2026-ல் முதலீடு செய்ய நினைப்பவர்களுக்கு, Multi-Cap Funds மற்றும் Multi-Asset Allocation Funds இடையே தேர்வு செய்வது முக்கிய முடிவாக மாறியுள்ளது. சமீபத்தில் தங்கம் விலை ஏற்றத்தால் Multi-Asset Funds பிரபலமடைந்தாலும், பங்குச் சந்தை மீண்டு வரும் சூழலில் நீண்ட கால லாபத்தில் Multi-Cap Funds சிறப்பாக செயல்படுகின்றன.
சமீபத்திய செயல்பாடு மற்றும் முதலீட்டுப் போக்குகள்
கடந்த ஒரு வருடத்தில், பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் தங்கம் போன்ற கமாடிட்டிகளில் முதலீடு செய்யும் Multi-Asset Allocation Funds, Multi-Cap Funds-ன் 3.01% வருவாயை விட 9.89% வருவாயைப் பெற்றுள்ளன. தங்கம் விலை திடீரென உயர்ந்தது இதற்கு முக்கியக் காரணம். இது பங்குச் சந்தை நிலையற்ற தன்மையின் போது ஒரு பாதுகாப்பு வலையை வழங்கியது. இதனால், ஏப்ரல் 2025 முதல் மார்ச் 2026 வரை Multi-Asset Allocation Funds-க்கு ₹65,209.25 கோடி நிகர முதலீடு கிடைத்தது, அதேசமயம் Multi-Cap Funds-க்கு ₹33,217.20 கோடி மட்டுமே கிடைத்தது.
ஆனால், பங்குச் சந்தை மீளத் தொடங்கியதும் இந்த நிலைமை மாறியுள்ளது. கடந்த மூன்று மாதங்களில், Multi-Cap Funds 14.64% வருவாயை ஈட்டியுள்ளன. இது Multi-Asset Funds-ன் 5.86% வருவாயை விட மிக அதிகம். பங்குச் சந்தை வேகமாக உயரும்போது Multi-Cap Funds அதன் லாபத்தை விரைவாக ஈட்டும் திறனை இது காட்டுகிறது.
நீண்ட கால வாய்ப்பு மற்றும் ரிஸ்க்
நீண்ட கால அடிப்படையில், Multi-Cap Funds வரலாற்று ரீதியாக சிறப்பானதாக இருந்துள்ளன. ஐந்து ஆண்டுகளில், Multi-Cap Funds 14.40% வருவாயை வழங்கியுள்ளது, அதேசமயம் Multi-Asset Allocation Funds 12.70% வருவாயை வழங்கியுள்ளது. Multi-Cap Funds பொதுவாக அதிக ஏற்ற இறக்கத்துடன் (Volatility) வந்தாலும், அவை சிறந்த ரிஸ்க்-சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயை (Risk-Adjusted Returns) வழங்கியுள்ளன. இதன் ஷார்ப் ரேஷியோ (Sharpe Ratio) 0.25 ஆக உள்ளது, இது Multi-Asset Funds-ன் 0.19 ஐ விட அதிகம். அதிக ஷார்ப் ரேஷியோ என்பது, முதலீட்டாளர்கள் சந்தித்த கூடுதல் ஏற்ற இறக்கத்திற்கு ஈடாக சிறந்த வருவாயைப் பெற்றுள்ளனர் என்பதைக் குறிக்கிறது.
சந்தை சூழலை மதிப்பிடுதல்
தற்போதைய சந்தை நிலவரங்கள் இந்த முடிவுகளில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. நிஃப்டி 50 (Nifty 50) அதன் நியாயமான மதிப்பை விட 8% தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதாகவும், மிட் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பிரிவுகளில் இதைவிட பெரிய தள்ளுபடிகள் காணப்படுவதாகவும் பல ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர். எனவே, பங்குச் சந்தையை மையமாகக் கொண்ட போர்ட்ஃபோலியோக்கள் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு நல்ல நிலையில் இருப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. மறுபுறம், தங்கம் விலை ஏற்கனவே கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது, இதனால் கமாடிட்டிகளில் மேலும் பெரிய லாபம் ஈட்டுவதற்கான வாய்ப்புகள் பங்குகளை விட குறைவாக இருக்கலாம் என்று சில வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த முடிவு பெரும்பாலும் சொத்து ஒதுக்கீட்டைக் (Asset Allocation) கட்டுப்படுத்தும் திறனைப் பொறுத்தது. Multi-Cap Funds பொதுவாக நேரடி மற்றும் குவிக்கப்பட்ட பங்கு முதலீட்டை (Equity Exposure) விரும்புவோருக்கு ஏற்றதாகக் கருதப்படுகிறது. மாறாக, Multi-Asset Allocation Funds தானியங்கு பரவலாக்கத்தை (Automated Diversification) வழங்குகின்றன. இது செயல்முறையை எளிதாக்குகிறது, ஆனால் தங்கம், கடன் மற்றும் பங்குகளில் உள்ள வெயிட்டேஜை முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் விருப்பத்திற்கேற்ப மாற்றியமைக்கும் திறனை இது நீக்குகிறது. நிதி திட்டமிடல் வல்லுநர்கள் நீண்ட கால இலக்குகளுக்கு ஒரு முக்கிய பங்கு ஒதுக்கீட்டைப் பரிந்துரைக்கின்றனர். வளர்ச்சி மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையை சமநிலைப்படுத்த பெரிய-கேப், மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் உத்திகளின் கலவையைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.