இந்தியாவில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட்ஸ் துறையில் ஒரு அதிர்ச்சி தகவல் வெளியாகியுள்ளது. AMFI வெளியிட்டுள்ள புள்ளிவிவரங்களின்படி, கடந்த 5 ஆண்டுகளில் 71% Large-Cap ஃபண்ட்ஸ்களும், 76% Mid-Cap ஃபண்ட்ஸ்களும் தங்களது பெஞ்ச்மார்க் இன்டெக்ஸை விடக் குறைவான வருமானத்தையே தந்துள்ளன.
ஃபண்ட்ஸ் செயல்படும் விதம்
இந்தியாவில் ஆக்டிவ் ஈக்விட்டி ஃபண்ட்ஸ் (Active Equity Funds) தொடர்ந்து ஒரு சவாலை சந்தித்து வருகின்றன. AMFI வெளியிட்டுள்ள ஜூலை 2026 வரையிலான புள்ளிவிவரங்கள், பெரும்பாலான Large-Cap மற்றும் Mid-Cap ஃபண்ட்ஸ்களின் செயல்திறன், அவை சார்ந்த பெஞ்ச்மார்க் இன்டெக்ஸை விடக் குறைவாகவே இருந்துள்ளது என்பதை காட்டுகின்றன.
செக்மென்ட் வாரியான செயல்திறன்
குறிப்பாக Large-Cap ஃபண்ட்ஸ்களில் 71%, ஐந்து ஆண்டுகளில் பெஞ்ச்மார்க்கை முந்தவில்லை. Mid-Cap ஃபண்ட்ஸ் இன்னும் மோசமான நிலையை சந்தித்துள்ளன, இவற்றில் 76% ஃபண்ட்ஸ் பெஞ்ச்மார்க்கை விடக் குறைவாக செயல்பட்டுள்ளன. ஆனால், Small-Cap ஃபண்ட்ஸ் சற்று சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. இவற்றில் 43% ஃபண்ட்ஸ் மட்டுமே பெஞ்ச்மார்க்கை விடக் குறைவான வருமானத்தை தந்துள்ளன. இது, சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) குறைவாக உள்ள செக்மென்ட்களில், ஆக்டிவ் ஸ்டாக் செலக்ஷன் (Active Stock Selection) மூலம் கூடுதல் வருமானம் ஈட்டுவது சாத்தியம் என்பதை காட்டுகிறது.
செலவு விகிதங்களின் தாக்கம் (Expense Ratios)
இந்த நிலைக்கு முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, ஆக்டிவ் மற்றும் பாஸிவ் (Passive) முதலீட்டு திட்டங்களுக்கு இடையிலான செலவு வேறுபாடு. தற்போது, ஆக்டிவ் Large-Cap ஃபண்ட்ஸ்களின் சராசரி செலவு விகிதம் (Expense Ratio), ரெகுலர் திட்டங்களுக்கு 1.73% ஆகவும், டைரக்ட் திட்டங்களுக்கு 0.73% ஆகவும் உள்ளது. இதற்கு மாறாக, Nifty 50 அல்லது Nifty 100 இன்டெக்ஸை டிராக் செய்யும் இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ்களின் செலவு விகிதம், முறையே 0.46% மற்றும் 0.18% ஆக மிகக் குறைவாக உள்ளது. Nifty 50 Exchange Traded Funds (ETFs) இன்னும் மலிவானவை, சராசரியாக 0.06% மட்டுமே.
இந்த செலவுகள் ஃபண்டின் சொத்துக்களிலிருந்து கழிக்கப்படுவதால், ஆக்டிவ் ஃபண்ட் மேலாளர்கள், குறைந்த செலவு கொண்ட இன்டெக்ஸ் ஃபண்டுகளின் செயல்திறனை ஈடுகட்ட, அதிக வருமானத்தை ஈட்ட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.
உலகளாவிய ஒப்பீடு
உள்ளூர் சவால்கள் இருந்தபோதிலும், இந்திய ஆக்டிவ் ஃபண்ட்ஸ், சர்வதேச ஃபண்ட்ஸ்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிறந்த செயல்திறனைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு வருடம், மூன்று வருட, ஐந்து வருட மற்றும் பத்து வருட கால கட்டங்களில் இந்திய ஆக்டிவ் ஃபண்ட்ஸ்களின் குறைவான செயல்திறன் விகிதங்கள், உலக சராசரியை விடக் குறைவாகவே உள்ளன. குறிப்பாக, பத்து வருட செயல்திறன் விகிதத்தில் இந்தியா உலகளவில் மிகக் குறைந்த இடங்களில் ஒன்றாகும்.
முதலீட்டாளர் கவனத்திற்கு
Large-Cap செக்மென்டில் முதலீடு செய்ய விரும்புவோருக்கு, பாஸிவ் இன்டெக்ஸ் ஃபண்ட்ஸ்களின் குறைந்த செலவு அமைப்பு, கணிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடிய வருமானத்தை அளிக்கிறது. இருப்பினும், Mid-Cap மற்றும் Small-Cap ஃபண்ட்ஸ்களில், ஆக்டிவ் மேலாண்மை தொடர்ந்து முக்கியப் பங்கு வகிக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் செலவு விகிதங்கள் மற்றும் நீண்ட கால செயல்திறன் நிலைத்தன்மையை தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.