குறுகிய கால கடன் ஃபண்டுகளில் (Low Duration Funds) Mirae Asset ஃபண்ட் மாத வருமானத்தில் முதலிடம் பிடித்துள்ளது. அதேசமயம், ICICI Pru Savings Fund ஒரு வருடம் மற்றும் மூன்று வருட செயல்திறனில் சிறந்து விளங்குகிறது. வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் கடன் தரம் போன்ற விஷயங்கள் இந்த ஃபண்டுகளின் லாபத்தை எப்படி பாதிக்கிறது என்பதை விரிவாக பார்க்கலாம்.
என்ன நடந்தது?
சமீபத்திய தரவுகளின்படி, குறுகிய கால கடன் ஃபண்டுகள் (Low Duration Funds) வெவ்வேறு காலகட்டங்களில் தனித்துவமான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளன. Mirae Asset Low Duration Fund Savings Plan, 1.2% வருமானத்துடன் ஒரு மாத காலப்பகுதியில் முதலிடத்தைப் பிடித்துள்ளது. இருப்பினும், இது அதன் பெஞ்ச்மார்க் ஃபண்ட் கொடுத்த 2.4% வருமானத்தை விட சற்று குறைவாகும்.
நீண்ட கால அடிப்படையில் பார்த்தால், தலைமை மாறுகிறது. Tata Treasury Advantage Fund ஆறு மாத காலத்தில் 3.0% வருமானத்துடன் சிறந்த ஃபண்டாக உள்ளது. நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு, ICICI Pru Savings Fund ஒரு வருடத்தில் 6.2% வருமானத்தையும், மூன்று ஆண்டுகளில் 7.4% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தையும் (CAGR) பதிவு செய்துள்ளது. இந்த தரவுகள் குறைந்தது ₹1,500 கோடி சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் ஃபண்டுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
செயல்திறன் மாற்றங்களுக்கான காரணங்கள்
லோ டுரேஷன் ஃபண்ட் போன்ற கடன் ஃபண்டுகளின் லாபம் முக்கியமாக வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் கடன்களின் தரத்தைப் பொறுத்தது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருந்தாலோ அல்லது மாற்றினாலோ, வெவ்வேறு சராசரி முதிர்வு காலங்களைக் கொண்ட ஃபண்டுகள் வித்தியாசமாக செயல்படும்.
ஒரு மாதத்தில் அதிக வருமானம் காட்டும் ஃபண்ட், குறிப்பிட்ட கடன் முதிர்ச்சியடைதல் அல்லது கூப்பன் வருமான அதிகரிப்பு போன்றவற்றால் பயனடையலாம். ஆனால், மூன்று வருட காலத்தில் முதலிடம் பிடிக்கும் ஃபண்டுகள், கடன் ஆபத்து மற்றும் கால அளவை சீராக நிர்வகிப்பதன் மூலம் நிலையான வருமானத்தை வழங்குகின்றன. ஃபண்ட் மேலாளர்கள் வட்டி விகித ஆபத்தை நிர்வகிக்க தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மாற்றியமைப்பதால் இந்த செயல்திறன் மாற்றங்கள் ஏற்படுகின்றன.
AUM மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ தரத்தின் பங்கு
சிறந்த ஃபண்டுகளில், ICICI Pru Savings Fund அதிகபட்சமாக ₹25,884.9 கோடி சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது. பெரிய AUM (Assets Under Management) சிறந்த பணப்புழக்கத்தை அளிக்கிறது, இதனால் ஃபண்ட் மேலாளர் பெரிய அளவில் கடன் பத்திரங்களை வாங்கவோ விற்கவோ முடியும். இருப்பினும், மிக பெரிய ஃபண்டுகள், சிறிய ஃபண்டுகளைப் போல குறைந்த பணப்புழக்க சந்தைகளில் சிறந்து விளங்க கடினமாக இருக்கலாம்.
வருமானத்தைத் தாண்டி, போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள கடன் பத்திரங்களின் தரம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கிய விஷயம். சில ஃபண்டுகள் குறைந்த தரமதிப்பீடு கொண்ட கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்து அதிக லாபத்தைத் துரத்தலாம், இது அதிக கடன் ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மற்றவை அரசு பத்திரங்கள் அல்லது உயர் தரமதிப்பீடு கொண்ட கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன, இது குறைந்த வருமானத்தை அளித்தாலும் அதிக பாதுகாப்பானது.
வருமானத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய காரணிகள்
அரசு கடன் வாங்கும் திட்டங்கள், பணவீக்கம் மற்றும் உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் போன்ற பல காரணிகள் இந்த ஃபண்டுகளின் எதிர்கால செயல்திறனை பாதிக்கலாம். மேலும், ஃபண்ட் நிர்வாகக் கட்டணங்கள் (Expense Ratios) நேரடியாக வருமானத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அதிக கட்டணம் கொண்ட ஃபண்ட், குறைந்த கட்டணம் கொண்ட ஃபண்டைப் போலவே நிகர வருமானத்தை வழங்க கடினமாக உழைக்க வேண்டும். குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் பணத்தை எடுக்கும்போது விதிக்கப்படும் வெளியேறும் கட்டணங்களையும் (Exit Loads) முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்க, முதலீட்டாளர்கள் சமீபத்திய தரவரிசை பட்டியல்களுக்கு அப்பால் பார்க்க வேண்டும். போர்ட்ஃபோலியோவின் கடன் தர மதிப்பீடு (Credit Rating), செலவு விகிதம் (Expense Ratio) மற்றும் வட்டி விகித மாற்றங்களுக்கான ஃபண்டின் சராசரி முதிர்வு காலம் (Average Maturity) ஆகியவற்றை கவனிக்க வேண்டும். ஒரு மாத அல்லது ஆறு மாத செயல்திறனில் கவனம் செலுத்துவதை விட, மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் ஃபண்டின் வரலாற்று நிலைத்தன்மையை சரிபார்ப்பது, தற்காலிக சந்தை சத்தத்தை வடிகட்ட உதவும்.