மார்க்கெட் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் மல்டி-கேப் ஃபண்டுகளில் முதலீட்டாளர் ஆர்வம்!

இந்திய பங்குச் சந்தையில் நிலவும் தொடர் ஏற்ற இறக்கங்கள், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம் (FPI Outflows) மற்றும் உலகளாவிய ரிஸ்க்குகள் காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் மல்டி-கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை அதிகளவில் நாடுகின்றனர். செபி (SEBI) விதிப்படி, இந்த ஃபண்டுகள் பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய கேப் பங்குகளில் குறைந்தபட்சம் தலா 25% முதலீடு செய்ய வேண்டும். சில ஃபண்டுகள் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளாக சிறப்பாக செயல்பட்டு, பரந்த சந்தை வெளிப்பாட்டிற்கு ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட அணுகுமுறையை வழங்குகின்றன.

என்ன நடந்தது?

தற்போதைய நிலையில், இந்திய ஈக்விட்டி சந்தைகள் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPI) தொடர்ச்சியான வெளியேற்றம் மற்றும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் போன்ற வெளிப்புற காரணிகளால் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்கொள்கின்றன. இந்த சூழலில், பல முதலீட்டாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனப் பிரிவில் மட்டும் முதலீடு செய்யாமல், பல்வேறு அளவிலான நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்யக்கூடிய பன்முகப்படுத்தப்பட்ட தயாரிப்புகளை நோக்கி நகர்கின்றனர். இதனால், மல்டி-கேப் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் முதலீட்டாளர் ஆர்வம் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது.

25% விதி மற்றும் அதன் முக்கியத்துவம்

மல்டி-கேப் ஃபண்டுகள் கவனம் பெறுவதற்கான முக்கிய காரணம் அவற்றின் கட்டமைப்புதான். செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (SEBI) வழிகாட்டுதல்களின்படி, இந்த ஃபண்டுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட போர்ட்ஃபோலியோ கலவையை பராமரிக்க வேண்டும். அதாவது, தங்கள் நிதியில் குறைந்தபட்சம் 25% பெரிய கேப் பங்குகள், 25% நடுத்தர கேப் பங்குகள் மற்றும் 25% சிறிய கேப் பங்குகளில் முதலீடு செய்ய வேண்டும்.

இந்த கட்டமைப்பு, ஃபண்ட் மேலாளரின் விருப்பத்திற்கேற்ப சந்தை கேப்களில் முதலீட்டை மாற்றியமைக்க அனுமதிக்கும் ஃப்ளெக்ஸி-கேப் ஃபண்டுகளிலிருந்து வேறுபடுகிறது. மல்டி-கேப் ஃபண்டில், இந்த ஒதுக்கீடு நிலையானது. இதனால், ஒரு குறிப்பிட்ட பிரிவு குறித்து மேலாளர் நம்பிக்கையுடன் இருந்தாலும் அல்லது இல்லாவிட்டாலும், அனைத்து மூன்று பிரிவுகளிலும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிப்பாடு இருப்பதை இது உறுதி செய்கிறது.

செயல்திறன் நிலவரம்

இந்த வகை ஃபண்டுகள் பன்முகப்படுத்தலுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டிருந்தாலும், வரலாற்று செயல்திறன் தரவுகள், ஃபண்ட் தேர்வு முக்கியமானது என்பதைக் காட்டுகின்றன. ஜூன் 2026 வரையிலான தரவுகளின்படி, மூன்று மற்றும் ஐந்து ஆண்டு காலக்கட்டத்தில் இந்த பிரிவில் பல்வேறு வருமானங்கள் பதிவாகியுள்ளன.

குறிப்பிடத்தக்க செயல்திறன் கொண்ட ஃபண்டுகளில், Nippon India Multi Cap Fund ஐந்து ஆண்டுகளில் 18.5% வருடாந்திர வருமானத்தை பதிவு செய்துள்ளது. Mahindra Manulife Multi Cap Fund ஐந்து ஆண்டுகளில் 15% மற்றும் மூன்று ஆண்டுகளில் 17.8% வருமானத்துடன் வலுவான செயல்திறனைக் காட்டியுள்ளது. Baroda BNP Paribas Multi Cap Fund மற்றும் Aditya Birla Sun Life Multi-Cap Fund போன்ற பிற ஃபண்டுகள் ஐந்து ஆண்டு காலத்தில் முறையே 14.2% மற்றும் 12.6% வருடாந்திர வருமானத்தை வழங்கியுள்ளன.

ரிஸ்க்குகளைப் புரிந்துகொள்ளுதல்

25% ஒதுக்கீடு விதி பன்முகப்படுத்தலை வழங்கினாலும், அது இருபுறமும் கூர்மையான கத்தி போன்றது. ஃபண்ட் கட்டாயமாக நடுத்தர மற்றும் சிறிய கேப் பங்குகளில் குறைந்தபட்சம் 25% வைத்திருக்க வேண்டும் என்பதால், சந்தையில் ஏற்படும் கடுமையான சரிவின் போது இந்த பிரிவுகளிலிருந்து வெளியேற முடியாது. நடுத்தர அல்லது சிறிய கேப் குறியீடுகள் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியை எதிர்கொண்டால், ஃபண்ட் மேலாளருக்கு இந்த நிலையற்ற பிரிவுகளில் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கும் நெகிழ்வுத்தன்மை இருக்காது. இதன் பொருள், பெரிய கேப் சார்ந்த திட்டங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, சந்தைச் சரிவுகளின் போது மல்டி-கேப் ஃபண்டுகள் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களை சந்திக்க நேரிடும்.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

இந்த வகையை கருத்தில் கொள்ளும் முதலீட்டாளர்கள், நிலையற்ற பிரிவுகளில் கட்டாய வெளிப்பாடு இருப்பதால், முதலீடு செய்வதற்கு முன் தங்கள் சொந்த ரிஸ்க் எடுக்கும் திறனை மதிப்பிட வேண்டும். முக்கியமாகக் கவனிக்க வேண்டியவை: ஃபண்டின் செலவின விகிதம் (Expense Ratio), இது நிகர வருமானத்தைப் பாதிக்கிறது, மேலும் நடுத்தர மற்றும் சிறிய கேப் பிரிவுகளில் பங்கு தேர்வில் ஃபண்ட் மேலாளரின் சாதனைப் பதிவேடு.

கூடுதலாக, முதலீட்டாளர்கள் சமீபத்திய வருடாந்திர வருமானங்களை மட்டும் பார்க்காமல், பல்வேறு சந்தை சுழற்சிகளில் ஃபண்டின் செயல்திறன் சீராக உள்ளதா என்பதைச் சரிபார்க்க வேண்டும். நீண்ட கால முதலீட்டு நோக்கம், பொதுவாக ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு மேல், இந்த வகை ஃபண்டுகளுக்கு அதன் உள்ளார்ந்த நடுத்தர மற்றும் சிறிய கேப் பங்குகளின் நிலையற்ற தன்மை காரணமாக மிகவும் பொருத்தமானதாகக் கருதப்படுகிறது.