ICICI Prudential AMC: மோதிலால் ஓஸ்வால் 'Buy' ரேட்டிங்! **₹3,500** டார்கெட் அறிவிப்பு!

புதிய ஆய்வு: Motilal Oswal 'Buy' ரேட்டிங்!

இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் துறை அபார வளர்ச்சியை சந்தித்து வருகிறது. மார்ச் 2026-க்குள் மொத்த சொத்து மேலாண்மை (AUM) ₹83 லட்சம் கோடி என்ற இலக்கை நெருங்குகிறது. இந்த துறையின் ஆண்டிற்கு சராசரியாக 17% வளர்ச்சி, 2028 நிதியாண்டு வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில், இந்தியாவில் இரண்டாவது பெரிய அசட் மேனேஜர் ஆக இருக்கும் ICICI Prudential AMC, இந்த வளர்ச்சியைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும் நிலையில் உள்ளது. இந்நிறுவனம், செயல்படும் சொத்துக்களில் 13.5% பங்கைக் கொண்டுள்ளது.

Motilal Oswal ஆய்வு நிறுவனம், ICICI Prudential AMC பங்குகளை 'Buy' என ரேட்டிங் கொடுத்து, ₹3,500 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இது தற்போதைய விலையில் இருந்து சுமார் 21% உயர்வை குறிக்கிறது. 2028 நிதியாண்டிற்கான எதிர்பார்க்கப்படும் லாபத்தில் 42 மடங்கு என்ற மதிப்பீட்டில் இந்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் **80%**க்கும் அதிகமான சொத்துக்கள் கடந்த ஆண்டில் முதல் இரண்டு கால்பகுதிகளில் (Quartiles) இருந்துள்ளன. மார்ச் 2026 இன் இறுதியில், ICICI Prudential AMC பங்கு சுமார் ₹2,888 முதல் ₹2,901 வரை வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது, இதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.43 லட்சம் கோடி.

துறையின் வளர்ச்சி மற்றும் நிறுவனத்தின் பலம்

மேலும் மக்கள் சேமிப்பு மற்றும் முதலீட்டில் கவனம் செலுத்துவது, சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பு, SIP (Systematic Investment Plan) பயன்பாடு போன்றவை அசட் மேனேஜ்மென்ட் துறைக்கு வலு சேர்க்கின்றன. மாதாந்திர SIP வரவுகள் ₹31,000 கோடி ஆகவும், SIP சொத்துக்கள் ₹16.6 லட்சம் கோடி ஆகவும் உயர்ந்துள்ளன. ICICI Prudential AMC, ICICI Bank மற்றும் Prudential Corporation Holdings இடையேயான கூட்டு முயற்சியாகும். வலுவான பிராண்ட், பலதரப்பட்ட தயாரிப்புகள் மற்றும் பரந்த விநியோக நெட்வொர்க் ஆகியவை இதன் பலங்களாகும். HDFC AMC மற்றும் Nippon Life India AMC போன்ற நிறுவனங்களிடம் இருந்து போட்டியிருந்தாலும், வருவாய் ஈட்டுவதில் ICICI Prudential AMC முன்னணியில் உள்ளது. நிறுவனத்தின் லாபம் ஆண்டிற்கு சராசரியாக 18.8% வளர்ந்துள்ளது.

அதிக மதிப்பீடு மற்றும் ஒழுங்குமுறை சவால்கள்

இருப்பினும், சில முக்கிய சவால்களும் உள்ளன. ICICI Prudential AMC பங்கு, இதன் விலை-லாப விகிதம் (P/E ratio) 40 மடங்குக்கு அதிகமாகவும், சில சமயங்களில் 48.5 மடங்கு வரையும் சென்றுள்ளது. இது அதிக மதிப்பீடாக கருதப்படுகிறது. மேலும், ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் புதிய SEBI விதிமுறைகள், Total Expense Ratio (TER) ஐ Base Expense Ratio (BER) ஆக மாற்றுவது, ப்ரோக்கரேஜ் கட்டணங்களுக்கு வரம்பு விதிப்பது போன்றவை லாப வரம்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இது சிறிய நிறுவனங்களுக்குப் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம் என்றாலும், ICICI Prudential AMC போன்ற பெரிய நிறுவனங்களும் இதற்கு ஏற்ப தங்களை மாற்றிக்கொள்ள வேண்டியிருக்கும்.

வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மற்றும் எதிர்காலம்

வரும் காலங்களில், 2026 முதல் 2028 நிதியாண்டுகள் வரை, ICICI Prudential AMC ஆண்டிற்கு சராசரியாக 15% வருவாய் வளர்ச்சியை எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. EBITDA வரம்புகள் **70%**க்கு மேல் சிறப்பாக இருக்கும் என்றும், நிகர லாபம் ஆண்டிற்கு சுமார் 16% வளரும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பல ஆய்வாளர்கள் இதன் இலக்கு விலையை ₹3,392 ஆக வைத்துள்ளனர். இருப்பினும், இந்த வளர்ச்சியை அடைய, புதிய ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு நிறுவனம் எவ்வளவு திறம்பட தன்னை மாற்றிக்கொள்கிறது என்பது முக்கியம்.