்: ஒரு வலுவான ஃபண்ட் அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை நீண்ட காலத்திற்கு தொடர்ந்து விஞ்சி செயல்பட வேண்டும். ஒரு ஃபண்ட் அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீட்டை அடிக்கடி விட பின்னடைவைச் சந்தித்தால், அந்த வியூகம் எதிர்பார்த்த மதிப்பை வழங்கவில்லை என்பதைக் குறிக்கிறது.
• செலவு மேலாண்மை: சக ஃபண்டுகளுக்கு இடையே செலவு விகிதங்களை எப்போதும் ஒப்பிடவும். குறைந்த செலவுள்ள ஃபண்ட், முதலீட்டாளரின் பாக்கெட்டில் அதிக லாபத்தை விட்டுச்செல்கிறது.
• மேலாளர் நிலைத்தன்மை: ஃபண்ட் மேலாளரின் அனுபவம் மற்றும் குறிப்பிட்ட முதலீட்டு வியூகத்தில் அவர்கள் உறுதியாக இருப்பதற்கான அவர்களின் சாதனைப் பதிவு, நம்பகமான செயல்திறனுக்கு முக்கியமானவை.

முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

எதிர்காலத்தில், முதலீட்டாளர்கள் வழக்கமான போர்ட்ஃபோலியோ தணிக்கைகளிலிருந்து பயனடையலாம். தற்போதுள்ள ஃபண்டுகள் தொடர்ந்து அவற்றின் பெஞ்ச்மார்க்குகளை சந்திக்கின்றனவா என்பதையும், செலவு விகிதங்கள் சக ஃபண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது போட்டித்தன்மையுடன் இருக்கின்றனவா என்பதையும் சரிபார்ப்பது இதில் அடங்கும். கடந்த காலத்தில் ஒரு ஃபண்ட் சிறந்த செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியதால், அது என்றென்றும் அவ்வாறே இருக்கும் என்று கருதுவதற்குப் பதிலாக, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட திட்டங்கள் ஆரம்ப முதலீட்டு நோக்கத்துடன் ஒத்துப்போகின்றன என்பதை உறுதி செய்வதே இதன் குறிக்கோள்.